成長型房企高成本融資之憂
昨日發布的2013胡潤百富榜顯示,傳統行業地產仍是當下中國富豪最集中的行業。
據財經網報道,榜單顯示,受益于2013年經濟大環境較改觀推動下的地產行業復蘇,地產重新成為上榜人數比例最高的行業,人數比去年漲了10%達到23.5%,并且前50房地產商的總財富也比去年上升23%。同時,2013新上榜的115位富豪中,從事地產行業的人數排在第三,仍保持了較為強勁的上升勢頭。
尤其值得一提的是,“地產大王”王健林以1350億財富首次成為中國首富,是胡潤百富榜開創15年來誕生的第十位新首富,且財富規模創歷年新高。2012年的首富宗慶后家族今年的財富為1150億,雖比去年增長了44%,但退居第二。這是胡潤百富榜有史以來第一次有2位企業家財富上千億。
然而,在各家房地產大佬瘋狂拿地的背后,高成本融資卻“風險”不小。
據報道,一些處在高速成長期的房企,成為這些社會資金最好的去處,高達12%-15%甚至更高投資回報率的各類理財產品,成為支撐這些房企攻城略地的重要支撐。但一家大型央企人士強調,現在大家都在積極拿地,但未來的房地產市場,“不是誰都可以賺錢?!?/p>
今年以來,泰禾、佳兆業、濱江、世茂、融創……這些房企的名字與“地王”緊緊相連。公開統計顯示,今年5月以來,京滬深穗四個一線城市已經誕生13個地王,由11家房企斥資近800億元奪得。其中,除了萬科、新鴻基奪得兩幅上??們r地王外,其余地塊均被上述成長型房企獲得。
對此,美聯物業全國研究中心王暉認為,近期開發商在土地市場動作不斷,充裕的資金是其拿地的底氣。而這些資金一方面來自于銷售現金,另一方面則來自于今年上半年房企海外融資金額大增。
數據亦顯示,上半年共有34家上市房企海外募集903億元資金,該數字已超過去年上市房企海外融資總額(約700億元)。
其中,佳兆業、融創等在港上市房企通過配股、發債等方式融資以數十億計。盡管上述新增海外融資成本控制在10%以內,但一家在港上市房企投資部人士稱,由于結匯過程漫長,“外保內貸”轉運資金回內地過程繁瑣,導致海外融資的實際成本要提高3至4個百分點。
除了海外融資,一位深圳私募人士透露,佳兆業、融創還進行了多筆信托、基金、固定收益債的高成本融資。這些融資類產品的成本一般都在15%以上。其估計,這兩家公司的整體資金成本能達到12%左右,遠遠高于萬科、保利的6%-7%。
泰禾集團、濱江集團背后,則有強大的國內資本的支撐?!疤┖碳瘓F今年的拿地金額已經超過100億,這絕對不是公司自己的資金實力能夠達到的?!鄙鲜鏊侥既耸空f,泰禾與很多基金、信托公司都有合作,其融資成本在15%以上。
對于今年地王的未來,多位地產、金融界人士均表示,不是特別樂觀。“信托、基金都要求剛性兌付,今年以來已經發生很多信托不能兌付的案例?!鄙钲谝患掖笮托磐泄救耸糠Q。“下半年,流動性收緊將成定局。”連平稱,今年上半年流動性充裕,對開發商現金流影響巨大的個人按揭貸款達到1萬億,而下半年銀行整體額度緊缺,個貸將大幅縮水,下半年5000億都可能達不到。
近期,深圳、廣州等主流城市多數銀行已經收緊個貸。安信證券地產分析師萬知指出,目前銀行在貸款上對名單內地產企業較寬松,對居民的按揭趨緊,這一局面會持續較長時間。
流動性收緊和調控政策的不確定性,增加了地王項目的開發難度。前述房企人士分析融創所拿的農展館地王說,如果融創產品做得好,在合適的市場節點,也許可以順利賣掉套現,只是這個市場節點太難把握,不確定性非常大。(完)