揭秘2013年四大潛力行業 附十大潛力股

航空發動機：艦載機時代受益者

殲-31在早前的首飛也引發了國內外的關注。新武器裝備的應用往往伴隨著相關板塊的集體響應。“遼寧艦”交付海軍后，艦載機的發展已成為未來我國空軍裝備的主要方向。

某券商分析師向記者表示，航空發動機由于艦載機的成功試飛，市場需求快速攀升，而且進口替代空間很大，作為政府重點支持產業，有望在明年迎來發展。

招商證券指出，航空發動機是一項獨立復雜的系統工程，由于其研制周期長、難度大、投資多、風險高，為了滿足飛機的研制進度，發動機必須先行立項才能趕上飛機設計制造的進度要求，而這些都將需要在前期對航空發動機產業進行大量的資金投入。目前航空發動機已經入選我國重大科技專項，未來國家將出臺專項資金給予支持，為我國航空發動機產業帶來發展機遇。

航空發動機產業鏈一般包括原材料、零部件、單元體及主要部件、整機制造等領域，其中涉及原材料的上市公司有寶鈦股份(600456，SH)、鋼研高納(300034，SZ)，參與零部件生產的成發科技、中航重機，整機制造的航空動力.

通用航空：政策瓶頸進一步打開

在今年的珠海航展中，國家空中交通管制委員會辦公室副局長馬欣表示，2013年我國的低空空域管理改革將進入全國推廣階段，將逐步形成政府監管、行業指導、市場化運作、全國一體化的低空空域管理和運營體系。

同在珠海航展期間，我國首個通用航空服務站在珠海正式揭牌，并且開通了珠海-陽江-羅定的低空飛行路線，近期深圳南頭、沈陽法庫和海南東方市三個通航服務站也將建成。我國低空空域改革已經開始。

事實上，受制于低空空域管制，我國通用航空產業與國外成熟市場相比，發展一直嚴重滯后。截至2011年，我國通用飛機數量僅為1154架，而美國2010年的數據已經達到23萬架；我國通用航空機場為399個，美國則有1.75萬個。可以看出，我國的通用航空市場基本處于零開發狀態。根據《中國民航“十二五”計劃》，到2015年，我國通航機隊規模將增加到2000架以上，將帶動上下游超過1萬億元的市場規模。

通用航空產業鏈涉及領域非常廣泛，其市場比商用航空領域更大。通用飛機的用途涉及空中巡邏、空中救助、小型專線貨運、資源勘測、農林防護、休閑觀光等方面。而通用航空的產品涵蓋了公務機、輕型飛機、直升機、運動飛機器等，并形成了龐大的周邊和地面產品集群。

A股上市公司中，四創電子(600990，SH)主要從事氣象雷達制造；威海廣泰(002111，SZ)涉及地面設備；海特高新(002023，SZ)主要從事飛機維修業務；洪都航空(600316，SH)、哈飛股份(600038，SH)等屬于整機制造企業。

重點公司

中國衛星：受益北斗二代業績加速增長

中國衛星(600118，SH)是上市公司中唯一的衛星制造企業，公司子公司航天恒星從事衛星通信、衛星導航、衛星遙感等業務。在衛星導航領域，航天恒星主要從事北斗導航系統中高端產品的開發，目前處于試制階段，但隨著北斗導航系統的全面鋪開，大規模的需求增長將促使公司導航業務快速增長。

11月30日，公司控股股東中國航天科技集團第五研究院所屬北京空間飛行器總體設計部增持公司股份701萬股，占公司總股本的0.76%，北京空間飛行器總體設計部擬在未來一年內繼續擇機增持公司股份，累計比例不超過總股本的2%。

記者以投資者身份致電公司，公司工作人員表示，有關北斗導航的業務正在穩步開展，盡管導航在公司業務的占比還不太大，但隨著北斗系統商用化，其導航業務有望成為公司主要的業務增長點。銀河證券認為，公司未來的業績增速可能會有所加快，預計公司2012~2013年每股收益分別為0.32元、0.40元，對應市盈率為31倍和25倍，維持“推薦”評級。

航空動力：航空發動機排頭兵

航空動力(600893，SH)是中國航空工業集團旗下發動機業務唯一的上市公司，是國內航空發動機行業的龍頭企業。公司正在進行空軍第三代戰機發動機“太行”生產線的建設，預計將受益于我國空軍第三代戰機的快速列裝。

