全球投資者勇闖超新興市場 巴基斯坦股市年漲57%

　　[ 2013年巴基斯坦卡拉奇指數年度漲幅高達56.84%，成為全球表現最好的股市之一]

　　雖然多數新興市場股市開年“不給力”，但“超新興市場”卻一直在暗暗發力，高收益的誘惑之下，全球投資者勇闖巴基斯坦、越南、委內瑞拉、阿根廷等國股市，但其風險仍值得警惕。

　　巴基斯坦引領“超新興市場”

　　彭博數據顯示， 2013年巴基斯坦卡拉奇指數(KSE INDEX)從年初的11899.72點一路上漲至年末的18664.04點，漲幅高達56.84%，成為全球表現最好的股市之一。而自2008年底以來，巴基斯坦股市即駛入上升通道，截至2013年年底，股市已累計上漲331.26%。

　　巴基斯坦國家清算公司統計數據顯示， 2013年5月至12月底，通過外國投資者流入巴基斯坦的資金達到2.83億美元。同時，巴基斯坦政府債券也成為外國投資者眼中的“香餑餑”，其中10年期債券的收益率從4月11.69%的高位一度下調至近期的7.54%。

　　與此同時，同被譽為“超新興市場”的阿根廷、委內瑞拉以及越南等國股指都實現較大漲幅，其中阿根廷MERVAL指數上漲88.87%，委內瑞拉IBC指數上漲480.48%，越南VNINDEX指數上漲21.97%。

　　而就在巴基斯坦、阿根廷、委內瑞拉以及越南等國股市崛起的同時，曾經屬于國外投資者熱土的新興市場股市卻在2013年這場較量中不幸敗北。

　　新興市場股市多下跌

　　2013年，因市場幾度猜測美聯儲計劃縮減刺激措施規模而使得新興資本市場上漲動力銳減，一直依靠美聯儲寬松貨幣政策推動的新興市場難以保持其之前的態勢，主要新興市場除印度孟買Sensex 30指數上漲8%以外，其余多數均以下跌收場，其中巴西圣保羅IBovespa指數全年更是下挫15.5%，“熊冠”全球。而2013年最后一段時間內的沖刺也未能使新興市場扭轉局勢，全年實現上漲的寥寥無幾。

　　摩根大通的新興市場美元計價債券指數去年下跌超過5%，為2008年以來該指數的最大年度跌幅。同時，指數供應商明晟數據顯示， 2013年新興市場股市累計跌幅達5%，其中拉美市場的跌幅居前。股市的下跌也帶動了資金的外逃。EPFR Global的數據顯示，截至2013年12月30日，投資者從新興市場債券基金撤資金額達313億美元，股票基金流出資金也達274億美元。

　　資金的流入流出正可以反映出投資者的喜好，而超新興市場如此漲勢足以說明投資者追求高收益的投資喜好。而在關注收益率的同時，風險并不能忽視，巴基斯坦恰也是最好的范例。

　　高收益總是伴隨著高風險，如此“勇闖”之下，風險也值得警惕。

　　據《第一財經日報》記者不完全統計發現，2008年至今，巴基斯坦卡拉奇股市已出現兩次暴跌現象，其中2008年4月~7月期間，卡拉奇股市近三個月下跌幅度達40%，一度引發股民怒砸股票交易所和附近銀行

　　門窗，而2013年6月17日股市一度大跌4.13%再度引發投資者動亂。

　　類似巴基斯坦的超新興市場，股市暴漲暴跌的可能性較大，而局勢的動蕩不安極易引發大跌行情。面對如此反復無常的超新興市場，投資者真乃“火中取栗”，在考慮高收益回報的同時，個中風險并不能被忽視。

　　(責任編輯：DF070)