地產企業真的“差錢”嗎

　　近來，盡管市場紛紛傳言暫停三年多的房企融資將有條件放開，且房企融資閘門或將從上市房企的重組開啟。不過，這種對于上市房企來說明顯是天上掉餡餅的好事并未促使其股價大漲，地產龍頭萬科的股價依然是在9.5元以下的前期低位徘徊。

　　7月以來，有關房地產企業再融資重啟的消息在市場上不斷升溫，其導火索就是7月5日國務院下發的《關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》?！兑庖姟诽岢?，要嚴格防控房地產融資風險，讓房地產企業融資正常化，通過資本市場進行直接融資。《意見》引發了地產板塊一度強勁反彈，也引發了業內外專家學者對此的激辯。

　　業內外專家學者對上市房企的再融資如此關注，其激辯的核心在于，上市房企到底“差不差錢”，需不需要通過證券市場直接融資？

　　有專家拿剛剛公布的6月份國內新建商品住宅價格變動情況舉例，說明上市房企并不差錢，數據顯示，與5月相比，國內70個大中城市中，房價下降的城市有5個，持平的城市有2個，上漲的城市有63個。而有人更是以上半年地方財政收入增幅大于中央財政收入增幅說明，由于地方財政收入更多依賴于土地財政，而今年上半年各地頻現“地王”現象，讓地方政府的財政收入明顯“多收了三五斗”。

　　今年上半年國內多地“地王”頻現，很多上市房企一擲重金。6月27日，萬科聯合保利以53.72億元摘得重慶江北區溉瀾溪組團地塊，刷新了2013年重慶總價地王紀錄。7月3日萬科在上海又以總價48.7億元成功競得一塊商住用地，溢價率高達88.6%。隨后7月8日，萬科在廣州以6.03億元的成交價把廣州荔灣區地塊收入懷中。而中海地產7月11日、12日兩天時間里，在上海、合肥連續拿下3宗地塊，累計耗資68.67億元，平均溢價率達64%。從上市房企瘋狂拿地的勢頭來看，一點也沒有“差錢”的意思，它們真的需要到證券市場“圈錢”嗎？

　　交通銀行近期發布的一份研究報告顯示，今年第一季度，實際社會融資總額同比多增的1.83萬億元中，有七成多流向了房地產和地方融資平臺，第二季度，這一格局也并未發生根本性改變。由此可見，盡管自2009年以來，上市房企的再融資被叫停，可是通過社會融資，很多房企并不差錢，否則這些房企何以有如此膽氣，把一個個“地王”吹上了天？

　　其實，相對于上市房企能夠通過社會融資解決房地產開發資金不足的瓶頸，現在最需要社會融資的恰恰是資金面供給明顯失血的股市。面對眾多意圖通過上市來解決企業成長資金不足的創業企業，已經能夠通過其他渠道融資的上市房企，最好還是先別動股市本已失血的資金奶酪吧。