今年上半年國家振興發動機行業的方針基本確定，下半年航空發動機將被列入國家重大科技專項，該專項預計投入至少千億元資金支持國產航空發動機的自主研發與制造。而航空動力作為國內航空發動機行業的領先者，在軍用發動機、軍民兩用發動機等方面有著較大優勢，將會直接受益于發動機專項。

公司介入航空發動機的修理、售后等業務，其中軍機服務占比62.65%，這將有效提升公司航空發動機制造業務的利潤和收入。

招商證券預計中航工業集團仍將繼續向公司注入發動機企業資產，這將大幅提升公司利潤規模。據此預測公司2012~2014年每股收益分別為0.25、0.32、0.40元，對應PE為44倍、34倍、27倍。

環保

“十八大”報告中，首次提出了“努力建設美麗中國，實現中華民族永續發展”，消息一出，A股相關公司受到了資金的追捧。

“提倡環境保護與經濟的和諧發展成為主旋律，其實國家之前出臺的相關產業規劃對此也有涉及，美麗中國概念的提出，則是將發展與環境保護提到更高的高度，環保的投資力度也會越來越大。”有券商分析師表示。

樂觀的市場人士認為，2013年國家相關政策可能會向這方面進一步傾斜，圍繞這個概念提出許多新的設想和目標，比如說節能降耗的要求會更高、綠色增長的標準將更高等。具體到行業而言，美麗中國概念包含了許多方面，比如植樹造林、生態建設、環保、清潔能源等。

“美麗中國”建設提速環保板塊迎來新機遇

垃圾焚燒處理能力大增

垃圾圍城，這是誰都不愿意看到的。

隨著我國城鎮化的推進，大量農村人口變成城市居民，城市在吸納這些人口的同時，城市垃圾也開始逐年增加。

“內外因的要求都在促使城市垃圾的無害化、簡練化處理，也就是通過焚燒的方式來處理。”有分析師表示。

事實上，國家對此有明確的規劃?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，2012年5月國務院有關規劃明確提出“十二五”期間，全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設總投資要達到2636億元，是“十一五”期間的3.7倍。焚燒在未來垃圾處理方式的占比將從2009年的20%提高到2015年的52%。據申銀萬國測算，“十二五”期間垃圾焚燒處理復合增長率將到達30%，是環保行業增長最快的子行業。

垃圾焚燒不但受到國家層面的重視，地方政府對此也積極應對。數據顯示，發改委此前發布的垃圾焚燒發電價格政策為“每噸生活垃圾折算上網電量暫定為280千瓦時，并執行全國統一垃圾發電標桿電價每千瓦時0.65元”。

招商證券據此估算認為，每噸生活垃圾焚燒發電地方政府將從國家獲得182元的發電收入，而地方政府僅需給予每噸生活垃圾50~120元不等的處理補貼。因此，地方政府需要支付的生活垃圾處理補貼成本遠小于國家給予的發電收入，地方政府建設垃圾焚燒發電項目的積極性高。

《每日經濟新聞》記者注意到，廣東省成為垃圾焚燒發電項目的 “急先鋒”。資料顯示，近幾個月以來，惠州、湛江、東莞等地的新垃圾焚燒項目正緊鑼密鼓地開始進行環評公示或試運行。有關數據更是顯示，僅廣東省“十二五”期間垃圾焚燒項目的數據就將增加50%。

除此以外，企業以BOT的方式投建垃圾焚燒項目也迅速發展。據統計，僅10月份以來，桑德環境(000826，SZ)就已拿到3個垃圾焚燒BOT項目，盛運股份(300090，SZ)也順利拿下鄆城、招遠和武漢三個項目；興蓉投資(000598，SZ)更是擬投資11億元建設成都萬興環保發電廠項目，日處理規模達到2400噸。

具體到上市公司，分析師建議重點關注桑德環境和盛運股份。

“桑德環境作為固廢行業龍頭，業績一直都不錯，要說公司未來的看點，主要還是垃圾焚燒這一塊業務，目前公司在手的訂單就超過20億元。”某行業分析師表示。

招商證券認為，在BOT項目的實施中，公司需先配合各地方政府開展科研、立項、設計等前期工作，因此，在框架協議簽署到項目正式開始建設并貢獻收益之間，還有一個較長的時間，新簽項目預計主要將從2013年后期開始貢獻收益。

