熱錢借道偽造貿(mào)易由銀行潛入 多款融資產(chǎn)品叫停

　　　在這條偽造貿(mào)易—引入熱錢—退匯套利的鏈條上， 銀行

　　 亦成為被鉆空子的一環(huán)；多家銀行的外貿(mào)融資產(chǎn)品被叫停

　　 在這個(gè)貿(mào)易數(shù)據(jù)“迎春”的時(shí)節(jié)，銀行“躺著中槍”了。

　　 4月份以來，中國出口數(shù)據(jù)尤其是內(nèi)地對(duì)香港出口“坐火箭”引發(fā)監(jiān)管層關(guān)注。海外熱錢借道虛假貿(mào)易壓境不但關(guān)乎內(nèi)地金融安全，更是對(duì)貨幣政策的決策造成了干擾。

　　 《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，一些企業(yè)為了“搬運(yùn)”更多熱錢入境套利，不但做大出口數(shù)據(jù)，也可能通過偽造進(jìn)口數(shù)據(jù)獲取更多 外匯貸款 。在這條偽造貿(mào)易—引入熱錢—退匯套利的鏈條上，銀行亦成為被鉆空子的一環(huán)。因?yàn)椋黝愘Q(mào)易融資類銀行產(chǎn)品客觀上為造假企業(yè)提供了騙取外匯貸款的機(jī)會(huì)。

　　 多家銀行國際業(yè)務(wù)部人士向本報(bào)記者表示，這些可能為熱錢流入所利用的產(chǎn)品已經(jīng)被監(jiān)管部門叫停。這正是國家外匯管理局(下稱“外管局”)近日出臺(tái)的“20號(hào)文”的政策精神之一。

　　 操作手法

　　 “20號(hào)文”是指外管局關(guān)于加強(qiáng)外匯 資金流 入管理有關(guān)問題的通知，發(fā)布于5月初。該文件被視為從外匯收支角度加強(qiáng)監(jiān)管、阻擊熱錢的最新政策信號(hào)。

　　 上周公布的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月 進(jìn)出口 數(shù)據(jù)均明顯高于市場預(yù)期，前4個(gè)月，內(nèi)地與香港雙邊貿(mào)易增長66%。

　　 而在3月份，內(nèi)地對(duì)香港出口則增長了92.9%，創(chuàng)造了從1995年3月以來的最高增速。昨天，海關(guān)廣東分署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前4個(gè)月廣東外貿(mào)同比增幅達(dá)到35.6%，其中深圳的貢獻(xiàn)率超過90%。

　　 本報(bào)跟蹤報(bào)道發(fā)現(xiàn)，從高層到地方海關(guān)和外貿(mào)系統(tǒng)已經(jīng)開始并部署嚴(yán)查廣深等地“登峰造極”的對(duì)港貿(mào)易數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)亮麗的背后，是一些企業(yè)的貿(mào)易造假。結(jié)合人民幣自4月下旬的連續(xù)狂飆，有關(guān)熱錢借道經(jīng)常項(xiàng)登陸的猜測成為市場主論調(diào)。

　　 “20號(hào)文”要求，加強(qiáng)對(duì)貨物貿(mào)易外匯收支的分類管理，加大對(duì)存在異?；蚩梢汕闆r企業(yè)的核查力度，并調(diào)整轉(zhuǎn)口貿(mào)易項(xiàng)下外匯收支相關(guān)政策。

　　 所謂轉(zhuǎn)口貿(mào)易，是指進(jìn)出口貨物的買賣不是在生產(chǎn)國與消費(fèi)國之間直接進(jìn)行，而是通過第三地轉(zhuǎn)手進(jìn)行的貿(mào)易。香港正是內(nèi)地企業(yè)貨物出口的中轉(zhuǎn)地之一。本報(bào)上周在《80次“出口”如何套取海量熱錢》一文中報(bào)道稱，一些企業(yè)通過“香港一日游”等貿(mào)易形式偽造出口由此騙取境外低成本貸款入境套取匯率和 利率 的差價(jià)，即為熱錢來源之一。

　　 本報(bào)進(jìn)一步調(diào)查發(fā)現(xiàn)，還有一些企業(yè)通過偽造進(jìn)口單據(jù)，利用銀行貿(mào)易融資類產(chǎn)品騙取外匯貸款。

