日本去年第四季度GDP增長放緩

　　日本17日公布的數據顯示，去年第四季度實際國內生產總值(G D P)環比增長0.3%，遠低于此前經濟學家的預期。加之今年4月日本上調消費稅或施壓內需，且外需嚴峻形勢短期內難以得到改善，分析稱今年日本經濟增長表現堪憂。

　　經濟增速遜于預期

　　日本內閣府17日公布的速報數據顯示，扣除物價變動因素，日本去年第四季度實際G D P環比增長0.3%，低于此前經濟學家0.7%的預期。

　　根據數據，日本當季G D P折算成年率增幅為1%。2013年日本G D P實際增長1.6%，為連續第二年實現經濟擴張。

　　數據顯示，內需成為日本去年第四季度經濟增長的主要推手，為其貢獻了0 .8個百分點。其中，受日元貶值及圣誕購物季集中消費等因素影響，占日本G D P份額最大的個人消費環比增長0.5%；住宅投資環比增長4.2%；企業設備投資也環比增長1.3%；公共投資環比增長2.3%，遠低于上季度的7.2%。

　　外需方面，受亞洲新興市場國家需求增長提振，日本去年第四季度出口環比增長0.4%，但由于進口環比大幅增長3.5%，兩者合計后形成的巨大貿易逆差對日本當季經濟增長構成拖累。

　　內閣府的數據還顯示，考慮物價因素后，日本第四季度國內生產總值環比增長0.4%。此外，顯示綜合物價水平的G D P平減指數同比增長0.1%。

　　日本第四季度經濟增速遠低于市場預期，4月上調消費稅之前的集中消費和年底的傳統消費旺季并沒有帶來個人消費的大幅增長。外需方面，出口的小幅增長也沒有改變外需拖累整體經濟增長的現實。

　　凱投國際宏觀經濟咨詢公司認為，日本疲弱的第四季度G D P數據顯示出，消費稅提高前的消費高峰尚未到來。最后時刻的支出有可能會刺激今年第一季度的需求，但第二季度消費需求將迎來低谷。

　　今年形勢難言樂觀

　　日本2013年第四季度增長雖不及預期，但為連續第四個季度實現增長，是三年來的最好表現。日本將17日公布的G D P數據視為促進增長和擺脫通縮正在獲得穩定動力的證據。日本經濟財政大臣甘利明表示，國內需求的情況依然很好，強調經濟增長趨勢向上，并由私人部門需求驅動。

　　日本首相安倍晉三上臺以來推出的經濟增長刺激計劃提振了股市，并促使日元貶值。但批評人士擔憂，日本2013年的經濟增長僅略好于2012年安倍上臺前。去年下半年經濟增速放緩，加之4月日本消費稅即將由5%上調至8%，這些因素均令外界更加擔憂今年日本的經濟復蘇形勢。尤其是目前日本的工資水平并不足以支撐個人消費大幅增長，消費稅上調后個人支出或將大幅縮減。

　　面對增加消費稅為國內需求帶來的壓力，安倍一直呼吁企業為員工加薪。日本央行還推出了一項價值5萬億日元的特別刺激計劃，減少增稅對經濟增長的負面影響。安倍17日表示，春季的勞資談判很可能會帶來大規模的加薪。但有分析認為，目前大部分企業對上調工資態度謹慎，而且加薪幅度是否足以應對消費稅的提高也尚屬未知。

　　日本財務省14日為規模5萬億日元的刺激計劃設定了具體時間表，敦促地方和中央政府機構在4月至6月的一個季度實施其中大部分項目。這是日本首次為經濟刺激計劃設定時限，顯示出日本政府試圖努力使本次上調消費稅的負面影響降到最低。但大規模的刺激計劃并未顯著帶動消費和出口，令外界質疑其效果。

　　日本外需方面的形勢更加嚴峻。分析普遍認為，核電站停運造成能源進口大量增加，而日元貶值造成進口成本急劇上升，這種局面短期內無法改變，日本貿易形勢也難以改善。日本貿易已經從支撐經濟的重要力量變成拖累經濟的重要因素。

　　日本股市近期的下行趨勢顯示出投資者對于日本經濟的擔憂。日本股市1月一直處于下行區間，目前日經股指較去年年末高點已經下跌約11%。

　　新寬松措施暫難出臺

　　日本央行17至18日將召開為期兩天的貨幣政策會議。市場普遍預期，本月的政策會議將保持大規模的寬松貨幣措施不變，但在此次會議上不會推出新的經濟刺激措施。亞洲市場17日日元兌美元因此走強。在東京外匯市場，美元對日元匯率下滑至1美元兌1 0 1 .5 8日元。

　　據日本共同社報道，此次日本央行的會議將討論延長一項特別貸款支持基金項目一至兩年，以鼓勵銀行增加對商業和家庭的放貸。這一項目于2010年推出，對以每年0.1%的低利率向行業領域增加貸款的商業銀行提供優惠政策，將于今年3月到期。日本央行認為，這一項目在刺激資金需求方面起到了積極的效果，因此在2012年曾延長了該項目。截至2月10日，該項目投放的貸款達到9.1658萬億日元。

　　有分析認為，如果消費稅提高后確實對經濟造成明顯負面影響，日本央行今年晚些時候繼續擴大寬松貨幣措施的壓力將大幅增加。

　　自上世紀90年代末以來，日本一直沒有上調過消費稅，此次調整稅率旨在幫助減少日本龐大的公共債務規模。

　　日本信近中央銀行研究機構的分析師工匠角田認為，1997年提高消費稅后需求受挫，那時工資水平上漲了1 .5%，而現在工資水平僅上漲了0.4%，因此此次提高消費稅對于消費者購買力的實際影響將更大。