進軍新三板 這些實操問題不可不關注

　　從2013年新三板掛牌企業355家，到2014年掛牌企業1572家，再到2015年掛牌企業5129家。新三板市場越發活躍。這一風口也吸引了不少晉江企業，截至目前，晉江市掛牌企業3家，十多家企業和券商簽訂協議或達成意向協議，特別是2015年晉江市場外后備企業數量達到46家，比上一年增加13家，其中信息科技類企業占比提升至41.3%，赴新三板掛牌獲得了越來越多企業的認可和重視。

　　但，不少想在新三板掛牌的企業卻都會碰到一些實操上的問題：什么時間點選擇掛牌會比較合適？新三板在審核上又有怎樣的門檻？就在上周，由福建省上市辦、福建證監局、全國股轉系統有限公司、晉江市人民政府聯合舉辦的新三板業務培訓會上，20余家已在新三板掛牌或為晉江上市后備企業的本土企業與省上市辦、省證監局相關負責人，全國股轉系統、國泰君安專家面對面就新三板相關業務進行交流。企業如何到新三板掛牌、會計基礎工作規范性、新三板功能、財務問題等一系列問題成了企業的關注點。

　　1關注審核流程不受申請掛牌企業數量影響

　　與有意讓公司到新三板掛牌的福建正揚科技有限公司總經理曾志長一樣，參與交流會的不少企業都提及這么一個問題：有意新三板掛牌的企業在短短一兩年時間內呈現了井噴式的增長，已經申報新三板掛牌企業的審核流程與時間是否會受到影響？

　　全國股轉系統公司市場發展部經理、福建區域專員王瑩介紹，到2016年1月8日，福建省有144家企業赴新三板掛牌，其中廈門、福州、泉州分別掛牌55家、48家和16家。而在晉江已有3家掛牌成功，還有3家正接受掛牌審查。

　　“這些數據在未來還將進一步增加。”對此，王瑩表示，但審核流程并不會受到影響，而審核時間也不會因為申報企業數量的增長而出現企業需要排隊或是審核時間嚴重滯后等情況，“從申報材料到掛牌成功月3個月時間左右，掛牌時間是否會延遲與企業自身情況有關，同時，在落實反饋意見上也需要券商和企業的配合?！?/p>

　　2關注掛牌新三板趕早不趕晚

　　既然新三板的審核流程不受申請企業數量影響，那么對于有意向到新三板掛牌的企業來說，什么時候才是更適合的掛牌時機？對于這點，企業同樣很關注。

　　福建省納金網信息科技有限公司創始人姚俊峰提出了自己的看法，“現在有不少券商希望我們能夠盡快進入新三板，但我們計劃等公司的業績更近一步再考慮掛牌新三板，希望掛牌后在新三板有良好表現，能夠吸引更多投資者?！币》逭f道。

　　對此王瑩表示，企業對接資本市場的節奏有著自己的戰略規劃，券商鼓勵企業進入新三板這說明企業自身的資質是有的，同時企業對于自身業績的考慮也是合理的。

　　“新三板不設財務指標的掛牌條件，降低了企業進入新三板的門檻，但從目前趨勢而言，若有打算新三板掛牌的企業趕早不趕晚?！蓖醅摻ㄗh，從長遠趨勢看，券商的力量、地方政府的補貼政策力度等多方面因素都會逐步減弱，具備掛牌條件的企業可以考慮提前進入新三板。

　　據了解，在原有獎勵政策的基礎上，晉江市在2015年4月份重新修訂出臺了《關于進一步促進金融業和資本市場加快發展的若干意見》，其中新三板掛牌獎勵方面，從場外市場后備資源培育、掛牌分階段獎勵等方面制定了相應的扶持政策，比如掛牌獎勵由之前的80萬元提高到了120萬元。對采取做市商和競價交易等方式，在新三板掛牌交易的企業，再分別增加100萬元和120萬元獎勵。此外，晉江還積極組織企業申報省、泉州市重點后備企業，讓企業可以相應地享受到上級的獎勵政策。

　　3關注財務應盡早規范

　　新三板掛牌，財務成本有多高？企業又該怎么做才能更好地規范自身財務？這些問題恐怕也是企業所關注的。

　　在交流中，有企業對于財務的規范也提出了自己的擔憂。他們表示，財務問題的規范需要付出一定的成本，但目前新三板融資的功能沒有凸顯，萬一新三板融資達不到企業預期效果，這對于企業而言成本過大。

　　對于企業的擔憂，王瑩表示，企業財務問題規范化是需要付出一定成本的，掛牌新三板對于企業而言是一張入場券，能不能得到投資者認可，這更多取決于企業自身情況以及投資者投資選擇?！拔覀兡茏龅氖前阎贫茸龊?，讓進入新三板的企業方便地快捷找到投資者?！蓖醅撜f道。

　　就企業財務問題規范化，國泰君安福建分公司新三板業務負責人、注冊會計師陳昕娜分析，擬改制掛牌企業，特別是民營企業，由于存在融資、稅務等多方面需求，普遍存在兩套賬或幾套賬情況，存在部分企業未能分清公司與股東的界限，未能分清關聯公司之間的界限，造成會計主體不清。同時，由于公司資金與股東資金不分，公司資金與個人資金不分，造成資金管理不規范，“這些情況都需要及時進行規范性處理，才能保證企業新三板掛牌的順利進行?！标愱磕缺硎尽?/p>

　　此外，陳昕娜表示，“部分企業掛牌前因各種因素調增利潤，從而需要補交稅款。對于補交大量稅款需要有合理說明，否則會構成掛牌新三板的障礙因素。”陳昕娜建議，有意向新三板發展的企業應在經營企業的同時就將企業財務管理規范化。

　　4關注新三板功能逐漸完善

　　越來越多的企業關注新三板，除了想以新三板作為跳板謀求轉板之外，新三板日益完善的功能也是吸引企業的砝碼之一。

　　作為晉江第一家新三板掛牌的企業，福建華泰集團股份有限公司從2014年6月26日掛牌至今已有一年多時間。華泰董事長吳國良表示，經過2015年火爆擴容，但新三板的融資功能和增長卻出現了不同步?！叭谫Y功能沒有明顯改善，主要局限于協議轉讓、定增等方式，雖然有股權質押，但這一方式在銀行等機構沒有得到充分認可。同時，流動性改善不大，希望能夠進一步降低企業投資門檻功能，豐富融資手段?！?/p>

　　對此，王瑩介紹，市場融資和流動性對比上一年度是有所改善的，掛牌企業融資從2015年開年延續了井噴式增長，全年完成股票發行融資2565次，融資1216億元，同時掛牌公司交易額屢創新高，市場流通性功能逐步顯現。去年8月份做市交易方式上線以來，市場交易日趨活躍，股份流動功能逐步凸顯。

　　“雖然到目前為止，距離達到企業需求仍有一段差距。我們也在逐步擴寬融資渠道和工具，打破融資僵局，不論是公募基金的引入，還是市場分層制度的推出，都希望市場活躍度有不一樣的表現?！蓖醅摫硎?，市場的包容和創新是新三板的立約之本，這是最大的亮點和優勢，也是根本目的和方向，也是繼續發展的利器。

（記者_柯雅雅）