向大股東祝義材買豬花177億 雨潤狀況頻出為哪般

　　 日前，雨潤公布，與集團大股東祝義材私人持有的養豬公司簽訂采購框架協議，3年內向對方買入價值177.06億元(約合港幣218.8億)的生豬，交易金額之高引發市場質疑。該股跌1.8%，目前報5.05元，升1.4%，成交額暫未4460萬元。

　　 雨潤管理層表示，祝義材公司設有30個豬場，每年能提供300萬頭生豬，以去年集團處理1800萬頭生豬計算，祝義材公司可為集團提供15%-20%的生豬供應。管理層又指，目前集團只有數少于30%生豬來自規模養豬場，望此比例可進一步升至50%，以降低來自供應商的風險。

　　 　瘦肉精事件牽連

　　 負面消息纏身的雨潤食品再傳利空。公司日前發布盈利預警，因經營環境仍然嚴峻，預計上半年凈利潤同比大幅下降。剛剛增持的嘉里集團反手選擇了減持。

　　 據了解，去年其河南一間合資公司，被驗出一批產品含國家嚴禁的瘦肉精，股價因此下跌逾15%創下當時2年來新低。業內人士表示，瘦肉精事件嚴重打擊了消費者對公司產品的信心，直接導致雨潤食品的銷售業績下滑。據悉，2011年雨潤食品實現凈利潤18億港元，同比減少34%。雨潤提高來自規模養豬場的生豬采購規模本亦無可厚非，但有外行分析員質疑，此合作為何早年未有開展，以及采購金額何以訂得如此之高。管理層透露，去年雨潤跟祝義材的關聯交易只有約2億元。

　　 記者注意到，作為食品行業知名企業，雨潤食品近年來高速擴張，但同時也被包括食品安全、財務問題、高管變動等諸多負面消息纏身。瘦肉精事件尚未平息，雨潤食品又陷入大股東挪用上市公司資金的漩渦中。2012年6月24日，有網友在論壇上發帖稱，雨潤食品大量資金去向不明，可能有超過20億港元左右的土地租賃款被用來墊付大股東的地產項目。而另兩個版本的網帖則稱，涉及資金額為50億港元或30億港元。

　　 　高層變動引爭議

　　 此前，雨潤食品的一則高管變動公告又引起市場廣泛關注。公司宣布，創始人祝義材辭去上市公司執行董事、董事會主席職務。結合此前大股東占用上市公司資金的消息，祝義材的辭職令市場由此產生諸多聯想。

　　 據雨潤食品2012年三季報顯示，2012年前三季度公司實現營業收入131.09億元，同比降14.26%；凈利潤同比下滑121.3%；歸屬母公司所有者的凈利潤由去年同期的8.97億元下滑至-2.3億元，跌幅達125.64%。

　　 伴隨每一次負面消息的曝光，雨潤食品股價均出現了大幅下跌，而盈利預警更使雨潤食品的股價雪上加霜。對此，除了普通投資者之外，嘉里集團在增持雨潤食品僅僅半個月后也萌生了退意。資料顯示，嘉里集團于上月25日突然增持雨潤食品至5%，其后又于26日及27日再度增持，先后三次共增持97.44萬股，持股量一度達5.01%。不過，最新的聯交所數據顯示，嘉里集團在8月2日反手減持了540萬股，持股比例降至4.77%。

　　 　轉投非主業意欲何為

　　 近年來，除了食品主業，雨潤集團在地產等方面出售頻繁。有香港媒體報導，近年祝義材一直大力發展地產業務，資金需求龐大，他于2010年曾兩次大手減持雨潤套現達40億元。有基金經理表示，目前市況加上公司表現，雨潤想通過配股集資可說難過登天，而短期亦難派高息，今次的生意，對對方將是一大幫助。根據雨潤2012年中期業績，營業額同比減少23.9%，凈利潤同比減少93.3%，毛利更較去年同期的12.6%大幅降至2.1%。

　　 祝義材在雨潤集團內部會議上，曾對房地產板塊提出：確保房地產業務2015年要實現500億元銷售額；并提出到2015年整體收入目標為2100億元，其中，房地產和城市綜合體產業加起來，占到了800億元。近年來，雨潤控股投資全國多個城市、項目，占地動輒數千畝。據了解雨潤這種擴張模式一直飽受業內質疑。

　　 根據公開了解，在沈陽、河南漯河、河北石家莊、江蘇徐州、吉林長春等地，雨潤控股以農副產品配送中心、全球采購中心的名義所獲得的規劃用地，無一不在千畝規模以上。由于房地產與各類農副、商業項目高度重疊，這些在建以及待建的項目，成為雨潤控股擴張版圖中的一個個待解謎團。

　　 雨潤在報告中解釋，毛利率的下降主要是由于去年以來，食品安全議題打擊了消費者對中國生豬屠宰及肉制品加工行業的消費信心。2012年前三季度，雨潤食品業績同比大虧，歸屬于母公司所有者的凈利潤降幅達125.64%，至-2.3億元。

　　 “雨潤進行房地產開發，與我國食品企業利潤率下降，食品安全問題頻發，企業遭受信任危機有一定的關系。食品安全問題關系到人們的生命安全和切身利益，雨潤產品也曾出現過質量問題，嚴重影響其商譽，企業的經營業績難免受到的影響?！敝型额檰柺称沸袠I研究員向健軍表示。(記者曹婧逸)