上市房企爭欲再融資 放行令仍未下達

　　從新湖中寶的“猶抱琵琶半遮面”到宋都股份的“慷慨直言”，緊閉了三年的房地產上市企業再融資的大門，似乎又要開啟。但房產融資到底何時放開，依然具有不確定性。在近期的證監會新聞發布會上，證監會新聞發言人強調，對房地產企業再融資的口徑沒有發生變化。

　　新湖中寶的增發預案打亂了房地產企業A股暫停再融資的節奏。早在2010年4月17日，國務院發布《關于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》，要求對存在閑置土地、炒地，以及捂盤惜售、哄抬房價等違法違規行為的房地產開發企業，暫停上市、再融資和重大資產重組。當年10月，證監會披露，為貫徹國務院相關精神，已暫緩受理房地產開發企業重組申請，并對已受理的房地產類重組申請征求國土資源部意見。

　　今年8月1日晚間，新湖中寶發布公告稱，公司擬以不低于3.07元/股的價格，定向增發不超過17.91億股(含17.91億股)，募資不超過55億元。

　　上述公告還顯示，募資凈額擬用于兩個地產項目，其中，投資30億元用于普陀區的上海新湖明珠城三期三標段、四標段；投資25億元用于閘北區的上海新湖青藍國際。值得一提的是，這兩個項目均屬于上海普陀區及閘北區的棚戶區改造項目。

　　與新湖中寶用于棚戶區改造“猶抱琵琶半遮面”式的定增方案相比，宋都股份用于商品房建設的非公開發行方案，則可謂“慷慨直言”。

　　今年8月7日，宋都股份發布公告稱，公司欲以非公開發行方式發行數量不超過3.125億股(含3.125億股)，募集資金總額不超過15億元，用于南京南郡國際花園項目、杭州東郡國際三期項目以及補充流動資金，這兩個項目都是以小戶型為主、面向剛性需求客戶的商品住宅項目。

　　國務院辦公廳于2006年發布的國辦發[2006]37號文件規定自2006年6月1日起，凡新審批、新開工的商品住房建設，套型建筑面積90平方米以下住房(含經濟適用住房)面積所占比重，必須達到開發建設總面積的70%以上。國土資源部2010年頒布的國土資發[2010]9號文件也規定申報住宅用地的，經濟適用住房、廉租住房和中低價位、中小套型普通商品住房用地占住宅用地的比例不得低于70%。

　　從房地產調控的角度來看，無論是新湖中寶還是宋都股份，都緊貼政策思路。新湖中寶是支持政策性保障住房建設，而宋都股份則是力保剛性需求的安居樂業。

　　此前最后一例房企再融資方案的實施時間是2009年8月，金地集團進行了一筆42億元的再融資方案。此后，房企再融資直接用于房地產項目開發再未有任何獲批案例。

　　有分析人士認為，房地產企業之所以會嘗試A股再融資，主要是政策顯露的一些苗頭。最主要的是今年7月30日中共中央政治局會議沒有重申加強房地產調控，而是提出要“促進房地產市場平穩健康發展”，地產股開始一度集體上揚。

　　隨后房地產企業蠢蠢欲動，8月5日，北京城建發布繼續停牌公告；8月6日，金科股份發布停牌公告稱，公司正謀劃重大事項；8月7日當天，招商地產發布停牌公告，公司正在籌劃發行股份購買資產事項。

　　其實，雖然房地產企業A股再融資的道路不通暢，但是房地產企業借道海外，資金也還比較充裕。

　　中國信托業協會8月5日發布的二季度信托公司主要業務數據及分析指出，今年二季度房地產信托規模為8118.63億元，相比去年年底的6880億元，有較大增長，增幅達到了17.99%，但占資金信托的比例則進一步從去年年底的9.85%下降到了9.12%，占比下降了0.73個百分點。有信托業專家表示，今年上半年房地產信托的規模增長，與上半年房地產市場的回暖有關，但占比的繼續下降，表明信托公司對房地產行業持謹慎的態度。

　　中原地產研究中心統計數據顯示：今年上半年以來，十大標桿房企國內外融資額已經超過459.6億元，已經超過了2012年全年的413億元融資額。下半年以來，房地產企業海外融資的腳步還在繼續。8月6日下午，保利房地產(集團)股份有限公司發布公告稱，其全資子公司恒利(香港)置業有限公司通過其全資子公司Poly Real Estate Finance Ltd在境外發行了一筆5億美元的五年期固息債券。

　　上海證券地產分析師舒廷飛認為，若宋都股份方案獲批，將有大量上市房企躋身于再融資名單之列。