房企“錢緊”格局仍未改觀 再融資難言全部放開

　　作為資金密集型行業，“缺錢”幾乎一直困擾著房地產的發展。雖然新湖中寶再融資預案已經貨幣，但是從已披露的預案以及政策導向來看，地產再融資僅僅是有條件放開，尚不能完全緩解當前地產公司“錢緊”的整體環境。

　　據中國證券報報道，沉寂已久的房地產再融資有了新進展。隨著新湖中寶[簡介最新動態]披露再融資預案，縈繞資本市場的一大猜想終于“破題”。不過，此時言及房地產再融資開閘似乎為時尚早。從已披露的預案以及政策導向來看，地產再融資僅僅是有條件放開，而融資環境的松動，尚不能完全緩解當前地產公司“錢緊”的整體環境，特別是中小房企仍面臨較大的資金壓力。

　　作為資金密集型行業，“缺錢”幾乎一直困擾著房地產的發展。數據顯示，已經披露中報的15家房企上半年共實現凈利潤28.81億元，同比增長14.66%。在披露業績快報及預告的公司中，有超過六成公司上半年預增。

　　盡管業績維持增長，但上市房企的資金鏈卻仍然面臨重重壓力。數據顯示，上述15家房企上半年經營性現金流量凈額共計13.92億元，同比下降58.21%。其中有8家公司上半年經營性現金為“凈流出”。

　　業內人士指出，目前房企經營出現分化，資金實力也呈現明顯差異。大型房企由于融資渠道多元化、融資成本相對較低，資金壓力較小。而眾多中小房企依然面臨一定的資金壓力，且這種“錢緊”的局面在短期內還不能得到明顯緩解。

　　在全行業依舊面臨“錢緊”局面之際，新湖中寶打響的房地產再融資“第一槍”，似乎給不少企業帶來希望。業內預計，未來還將有上市房企陸續披露再融資方案。不過這股即將掀起的地產融資小高峰卻并不意味著地產再融資全面放開。從目前已經披露的預案以及監管機構的政策導向來看，此次地產再融資僅僅是有條件放開。

　　從新湖中寶的再融資方案看，公司擬融資總額不超過55億元，將用于上海普陀區和閘北區兩處舊城改造項目。

　　多家券商投行部人士表示，房地產上市公司再融資已經松動并逐步放開，但對率先“放行”的公司有一定要求。目前，我國房地產調控正在發生微調。調控手段趨于市場化，特別是在舊城改造、棚戶區建設、保障房建設等方向有所傾斜。為了有效緩解保障房相關建設的資金籌集壓力，二級市場再融資也將提供一定金融支持。

　　受此影響，涉及一級開發業務或從事保障房、舊城改造、棚戶區改造等業務的公司，由于符合國家產業政策導向，逐步迎來再融資放開的機遇。目前A股中有包括新湖中寶、中天城投、鐵嶺新城、萬方發展、北京城建[簡介最新動態]、長春經開[簡介最新動態]等房地產公司從事上述業務。

　　相比之下，純粹投向商品房住宅開發的再融資在短期內尚未獲得“松綁”的跡象。

　　除新湖中寶外，近期海印股份也披露了增發方案，募集資金將投向公司廣州國際商品展貿城——國際汽車展覽交易中心項目及補充流動資金。盡管投向商業地產項目，但海印股份的行業劃分并不屬于房地產業，不過這在一定程度上揭示出未來再融資可能在商業物業上出現松動的可能。