樓市走勢待觀察 未來房地產調控底線看年底

　　今年年底可能是觀察中國中央政府對未來房地產市場調控底線的較好時機。

　　雖然從2010年年初到2013年年初的一段時間，中央政府加大了房地產市場調控力度，但現在看起來加力過程結束了。中國經濟增長乏力應該正需要借房地產業一臂之力。另外，中央政府原就難以用一刀切政策來對付仍然旺盛的大城市購房需求，和已明顯過剩的小城市住房供應。

　　眼下，中國內地房地產業持續回暖，重點城市房價恢復上漲。

　　據報道，該報計算顯示，7月中國平均房價同比上漲6.70%，漲幅大于6月的6.12%和5月的5.32%。7月份房價環比漲幅略微回落。7月中國平均房價環比上漲0.68%，較6月份0.78%的漲幅有所回落。7月份70個大中城市平均房價環比上漲0.68%，漲幅較6月份的0.78%和5月份的0.86%有所回落。

　　7月份房價上漲是受剛性需求拉動和近期地價上漲等諸多因素影響。今年上半年信貸急劇擴張，加之部分城市悄然放松住房限購政策，也對住房銷售的增加和房價的上漲起到一定助推作用。

　　于是，在樓市銷售火爆及房價持續上漲情況下，房地產開發商的利潤隨之增加，開工建設新項目也有了更大動力。

　　然而，恢復上漲的房價拉動了近期主要城市土地價格的上漲，地方政府顯然也沒放過機會。但房價、地價相互推動，新的壓力將漸增大。一方面，房地產開發商的盈利能力會受到壓制。銷售強勁如萬科[簡介最新動態]在內的一些內地開發商今年上半年的利潤率也有所下滑。

　　更令人擔心的是，中央政府將再面臨房價更大幅度回調壓力。因為住房價格快速上漲、進一步偏離居民實際收入相匹配的水平，阻礙了政府實現提高居民住房負擔能力的目標。所以，市場預期政府有可能在今年年內再度收緊調控。

　　我以為，從中國內地房價環比漲幅放緩和中國面向發達經濟體的出口并未回暖可以判斷，中國中央政府不會不顧經濟增長面臨的實際下行壓力，急于對并不鞏固的房地產市場回暖采取更多調控舉措，至少在今年年底前。