晉企逐鹿資本市場 “新三板”或是中小企業有效路徑

　　截至8月11日，新三板掛牌企業數量為3154家，總股本1614.45億股。今年以來，掛牌公司股票成交累計達1214.6億萬元(人民幣，下同)，其中做市方式轉讓的股票成交累計669.0億元。如今，新三板已經成為中小企業資本運營的主戰場，也吸引了越來越多晉江企業的關注。在經濟新常態下，當“資本運作”成為撬動實體經濟的“金鑰匙”時，晉江企業該如何抓住機遇，掘金新三板？

　　日前，由晉江市總商會、晉江經濟報社主辦，武漢晉江商會聯合主辦，《晉江商人》雜志社等承辦的“經濟新常態下晉江企業的應對之道”系列“機遇晉江掘金新三板”主題沙龍上，專家們就“企業如何借助資本市場實現自身的發展壯大”“如何借助新三板實現資本和產業的完美結合”等話題展開探討。

　　01“新三板”成中小企業資本運營的主戰場

　　據國泰君安證券泉州投行部總經理莊強介紹，2014年1月24日，263家企業集體在“新三板”掛牌，成為“新三板”全國擴容后首批企業。7個月內，“新三板”掛牌企業增長1480家，超過了滬深兩市過去十年(1419家)的增量，今年上半年每月平均新增170家，而僅7月份就增加了415家，這在IPO暫停的背景下尤顯獨特價值。

　　2013年，新三板實現的融資金額為10億元，2014年為132億元，而2015年半年內即實現317億元。截止到今年6月底，已披露融資預案未執行的尚有583億元，如果所披露融資預案按計劃完成，那么，“新三板”企業2015年全年融資有望破1000億元?？紤]將有更多企業掛牌和披露定增方案，“新三板”企業融資超過1000億將是大概率事件，這一數字將超越中小板和創業板。

　　“新三板并不僅僅是小微企業的天下，其中不乏優質企業，它們在A股市場市值也是可觀的，比如九鼎投資市值932億元、中科招商278億元?！鄙虾ｅ\天城(廈門)律師事務所合伙人涂立強介紹，截至今年6月底，在“新三板”掛牌企業里57%屬制造業，20%是信息傳輸、軟件和信息技術服務業，還涵蓋了科學研究和技術服務業、建筑業、租賃和商務服務業等其他行業。

　　“市場化發行方式有利于企業自主決策和安排，這甚至可能吸引一部分優秀企業主動放棄主板創業板而到‘新三板’掛牌和發行?！鼻f強介紹，“新三板”不要求企業一次性發行25%股票，企業可以自主選擇發行時間，可以自主決定發行股票數量，可以自主決定發行股票價格，只要有投資者愿意購買企業所發行的股票。

　　莊強認為，無論是掛牌數量的飛速增長，審核周期的日益縮短，還是融資功能彰顯，抑或是交易制度破局在望，都體現了“新三板”為中小企業服務的內在特征，“可以說，‘新三板’是多數中小企業資本運營的主戰場和主載體，中小板、創業板只是少數中小企業走向資本市場的路徑。”

　　02“產業+資本”助力晉企轉型

　　“‘新三板’是資本市場重要的一個環節，它能解決投融資載體雙方的問題，讓投融資雙方借助‘新三板’更好地交流?！鼻f強指出，通過“新三板”的市場機制充分反映了企業的內在價值，提升了投資者對企業的關注度。

　　以京鵬科技為例，2008年京鵬科技在“新三板”掛牌以來，2009年即得到了投資機構的廣泛關注，2009年，“京鵬科技”榮獲北京中關村高新技術企業協會、中關村高新技術企業協會投融資分會頒發的“中關村最值得PE關注企業”證書。2010年，數十家投資機構先后主動聯系公司洽談合作，現如今，在國內高溫市場的份額超過30%。

　　成功的案例吸引著越來越多晉江企業的關注，以擴容后的“新三板”為代表的場外交易市場如今便為不少晉江企業所關注。繼2014年6月華泰集團成為泉州首家赴“新三板”掛牌企業后，偉志勘測、諾伊曼科技也相繼完成股份改制，并分別于今年6月、7月“新三板”掛牌成功。目前，晉江已經有5家企業與中介機構簽訂“新三板”掛牌改制協議，另外還有10多家企業分別與中介機構接洽，探討“新三板”掛牌事項。

　　諾伊曼科技總經理王永華表示，“新三板”掛牌是公司發展的階段性突破，掛牌成功可以擴寬融資渠道，擴展業務，有助于提升企業的規范管理，便于企業日后進入更高層次資本市場，“資本運作”已成為撬動實體經濟的“金鑰匙”。

　　那么，新常態下，晉江企業如何借助資本更好、更快發展？匯銀資本副總裁陳坦生表示，經濟發展已進入新常態的發展模式，是從高速增長向中高速增長換擋的增長速度的新常態，是從結構失衡到優化再平衡的結構調整的新常態，是從總量寬松、粗放刺激轉向總量穩定、結構優化的宏觀政策的新常態，同時財富趨勢也有明顯變化，從工業時代到房產時代再到資本時代。

　　“股權投資、產業投資、融資、并購以及上市這些方式都將更好地幫助企業借力資本?！标愄股硎?，“‘產業+資本’的并購方式將是一個新的解決方案，它將適應現在快速迭代的發展方式，而通過并購實現產業升級，也將是最快的方式?！标愄股f道。

　　“借力資本，通過并購實現企業的轉型升級主要分為基于市值管理的企業并購和基于產業整合的企業并購兩種?！标愄股治?，橫向并購有利于形成更大規模的經濟實體，縱向兼并可以產生更高的質量和效率，避免產品和生產的重復，混合兼并由此可以產生企業集團，可以規避經濟環境、經濟周期變化的風險。

　　（記者 ＿ 柯雅雅 蔡心心）