　　 據(jù)某股份制銀行總行國際業(yè)務(wù)部人士稱，過去幾年，在推動(dòng)中資企業(yè)“走出去”和人民幣國際化的大背景下，不少商業(yè)銀行都推出了針對(duì)企業(yè)進(jìn)出口結(jié)算和貿(mào)易融資的創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　 “這類產(chǎn)品通過貿(mào)易融資和外匯交易相關(guān)業(yè)務(wù)的合理組合和運(yùn)用，可以幫助進(jìn)出口商在完成交易的同時(shí)獲取一些收益，以此降低企業(yè)的 綜合

　　 成本。而與此同時(shí)，銀行也可以增加多筆業(yè)務(wù)收入?！彼硎?。

　　 這樣的貿(mào)易金融服務(wù)類似于信用證融資額度，即銀行對(duì)一些信用較好的進(jìn)口企業(yè)核定授信額度，后者只需提供一定比例的 保證金

　　 就能享受到融資服務(wù)。

　　 以一款針對(duì)進(jìn)口貿(mào)易企業(yè)的產(chǎn)品為例，其說明顯示，當(dāng)進(jìn)口商有付匯需求時(shí)，銀行憑其提交的保證金或人民幣定期存款存單作為質(zhì)押，為其辦理進(jìn)口融資并對(duì)外支付。如果這項(xiàng)業(yè)務(wù)為不良企業(yè)鉆空子，就可以利用固定的保證金，反復(fù)偽造進(jìn)口交易，從而放大其獲取外匯貸款的杠桿。

　　 例如，A企業(yè)有一筆100萬美元的信用證需要對(duì)外付款，其第一步需要偽造一單進(jìn)口交易，從而申請(qǐng)銀行的融資服務(wù)；第二步，需要現(xiàn)金質(zhì)押，即按照當(dāng)日的即期匯價(jià)，將應(yīng)該用于購匯的人民幣以定期存款的形式存放銀行1年；第三步，以這筆存款作為質(zhì)押從銀行獲得100萬美元的款項(xiàng)用于進(jìn)口支付；第四步，同時(shí)在該銀行辦理一筆1年期的遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)，即提前鎖定1年后償還這筆美元融資本息的匯率，以規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　 一年過后，銀行釋放A企業(yè)此前質(zhì)押的人民幣定期存款用以遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的交割，并用交割后的美元款項(xiàng)償還進(jìn)口融資本息。

　　 如此一來，企業(yè)可以通過轉(zhuǎn)換付匯時(shí)點(diǎn)找到套匯的點(diǎn)差，降低融資成本。但如果為不法企業(yè)所利用，這樣的融資工具亦成為套利工具，且可以通過多次偽造進(jìn)口提高融資額度。

　　 一家銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)理稱，一般外貿(mào)企業(yè)的訂單量和營業(yè)額在相關(guān)部門都有備案的，但企業(yè)可以在境內(nèi)外注冊(cè)不同的企業(yè)來回對(duì)倒。

　　 這點(diǎn)從本報(bào)不久前報(bào)道的《深圳保稅區(qū)貨物“兜圈游”：日賺匯率差200萬》可以印證，造假企業(yè)將貨物先運(yùn)到保稅區(qū)，這相當(dāng)于出口，然后加工貿(mào)易型企業(yè)再用加工貿(mào)易手冊(cè)買進(jìn)，相當(dāng)于進(jìn)口。

　　 銀行風(fēng)控

　　 某國有大行深圳分行風(fēng)控部門負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者，這類貿(mào)易融資產(chǎn)品都是在現(xiàn)行的政策框架下設(shè)計(jì)的，只要基于具有真實(shí)貿(mào)易背景的企業(yè)，產(chǎn)品本身并沒有問題。

　　 “只是受利益驅(qū)動(dòng)，不少企業(yè)利用了這類產(chǎn)品搭建的‘路徑’來套利。而對(duì)于銀行來說，由于此類業(yè)務(wù)本身風(fēng)險(xiǎn)較低、資本消耗少，所以在具體操作中可能會(huì)有所放松。”該負(fù)責(zé)人表示。