此外，桑德環境50億元的長沙項目也值得關注。公司董秘辦工作人員告訴記者，“除了目前在手的訂單超過20億元以外，公司湖南總投資50億元的項目也在開展。”記者注意到，12月18日桑德環境發布公告，公司配股已獲得核準，如果完成，公司將獲得19億元資金，資金需求將得到一定的緩解。

盛運股份自今年10月份以來，不斷簽到大單。根據公告，公司先后簽訂了武漢、招遠、鄆城的垃圾處理協議。據招商證券統計，2012年公司可統計到的新投運項目有12個，而后續擬建垃圾焚燒發電項目有33個，而公司此前定增收購中科通用80%的股權將有助于公司在這個行業更好地發展。

資料顯示，中科通用從事循環流化床燃燒技術研究已20余年，經驗技術均處于領先水平。從收購的項目看，濟寧中科、伊春中科、淮南皖能等項目盈利預期都較好，ROE水平高于16.8%。

光大證券對于中科通用非?？春?，他們表示，“市場對于公司收購中科通用的價值沒有充分挖掘，中科通用的市場價值被低估了，中科的市場價值應該在10億~18億元，大大高于本次的收購價格6億元”。

有分析師表示：“中科通用今年新簽單的招遠、鄆城項目將在2013年開始釋放業績。”

PM2.5帶動空氣治污

“美麗中國”在2012年火了，而“PM2.5”在2012年也突然躥紅。PM2.5是指大氣中直徑小于或等于2.5微米的顆粒物，又稱為可入肺顆粒物。對于它的突然躥紅，分析人士表示并不意外，城市居民越來越關注自己生活環境，這也客觀上對我國空氣環境的治理提出更高的要求。

資料顯示，PM2.5主要來源是日常發電、工業生產、汽車尾氣排放等過程中經過燃燒而排放的殘留物，大多含有重金屬等有毒物質。

2011年，國家環境保護“十二五”規劃曾表示，火電脫硫裝機比重由12%提高到82.6%。不過，業內人士向記者透露，目前火電脫硫裝機的目標基本已經實現，2013年脫硝行業將會“大提速”。

據媒體報道，日前在北京“煙氣脫硝產業與技術論壇”上，環保部污染物排放總量控制司司長劉炳江宣布“脫硝電價全國實施進入倒計時”，脫硝產業也將迎來兌現期。

“脫硝是未來一兩年國家補貼的重點，之前進展緩慢一方面是因為國家補貼不到位；另一方面就是火電廠不賺錢，企業也沒有動力去進行改造。”某券商行業分析師表示，“目前國家具體的補貼措施也沒有出臺，不過隨著電煤價格的下降和整體用電價格的上調，火電企業盈利能力也開始恢復，隨著國家補貼政策細則的出臺，明年脫硝行業機會比較大。”

據媒體報道，2011年底在14個省份開始試行的火電廠新建機組加裝脫硝設施給予度電0.8分的電價補貼明年有望推廣至全國。

日信證券分析師代麗萍表示，“明年看好九龍電力(600292，SH)，主要是脫硝。明年公司會剝離電力業務，變成一個純環保類公司，雖然公司今年訂單沒有超出預期，但明年應該會比較好。”

九龍電力董秘辦一位不愿具名的工作人員表示，“公司今年業績增長主要是非公開增發收購的公司盈利較好，而公司目前的發電業務將剝離出去，從而成為大股東旗下的一個環保業務平臺。未來條件成熟的時候，基于對股東負責的態度，大股東肯定會將旗下優質資產注入上市公司的；而且之前大股東也有承諾，旗下眾多電廠的脫硝改造訂單未來也會首選公司。”

據國金證券測算，截至2011年底，我國累計投運的脫硝機組容量約1.29億千瓦，當年火電裝機達7.87億千瓦，未改造的存量市場巨大；而按照脫硝的時間表，目前距離脫硝期限不足2年，在此期間市場需求可能會集中釋放。

代麗萍透露，“今年我們去了雪迪龍(002658，SZ)，它是供應氮氧化物(脫硝)檢測儀器的，今年的訂單增加很快。”據國金證券測算，2013雪迪龍凈利潤同比漲幅將超過40%。

