電煤合同逐漸落實 動力煤價格將回歸理性

　　隨著10月以來的一波上漲，環渤海動力煤價格指數從年內低點530元/噸上漲到最新的631元/噸，漲幅高達19.06%。此輪動力煤上漲的主要原因是大型煤炭企業為爭奪年底電煤合同談判的主動權，提前提價造勢；隨著新一年電煤合同的逐漸落實，國內動力煤價格將重回理性，其價格變動將由市場供需來決定，本輪國內動力煤價格上漲已經進入尾聲。

　　港口煤炭交易活躍度出現減弱，國內動力煤價格上漲已近尾聲。截至12月25日，環渤海動力煤價格指數已經連續上漲11周，目前年底電煤談判正進入白熱化階段，煤電雙方博弈激烈，煤炭企業為爭奪談判主動權不斷提價造勢，短期內動力煤下行空間不大。而明年初，隨著煤電年度談判的結束，煤炭企業再次提價造勢的意愿將大幅減弱，動力煤價格將回歸理性。環渤海地區動力煤價格在經歷近三個月連續上漲之后，目前價格已經與去年年初基本持平。而從煤炭市場獲悉，近期沿海煤炭運費出現下降，其中從秦皇島到廣州的運費從一個月前的1375.3元/噸下降至12月27日的1290.29元/噸；從秦皇島到上海的運費從一個月前的1827.35元/噸下降至12月27日的1616.97元/噸，港口錨地船舶數量繼續減少，顯示煤炭市場交易活躍度開始減弱。

　　水泥價格率先回落，煤炭價格或將迎來高位震蕩。近期表現強勢的全國水泥均價出現高位回落。由于此輪水泥價格上漲始于10月11日，基本與動力煤價格上漲同步，因此全國水泥均價的回落預示著未來國內動力煤價格或將出現震蕩。

　　短期煤價無憂，中長期將受制于產能過剩。由于今冬國內用電需求仍將維持高位，短期內動力煤價格下跌空間不大；而從中長期來看，受制于環保壓力增大、能源結構調整以及國外進口煤沖擊等因素影響，國內煤炭價格上漲空間也不大。從煤炭市場獲悉，2013年我國原煤產量約為37億噸，產能約為42.2億噸，產能利用率下降至87.7%，業內人士預計2014年煤炭行業供需增速均將放緩，分別達4.5%和4.4%，從中長期來看，國內煤炭市場總體呈現供過于求的態勢，未來幾年國內煤炭行業將迎來消化過剩產能的周期，煤炭價格將長期受制于產能過剩，因此未來出現煤價超預期的可能性不大。