動力煤迎來久違利好 專家稱煤價仍將下行

　　近日，動力煤價格在經歷了一年多跌跌不休之后，終于迎來一系列久違的利好。

　　這些消息主要包括，動力煤期貨上市并受到資金激烈追逐；神華、中煤兩大巨頭率先上調多個煤種動力煤的價格；以及政策層面褐煤進口從零關稅恢復到之前3%的關稅水平；同時北方冬季取暖用煤旺季來臨，冬儲煤需求增加；大秦線迎來每年一次的秋季檢修，從10月初開始，為期15天，將緩解北方港口庫存壓力，或將對環渤海動力煤價格形成一定的支撐。

　　特別是9月26日開始掛牌交易的動力煤期貨，兩個交易日均受到資本市場熱捧，似乎成為近期以來動力煤市場的最大利好。

　　動力煤期貨上市兩日遭爆炒

　　9月26日，作為國內最大的期貨品種——動力煤期貨正式在鄭州商品交易所掛牌交易，以520元/噸的基準價開盤后，連續兩個交易日受到市場資金的強烈追捧，而且第二個交易日較前一日活躍度明顯上升。

　　動力煤期貨上市首日，動力煤主力合約TC1401即大漲2.77%，而遠月合約TC1405更是上漲了5.58%。首日動力煤全部合約成交量達到33.9萬手，按合約一手200噸計算，相當于6780萬噸動力煤。周五資金繼續追逐，TC1401、TC1405一度觸及漲停，成交量繼續放大。TC1401上市兩日漲幅達到5.19%。

　　對此，中國煤炭運銷協會市場觀察員王海萍接受《證券日報》記者采訪時非常樂觀地認為，煤炭市場終于“要火了”，“只要神華、中煤、同煤聯手保持動力煤價格不掉，動力煤期貨會馬上升值，市場形勢就會一片大好”。

　　但從環渤海動力煤價格來看，動力煤價格目前雖然跌幅收窄，但仍未止跌。秦皇島煤炭網9月25日發布的環渤海動力煤價格指數顯示，環渤海地區發熱量5500大卡動力煤報收531元/噸，較上期下跌2元/噸。

　　對此，秦皇島海運煤炭交易市場副總經理李學剛分析認為，在目前電力和煤炭消費處于淡季的背景下，經過前一段時間的增加采購，主要電力企業的煤炭庫存已經明顯增加，動力煤采購意向有所下降。

　　價格反彈缺乏有力支撐

　　然而，煤炭貿易專家黃騰接受《證券日報》記者采訪時認為，國內煤炭產能嚴重過剩的競爭態勢沒有發生任何實質性變化，以上所謂的利好缺乏長期的需求支撐，價格長期向下的趨勢不會改變。

　　煤炭營銷專家李朝林也向《證券日報》記者表示，面臨冬季用煤需求旺季，短期看是利好，動力煤價格可能在近期有小幅回升，但長期來講仍然缺乏有力的支撐。

　　從產能及庫存數據來看，截至2013年7月，全國煤炭產量為21.3億噸，同比減少了7800萬噸，下降幅度僅3.5%，截至2013年6月，全社會煤炭庫存2.98億噸，相當于全社會30天左右的需求量，而按照電力企業15天-18天的用煤庫存要求，社會合理庫存約為1.5億-1.8億噸。

　　另外，夏季電煤需求高峰過去，火電企業購煤意愿下降。山西汾渭能源咨詢動力煤分析師曾浩認為，電廠的耗煤量自9月份以來明顯下降，截至9月20日，全國重點電廠日均耗煤量345萬噸，較8月份環比下降15.5%，基本上回落至6月份的水平，說明高溫天氣帶來的需求提升已結束；經過9月份以來的庫存補充，電廠的煤炭庫存可用天數已回升至20天左右，處于較高位的水平，因此，小幅的上漲也許能被電廠所接受，而一旦出現持續的上漲，電廠還是可以通過消耗庫存來降低采購量。

　　動力煤價格仍將長期走低

　　黃騰表示，我國的能源政策歸納為“提高能源使用效率，同時減少煤炭使用”，這是大方向，總體來講，煤炭價格下降，對于廣大人民群眾來講是有利的，對于國家長期能源結構調整也是有利的，符合整體宏觀調控的方向。

　　而且，未來煤炭價格仍有下行空間，黃騰認為，目前煤炭行業總體產能過剩接近10億噸，未來淘汰落后產能、實現產業轉型的壓力非常大，煤炭價格長期走跌的趨勢就不可能改變。黃騰大膽預計稱，今年年內，5500大卡的動力煤價格有望下降到520元/噸，明年年內會下降到460元/噸，2015年甚至將跌至400元/噸。

　　至于提高褐煤進口關稅至3%，黃騰認為更多是“象征意義”，是國家層面對煤炭行業呼吁限制進口低卡煤的一種回應，現實意義并不大。因為進口褐煤主要來自于印尼和菲律賓，印尼和菲律賓都屬于東盟國家。中國東盟自由貿易區2010年正式建立，中國從東盟國家進口普通商品實行零關稅，煤炭也包括在內。因而，即使褐煤進口稅率恢復為3%，事實上從印尼和菲律賓進口的褐煤關稅仍然為零。

　　海關數據顯示，1月至7月，我國累計進口褐煤3597萬噸，同比增長16%。其中，3476萬噸來自印尼，占96.63%。

　　李朝林也認為，目前國內煤價高于進口煤，主要是因為運費過高，對于火電企業采購煤炭來講，從產地到電廠的公路運輸、鐵路運輸、海運運費加在一起甚至占到煤炭采購成本的一半。

　　對于冬季煤炭銷售旺季帶來的利好，李朝林認為，現在煤炭消費淡旺季雖然有差別，但差別已經不是太大；以前煤炭供不應求時用煤企業排隊搶煤，“蘿卜快了不洗泥”，甚至可以坐地漲價；但現在供求形勢變了，完全是供過于求，下游用戶企業不再擔心買不到煤，因此并不著急買煤。