Wind數據顯示，A+H股目前總共25家物業股，除去3月新上市的興業物聯及燁星集團外，23家物業股近1個月以來全部下跌。其中，12家累計跌幅超過20%，藍光嘉寶服務累計跌幅達40.89%。

　　中泰國際策略分析師顏招駿認為，物業股近期股價下跌主要是估值過高的回調。恒生指數近期跌幅較大，很多公司估值跌得非常低。相比而言物業股的前期被炒高，估值并不便宜，并且已反映了未來一至兩年的增長。

　　物業股狂跌1個月 分析師稱估值過高

　　Wind數據顯示，恒生指數近1個月（2月19日-3月19日）累計跌幅達22.47%，受此影響物業股近1月內整體呈下跌狀態。25家物業股加權平均跌幅達到22.98%，跌幅中位數為-19.05%。

　　具體來看，25家物業股中20家區間跌幅超過10%，12家區間跌幅超過20%。跌幅最大的為藍光嘉寶服務，近1個月內累計跌幅達40.89%。其后分別是興業物聯、中奧到家、彩生活、新城悅服務、奧園健康、綠城服務、雅生活服務、燁星集團、佳兆業美好、碧桂園服務、濱江服務跌幅超過20%。永升生活服務、新大正、保利物業等跌幅超過10%。

　　中泰國際策略分析師顏招駿表示，物業股近期股價的下跌主要是估值過高的回調。總體上物管股前期被炒高，估值不便宜，而且已反映了未來一至兩年的增長。

　　具體來說，顏招駿認為物業股的下跌主要有三個原因：1）部分物管股已公布了業績，雖然業績保持強勁增長，但已在市場預期以內，2月疫情后物管股有一波炒上，整體估值已上升至30倍，業績利好兌見下獲利回吐2）目前大盤都回吐了20%以上，大部分板塊也經歷不同程度的調整，但物管板塊仍然在高位，估值相對較高，市況不佳下投資人把最強勢最優質的物管股也套利，顯示市場避險情緒非常高漲、3）大家開始擔心疫情影響內地房地產商銷售及交付的進度，從而影響物管公司的盈利增長。

　　他認為前期部分物業企業被炒至40倍PE，合理的估值應該在20-25倍。特別是現在指數已跌得很慘，很多公司估值跌得非常低，相比而言物管的估值便很貴了。

　　Wind數據顯示，按照前一交易日（18日）收盤價計算市盈率在25倍以上的有15家，其中A股招商積余PE高達146倍，港股保利物業目前估值最高，為63倍。

　　藍光嘉寶服務股價已破發 2月內4高管離職

　　值得關注的是，累計跌幅達40.89%的藍光嘉寶服務股價已經跌破發行價。

　　藍光嘉寶服務于2019年10月上市，上市發行價格為37港元/股，截止目前上市時間還不足6個月。公司自10月18日至今累計跌幅為22.3%。春節后至今累計跌幅35.4%。截止發稿，藍光嘉寶服務午間收盤報28.75港元/股，股價連續兩日跌幅超過9%，股價已跌破發行價。

　　公開資料顯示，藍光嘉寶服務為西南地區及四川省的區域型物業公司。截至2018年12月31日，在中國西南地區及四川省的在管總建筑面積分別約為41.6百萬平方米及33.4百萬平方米，在管建筑面積在2019中國物業服務百強企業中分別名列第四位及第一位。2019年中報顯示，藍光嘉寶服務實現營業收入9.3億元，同比增長58.48%；實現凈利潤1.8億元，同比增長104.88%。

　　不過，自2020年開年以來，藍光嘉寶服務管理層就動蕩不斷。1月22日，執行董事兼副總裁陳景超離職，其于2017年8月進入公司；2月18日，副總裁兼公司秘書陳振華離職，其于2018年11月進入公司；同日公司首席財務官張強離職，其于2018年8月進入公司；3月12日，執行董事吳剛離職，其于2018年11月進入公司。至此，在將近兩個月的時間內，藍光嘉寶服務已有4位高級管理人員或董事離職。

　　另外值得注意的是，2020年4月18日藍光嘉寶服務即將迎來上市之初引入的基石投資者股份解禁。SensePower Management Limited所持106.01萬股限售股份、康力電梯股份有限公司所持162萬股限售股份、理成（香港）資產管理有限公司所持270.27萬股限售股份。