園林

近期A股市場園林公司訂單集中爆發，沉默了近兩年的園林股也開始顯露新的復蘇跡象。受前期地方融資平臺清理及地產調控的影響，2011年以來整個園林行業遭遇了一輪新的需求萎縮，資本市場中，園林上市公司估值受到長期壓制。2012年底隨著新一屆政府的政策導向，國家城鎮化推進以及地產行業開工量提升，尤其是11月住建部 《城市綠化標準》意見發布，業內更傾向于認為，園林行業經過這一輪需求萎縮的洗牌后，2013年肯定是復蘇的一年。

經過與資本市場人士及上市公司人士的深入探討，《每日經濟新聞》記者下面將從前期行業調整的原因，到行業本身所擁有的巨大空間，以及A股現有四大園林股發展模式及優劣，為投資者進行詳細梳理。

園林業顯露復蘇 “四劍客”欲演繹王者歸來

2013年行業走向復蘇

作為新興行業，園林綠化工程一直以來受到了資本市場廣泛看好，看好的最基本理由是行業本身所具有的巨大市場空間，此外行業集中度由低向高的提升過程中，也將伴隨著龍頭企業的誕生。正因如此，2009年東方園林，2010年棕櫚園林兩家園林企業上市時，都曾受到資本市場熱炒。

然而，這樣的情況在2011年短暫畫上句號，市場對園林板塊興趣逐漸降低，園林板塊也開始出現近兩年的調整。

園林行業主要包括市政園林和地產園林兩大類業務，本輪調整也主要來自兩方面，一是地方融資平臺清理，二是受累于地產調控的影響。

首先，地方融資平臺管理加強，2010年國家相關部門相繼發布了《加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》等政策，2011年上述政策逐漸貫徹實施，市政園林屬于市政建設范疇，地方融資平臺受到清理，地方政府資金受限，必將影響到市政園林建設的節奏，從而影響到相關園林企業。

其次，房地產調控、地產開工量的下滑，影響到了配套的園林行業。普邦園林(002663，SZ)董秘馬力達告訴記者，去年年底到今年年初時一些房地產商拿地速度放緩，新樓盤的開工率有所降低。國家對房地產行業的調控政策，會淘汰一部分實力較弱的小型房地產商，對于和房地產行業密切相關的園林行業也會產生一定的影響，優勝劣汰的自然法則會體現出來。

“地方融資平臺清理，市政園林回款周期長，大家對資金的安全性產生質疑，使得園林股的估值受到壓制。”某券商行業分析師告訴《每日經濟新聞》記者，東方園林作為市政園林龍頭，在上述情形下公司的增發融資遲遲沒有落實，這也影響到了行業估值。

預計2013年園林行業將進入復蘇期，首先地產行業的兩個現象值得關注：其一是發改委前期大批次批準基建項目，其二是開發商四季度集中拿地，其中龍頭企業最為踴躍。

“地產明年開工量肯定好于2012年，地產園林的業績已經見底。”上述券商行業分析師告訴記者，在市政園林方面，地方政府資金還需要中長期慢慢緩解，但新城鎮化建設絕對是核心。前期只是完成了基礎化的建設，接下來將是精細化建設，而市政園林則是很重要的一塊，今年11月住建部發布的《關于促進城市園林綠化事業健康發展的指導意見》已經是重要政策導向。

“在公司現有的地產及市政園林業務中，地產園林三季度出現趕工跡象，四季度保持穩定，可以預計明年這一趨勢仍將延續。”棕櫚園林董秘楊鏡良認為，市政園林不受限購的影響，在政府對園林投資加大下，市政園林明年有望開始放大。就行業而言，園林行業核心競爭力取決于多個板塊的協同效應，比如苗木、工程、設計三大板塊以及標準化管理水平的提升，行業經過這一輪調整，生存下來的企業應對市場環境的能力將更強。

東方園林董秘武建軍告訴記者，“十八大”報告提出大力推進生態文明建設，環保意識已上升到更高層次；另外住建部的指導意見，也反映了“十八大”的精神在國家部委層面的落實程度，也體現了新一屆中央領導集體的執行力和效率。在此背景下，有理由相信2013年不僅是園林行業復蘇的一年，未來5~10年也是行業發展的黃金期。