房地產貸款不降反升應引起警覺，各級政府及銀行部門應給予高度警惕，尤其銀行部門應積極貫徹落實中央經濟工作會議上提出的供給側改革、減少樓市庫存量、促進房地產業持續發展的有關要求，積極配合政府打好“去庫存”殲滅戰，消除去庫存帶來信貸風險的顧慮。同時，各級政府自覺剪斷與房地產之間的利益“臍帶”，推動房企想辦法降價加大去庫存力度、加快去庫存進度，靠自我內在動力化解高庫存危機，有效實現轉型升級，使房地產由投資為主導市場轉換成以消費為主導的市場。

近日，央行發布數據表明，2015年個人購房貸款、房產開發貸款、地產開發貸款等在內的房地產貸款余額為21.01萬億元，同比增長21%，增速比上年末高2.1個百分點；全年增加3.59萬億元，同比多增8434億元，增量占全年各項貸款增量的30.6%。

從當前中國經濟運行現實看，仍然存在由房地產信貸不降反升推高經濟風險可能性。首先，房地產貸款過多，倒逼大量普通民眾把過多資金投向了住房消費，甚至是高負債、超前住房消費。而且由于不少民眾把投資需求寄托在樓市增值“虛幻”之上，在很大程度上推高了樓市供給過剩，而房地產告別暴利時代則又將越來越多民眾投資能力圈入其中。據相關資料，中國人均住房持有量已居新興市場經濟國家前列：在2012年之前，中國人均住房面積就已超過了西班牙、韓國；而在過去數年，該指標進一步增長。房地產貸款繼續攀升，勢必削弱居民消費能力，對擴大內需拉動經濟增長不利。

其次，房地產貸款過多，勢必減少其他貸款市場份額，成了我國實體經濟融資貴、融資難重要誘因。據相關資料，從2011年到2015年，商業銀行小微企業貸款余額分別為21.77萬億元（包括中型企業）、11.58萬億元、13.21萬億元、15.46億元和17.39萬億元，分別增加了3.27萬億元、1.63萬億元、1.63萬億元、5177億元和2.11萬億元，分別增長了18.6%、16.6%、14.2%、15.5%和13.9%，分別占全部貸款余額的68%、23.26%、18.37%、18.92%、18.5%；而同期房地產貸款余額分別為10.73萬億元、12.11萬億元、14.61萬億元、17.37萬億元和21.01萬億元，分別增加了1.26萬億元、1.35萬億元、2.34萬億元、2.75萬億元和3.59萬億元，分別增長了13.9%、12.8%、19.1%、18.9%、和21%，分別占全部貸款余額的19.58%、19.22%、20.31%、21.26%和30.6%；從上述數據可看出，小微企業貸款雖然增長較快，但在總貸款中呈逐年下降趨勢，而房地產貸款無論是貸款絕對增加額、增長幅度還是占全部貸款比例都呈較快增長態勢。這表明銀行依然把信貸支持重心放在房地產業上。盡管監管部門多次提醒房地產信貸風險，但銀行對房地產仍頻頻暗送秋波，藕斷絲連。顯然，如果銀行房地產信貸勢頭得不到有效控制，則必然會降低銀行對以制造業為核心的中小微民營企業信貸支持能力，消除實體經濟融資難、融資貴困局將難實現。

再次，房地產貸款過多，成了催生我國房地產市場嚴重過剩的幕后“黑手”。據國家統計局數據，截至2015年11月底，全國商品房待售面積6.96億平方米，處于歷史高位。導致房地產高庫一個重要原因就是銀行對房地產業過度信貸造成的，即便近兩年在中央政府一再強調房地產去庫存大環境下，銀行房地產貸款依然不降反升：如2015年末全國地產開發貸款增加1.52萬億元，同比增長12.8%；全國房產開發貸款余額為5.04萬億元，同比增長17.9%；個人購房貸款余額為14.18萬億元，全年增加2.66萬億元，同比多增9368億元。由此，可看到若房地產貸款增長趨勢未改，會形成三大不利后果：一是會繼續推高房地產規模盲目擴大和信貸風險進一步累積，進而影響房地產去庫存，加大房地產業轉型難度；二是會推高銀行信貸風險；三是會形成一種“鴉片式”經濟麻醉，房地產泡沫不破會一直支撐鋼鐵、建筑材料等產業“虛假”繁榮，會促使這些行業產能過剩更加嚴重，加劇供給側改革難度。顯然，銀行與房地產依然處于“熱戀”狀態，若房地產得不到有效回暖，價格一直下跌，銀行壞賬率或將提高，風險隱患猶存。

最后，房地產貸款把宏觀管理逼向了兩難尷尬境地：若放棄不管，房地產一旦硬著陸，不僅會誘使其他過剩產能及金融風險暴發，還會使土地財政收入進一步下滑，讓本已捉襟見肘的財政狀況更加雪上加霜；而若繼續對房地產施以政策援手，可能會讓房地產開發商無法丟掉管理層救市幻想，在樓市去庫存上踟躕不前，不僅不利于促進房企轉型，會使更多“僵尸”房企茍延殘喘，無法優化房地產結構；最大的、最危險的問題還在于無法改變各級政府對土地財政依賴，也無法把政府精力引向支持實體經濟發展上，無形中會加大中國產業經濟結構調整和經濟增長轉型的難度。

綜上所述，房地產貸款不降反升應引起警覺，各級政府及銀行部門應給予高度警惕，尤其銀行部門應積極貫徹落實中央經濟工作會議上提出的供給側改革、減少樓市庫存量、促進房地產業持續發展的有關要求，積極配合政府打好“去庫存”殲滅戰，消除去庫存帶來信貸風險的顧慮。同時，各級政府自覺剪斷與房地產之間的利益“臍帶”，不再出臺將社會資金有意引向房地產業的優惠財稅金融政策，消除房企對政府救市的任何幻想，推動房企想辦法降價加大去庫存力度、加快去庫存進度，靠自我內在動力化解高庫存危機，有效實現轉型升級，使房地產由投資為主導市場轉換成以消費為主導的市場。

（莫開偉，作者系知名財經評論人）