鑫富藥業上半年扭虧 資產重組有望實現共贏

　　近日，鑫富藥業(002019.SZ)發布的2013年半年報顯示，上半年公司實現凈利潤938.9萬元，同比下降了66.71%。

　　值得注意的是，鑫富藥業去年同期的利潤主要來自于處置資產等非經營性損益，而在2013年上半年公司已經實現了主營業務的實質性盈利。

　　有分析人士預計，以目前的發展趨勢來看，鑫富藥業在2013年凈利潤很可能會超過去年。

　　并且，鑫富藥業2013年上半年籌劃的資產重組事宜正在順利進行中，一旦重組完成，未來業績值得期待，有望實現上市公司、重組方和中小股東三方共贏的結果。

　　主營業務實現扭虧為盈

　　全年凈利潤或超2012年

　　7月30日，鑫富藥業發布的2013年半年報顯示，上半年公司實現營業收入336，69.5萬元，同比增長4.68%；實現凈利潤938.9萬元，同比下降66.71%；實現扣非凈利潤866.7萬元，上年同期鑫富藥業扣非凈利潤虧損641.9萬元。

　　鑫富藥業因為2010年和2011年連續兩年虧損而披星戴帽，2012年通過非流動資產處置損益實現扭虧為盈，于今年5月份順利摘帽。通過對比2012年報可以發現，鑫富藥業在2013年上半年主營業務回暖，開始實現盈利。

　　此外，鑫富藥業2013年第一季度盈利448萬元，計算可知其第二季度盈利能力在提高。2012年全年鑫富藥業實現凈利潤1431.9萬元，而2013年半年報中預計1-9月鑫富藥業實現凈利潤1010萬元-1514萬元。如果利潤增速能夠保持住，鑫富藥業2013年全年實現凈利潤有望超越2012年。

　　一位北京的醫藥分析師表示，鑫富藥業是全球最大的D-泛酸鈣生產企業和最大的D-泛醇生產企業之一，全球市場占有率達到30%。其下游產品主要是護膚、護發、洗發水、沐浴露等日用品，這些產品的消費都有一定的剛性，抗周期性較強，短中期內仍然可以給公司提供穩定的收入和利潤。公司維生素業務最大的問題在于專利糾紛，如果能解決好這個問題，維生素業務將有很大盈利提升空間。

　　此外，公司三大新材料PBS、PVB膠片和EVA膠片的銷售依然在逐漸推進。PVB膠片的銷售已經有所突破，主要是在建筑領域，未來將繼續放量。隨著與歐洲光伏出口談判達成和解，PVB膠片和EVA膠片業務有望迎來長遠發展。

　　資產重組平穩推進

　　有望實現“共贏”

　　相比于主營業務的回暖，投資者更為關心鑫富藥業的資產重組。

　　7月25日，鑫富藥業發布重組預案顯示，擬以7.94元/股的價格向程先鋒等10名自然人發行股份2.2億股，購買程先鋒持有的合肥億帆生物醫藥有限公司(以下簡稱，億帆生物)100%股權，及程先鋒等10名自然人合計持有的合肥億帆藥業有限公司100%股權。

　　相關資料顯示，億帆生物2012年度凈利潤比2011年增長2806.62%；億帆藥業2012年度凈利潤比2011年增長19.65%。標的資產2013年、2014年、2015年和2016年預計實現的歸屬母公司凈利潤分別為10，815萬元、14，978萬元、18，017萬元和20，419萬元。若標的資產的盈利預測順利實現，將會大幅提升鑫富藥業的盈利水平。

　　8月6日，鑫富藥業董秘吳卡娜對記者表示，今年公司主營業務確實是在回暖。而且在現在的經濟形勢下公司更注重與那些付款能力強的大客戶合作，對于那些欠款客戶更加謹慎，以保證業績增長的質量。此外，吳卡娜還表示，公司的重組現在還在進行中，從主觀上講雙方都表現出合作的誠意，預計重組完成后，公司的業績會得到提振。

　　有業內人士指出，如果本次資產重組能夠順利完成，一方面，鑫富藥業可以分享億帆生物和億帆藥業高增長所帶來的收益，實現盈利能力的快速增長；另一方面，億帆生物和億帆藥業亦可利用上市公司的知名度和資本平臺，加快業務發展；而此前長期持有鑫富藥業的投資者亦可以分享股價上漲帶來的投資收益。