翻倍股此起彼伏 多只公募產品“擒牛”有術

　　今年上半年，A股市場持續震蕩，但人工智能（AI）、高股息等板塊表現亮眼，成為上半年市場最強主線。

　　數據顯示，上半年A股市場出現多只翻倍牛股，集中在化工、汽車、機械設備、電子等行業。宏利基金王鵬、萬家基金莫海波、建信基金陶燦、前海開源基金曲揚等基金經理成為“擒牛”能手，他們管理的產品提前埋伏，獲利頗豐。

　　牛股層出不窮

　　Wind數據顯示，上證指數上半年下跌0.25%。31個申萬一級行業中，銀行、煤炭、公用事業行業漲幅居前，均超過10%；家用電器、石油石化行業也表現不俗。

　　剔除上半年上市的新股，正丹股份、萬豐奧威、新易盛、嘉益股份、宇通客車、金盾股份、山推股份、沃爾核材、新集能源、中信海直是上半年A股市場漲幅最高的10只個股，其中5只漲幅超過100%。按行業來看，基礎化工、汽車、機械設備、電子、煤炭等行業上半年成為了牛股的溫床。

　　正丹股份上半年股價漲幅居首，達371.77%。公司主要從事環保新材料和特種精細化學品的研發、生產和銷售，長期專注于碳九芳烴綜合利用產業鏈。正丹股份股價的大漲主要源于其主要產品偏苯三酸酐（TMA）市場供不應求，其價格受供需變化影響大幅上漲，在產品漲價的不斷催化下，正丹股份在二季度大幅上漲。

　　萬豐奧威和宇通客車都屬于汽車行業，上半年股價漲幅雙雙超過100%。萬豐奧威主要從事鋁合金輪轂、輕量化鎂合金以及模具沖壓件業務，同時是低空經濟概念股。宇通客車則以大中型客車為主業。

　　金盾股份和山推股份都屬于機械設備行業，上半年股價漲幅超過90%。此外，一些周期股、低空經濟概念股在上半年都有不錯的表現。

　　部分公募提前埋伏

　　查閱這些牛股的機構投資者名單，可以發現很多公募機構的身影。正丹股份是今年上半年表現最好的股票，截至一季度末，國金量化精選C持有正丹股份126.36萬股，該基金從2023年二季度開始，就出現在正丹股份的機構投資者名單中。

　　上半年股價漲幅第二的是低空經濟概念股萬豐奧威，截至一季度末，信達澳亞基金、南方基金、廣發基金等18家公募機構旗下產品持有該股。

　　光模塊研發和制造企業新易盛近年來一直是公募機構青睞的標的。今年上半年，新易盛股價漲幅逾110%。截至今年一季度末，共有86家公募機構旗下產品持有新易盛，其中不乏莫海波、陶燦、曲揚等知名基金經理管理的產品，持股數量最多的是易方達基金、萬家基金、宏利基金。

　　值得一提的是，上半年在主動權益類基金收益排名榜位列第一、二位的是王鵬管理的宏利景氣領航兩年持有和宏利景氣智選18個月持有A，這兩只基金是上半年全市場唯二的收益率超過30%的主動權益類產品，均重倉持有新易盛。新易盛位列上述兩只基金的第三大重倉股。上半年收益率超過25%的大摩數字經濟A的前十大重倉股中也有新易盛。

　　此外，嘉益股份、宇通客車、金盾股份、山推股份、沃爾核材、新集能源等上半年股價表現較好的公司的機構投資者名單中，都有多家公募機構現身。其中包括南方基金史博、景順長城基金黎海威、興證全球基金季文華、萬家基金黃海、金鷹基金陳穎等多位知名基金經理管理的產品。

　　市場下半年或震蕩上行

　　牛股的出現與市場的表現密不可分。多家基金公司近期舉辦半年度投資策略會或發布下半年投資策略，分析把脈下半年市場走勢和投資機會。

　　南方基金宏觀策略部聯席總經理唐小東對下半年市場看法偏正面，他認為，2023年A股權重指數表現不盡如人意，有兩個方面的沖擊，首先是市場對經濟基本面的預期經歷了比較明顯的向下修正過程，其次是北向資金出現了較長時間的持續流出。進入2024年后，這兩個負面因素都逐漸消退。從市場估值角度來看，各項估值指標處于底部水平。綜合各種情況后，對后市持積極的態度，預計市場呈現震蕩上行的走勢。

　　在創金合信首席經濟學家魏鳳春看來，年初市場普遍認可“紅利低波+科技成長”的多元配置邏輯，此后部分因素對市場主線產生了一定的擾動作用。隨著擾動因素弱化，市場進入波瀾不驚的狀態，投資者有望重回上述配置共識。在過渡期，建議穩健的投資者繼續持有黃金、長債和紅利類資產，靜待科技成長品種的出清。激進的投資者應該高度關注科技成長品種的機會。

　　行業配置上，金鷹基金權益研究部策略研究員金達萊建議維持風格平衡。他認為，高股息等價值風格目前仍相對占優，成長方向著重關注AI、軍工等具有未來業績支撐的方向。高股息方面，在市場風險偏好較低和政策鼓勵提高分紅的背景下，具有相對防御價值，短期波動更多來自籌碼擁擠等交易型因素，逢低可以布局。關注上游資源品相關的高股息方向，有色、煤炭、公用事業等部分漲價驅動的上游資源企業，預計半年報業績或表現相對較好。從科技制造板塊來看，成長方向的配置需要相應縮小標的范圍，建議關注具有產業趨勢支撐的AI領域，以及訂單恢復支撐業績改善的軍工領域。具體到出口鏈，需要結合估值進行配置調整及縮小標的范圍。