　　 某股份行深圳分行對(duì)公業(yè)務(wù)經(jīng)理稱，企業(yè)做這類業(yè)務(wù)通常要提交100%的保證金，所以對(duì)于銀行來說基本沒有風(fēng)險(xiǎn)。再加上有額外的收益，所以一些銀行業(yè)務(wù)人員在具體操作時(shí)也就沒那么嚴(yán)格。

　　 對(duì)于商業(yè)銀行而言，相比增加業(yè)務(wù)收入，它們更為看重的是此類業(yè)務(wù)所帶來的大額存款，以及低資本消耗。

　　 據(jù)上述對(duì)公業(yè)務(wù)經(jīng)理稱，隨著被稱為巴塞爾新資本協(xié)議的《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》的落地，商業(yè)銀行核心資本充足率普遍承壓。而與其他類貸款的授信業(yè)務(wù)不同，這類業(yè)務(wù)在計(jì)入表內(nèi)時(shí)的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)較低，占用的加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)較少。

　　 根據(jù)今年起實(shí)施的上述新資本協(xié)議，等同于貸款的授信業(yè)務(wù)信用轉(zhuǎn)換系數(shù)為100%，而與貿(mào)易直接相關(guān)的短期或有項(xiàng)目的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)為20%。

　　 某銀行業(yè)人士表示，此次外管局“20號(hào)文”所嚴(yán)打的對(duì)象之一就是基于外幣貸款的套利行為。由此，該通知也明確了銀行結(jié)售匯綜合頭寸限額。受此影響，一些商業(yè)銀行的外匯貸款業(yè)務(wù)開始收縮。這點(diǎn)從多家銀行的國際業(yè)務(wù)部人士那里得到了證實(shí)。

　　 “對(duì)于商業(yè)銀行，外管局準(zhǔn)確地意識(shí)到套利空間主要來自于結(jié)售匯綜合頭寸(即銀行持有的因人民幣與外幣間交易形成的外匯頭寸)的放開?！?中信證券

　　在近日發(fā)布的一份報(bào)告中表示，此前，一些購匯需求被允許通過存入人民幣存款并貸出美元貸款的方式實(shí)現(xiàn)融資，這也間接導(dǎo)致了 2012年 下半年以來外匯貸款持續(xù)高速增長。

　　 而外管局下發(fā)的“20號(hào)文”中則利用外幣存貸比指標(biāo)重新定義了商業(yè)銀行結(jié)售匯綜合頭寸下限，以壓縮潛在的套利空間。

　　 企業(yè)反響

　　 外管局這份通知再次強(qiáng)調(diào)了A類和B類企業(yè)的區(qū)別以實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管，稱要將一些對(duì)可疑情況未做出合理解釋的企業(yè)列為B類企業(yè)。

　　 A類企業(yè)和B類企業(yè)是外管局對(duì)于企業(yè)的分類，B類企業(yè)信用等級(jí)低于A類企業(yè)，外管局在B類企業(yè)外匯收支的監(jiān)管方面要更加嚴(yán)格。

　　 阿里巴巴 名下位于深圳的一家企業(yè)負(fù)責(zé)人稱，該規(guī)定會(huì)打擊虛假出口的企業(yè)，因?yàn)樵旒俚钠髽I(yè)難以拿出海運(yùn)單，但正規(guī)的出口企業(yè)每筆單子都有憑據(jù)，新規(guī)定對(duì)其影響應(yīng)該不大，不會(huì)被降為B類企業(yè)。

　　 外管局的新規(guī)是否能有效抑制虛假出口？上述企業(yè)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，具體效果會(huì)有，但還要進(jìn)一步觀察，因?yàn)檫@涉及到多個(gè)環(huán)節(jié)，需要銀行和海關(guān)等部門的配合。

　　 深圳一家出口農(nóng)藥企業(yè)的財(cái)務(wù)部人士說，該企業(yè)的農(nóng)藥主要出口到菲律賓﹑黎巴嫩和巴基斯坦等國家，一個(gè)月出口額幾百萬元，新規(guī)定除了會(huì)增加一些程序上的麻煩，目前還不能看出其他方面的影響。

　　 也有企業(yè)已經(jīng)感受到了外匯結(jié)算在收緊。深圳一家小型電子企業(yè)的負(fù)責(zé)人稱，之前去銀行結(jié)匯的時(shí)候，一次可以結(jié)算5萬美元，但最近最多不能超過3000美元了。