10余房企謀劃再融資方案 樓市調控或仍繼續當前格調

　　最近幾天,上市房地產公司均不約而同地公布了再融資方案,市場上關于房企再融資重啟的預期越來越強。當前,在建立市場化樓市調控體系的背景下,房企再融資通道有望重新打通。業內人士認為,下半年,樓市調控仍將繼續當前格調,并逐步向市場化的調控手段轉化。

　　10余家房企謀劃方案

　　在新湖中寶試水再融資后,房地產上市公司都動起來,僅8月7日一天就有3家房企公布了再融資動作。招商地產公告因籌劃發行股份停牌,宋都股份則推出定增方案擬募資15億元,冠城大通則推出了18億元的可轉債融資預案。

　　招商地產公告稱,公司正在籌劃發行股份購買資產事項,特申請股票停牌,公司承諾爭取停牌時間不超過30日,即最晚將在9月5日前披露發行事項信息。招商地產上一次融資是在2008年,向全體投資者增發4.5億股,發行價13.2元/股,2009年招商地產再次推出再融資方案,但在2010年撤回。

　　同樣,宋都股份的再融資預案顯示,擬以不低于4.80元/股的價格,非公開發行最多31250萬股股票,融資不超過15億元,投向南京南郡國際花園項目、杭州東郡國際三期項目和補充流動資金。其中前兩個項目分別投入8.49億元和3.85億元。

　　冠城大通也公告,此次可轉債的發行總額不超過18億元,計劃投資于南京萬盛世紀新城,該項目總投資為45億元?？赊D債票面利率不超過每年4.0%,轉債的期限為自發行之日起6年。

　　此外,金科股份也停牌籌劃重大事項,但還無法確定是否再融資。更早之前,新湖中寶公布55億元募資計劃,用于棚戶區改造項目。迪馬股份、榮豐控股、中弘股份、銀潤投資等10余家企業也先后宣布停牌,或籌劃重大事項,或籌劃再融資。

　　市場對再融資的預期強烈

　　隨著房企再融資的腳步一步步靠近,或有大量房企躋身加入進來。而在過去幾年,房企通過再融資輸血資金鏈是被調控政策所禁止的。如今,隨著部分房企陸續公布融資預案,市場對再融資的預期越來越強烈。

　　2010年4月17日,國務院發布《關于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》,要求對存在炒地及捂盤惜售等違法違規行為的房地產開發企業,暫停上市、再融資和重大資產重組。隨后,證監會便宣布暫緩受理房企重組、上市及融資申請。

　　三年多來,房地產企業對開放再融資寄予很大希望,特別是2011年樓市低谷時,不少開發商都向監管層拋出再融資方案,希望據此挽救瀕臨斷裂的資金鏈。據同花順iFinD數據顯示,2010年以來,已有40家上市房企拋出再融資計劃,其中30家公司被迫停止實施,總融資規模接近745億元。

　　直至目前,房企的這種資金鏈緊張還在。WIND統計數據顯示,目前公布半年報的16家房地產上市公司,經營性活動現金流量凈額為-63.61億元,同比大幅減少132.9億元;期末現金及現金等價物凈增加額為-117.67億元,去年同期則為132.58億元。

　　業內人士坦言,房地產行業是資金密集型行業,當前,許多房企都轉向了海外市場融資,增加的成本又轉移給購房者。多家券商研報指出,再融資放開對房地產行業非常有利,尤其大型房地產公司更容易第一批“吃螃蟹”,行政化調控手段或逐步淡出,房地產調控長效機制也逐漸建立。

　　樓市調控仍將繼續當前格調

　　對于房企再融資開閘,許多人擔心,房價會否發生連鎖反應,迎來新一輪高漲期。業內人士表示,雖然市場解讀為重大利好消息,其實際意義可能被高估,對房價的影響可以通過有效的調控措施來緩和解決。

　　中南財經政法大學房地產研究所所長張東說,放開再融資,給房地產企業提供了一個良好的市場環境,加上今年以來,房地產企業大量拿地,土地儲備充足,將為市場供應更多差異化產品,必然會起到穩定房價的作用。“如果房企再融資開閘,那么就可以看成房地產調控建立市場化政策體系的第一步?！睆垨|預計,隨著房產稅、保障房、個人住房信息系統等長效機制的建立,行政化手段將逐步淡出,使用市場化措施促進房地產的健康發展。

　　此外,國信證券、民生證券等券商的房地產分析師認為,當前,房地產企業融資過分依賴影子銀行,不僅融資成本高企,而且增加了風險。允許房地產企業到資本市場直接融資,有利于維持行業的資金穩定,防范系統性風險。

　　中國指數研究院(華中)研究總監李國政說,下半年,樓市調控仍將繼續當前格調,并逐步向市場化的調控手段轉化。限購限貸限價短期內不會退出,但房產稅試點、銀行貸款等方面政策或將適時出臺,為建立樓市長效調控機制奠定基礎。