滬指跌0.41% 創業板跌1.26% 白酒股全線下挫

　　兩市指數午后再次下行，創業板和深成指跌逾1%，白酒股擴大跌幅，瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺等跌幅居前，以海通證券為代表的券商股一度走強，滬指相對抗跌。盤面上，造紙、氫能源等較為活躍。截至收盤，上證指數報3008.81點，跌0.41%；創業板報1703.54點，跌1.26%。

　　中信建投認為，增量資金安排和投資者結構完善是驅動市場上行的邊際力量，特別是長期資金入市安排更有利于長期牛市的形成。證監會12條主要引導公募基金以長期業績為導向，放寬中長期資金入市的比例和范圍。公募基金也會納入個人所得稅遞延型養老金的投資范圍。這一點遠超出市場的預期。除此之外，中國資本市場擴大開放也是重要工作，QFII、RQFII額度管理也在2019年9月10日全部放開。外資持續流入A股的限制進一步接觸。除此之外，還有銀行理財資金等長線資金，都會逐步入市。2004年國九條大力發展的是證券投資基金，支持保險資金直接進入股票市場，提高社保、企業補充養老金、商業保險入市的比重。公募證券投資基金成為2005-2007年大牛市的重要邊際力量。2014年重點發展的是私募股權基金。私募股權基金的壯大發展，是2015年大牛市形成的邊際力量。對比增量資金安排可以發現，證監會12條的安排集中在中長期資金，保險、外資和銀行理財資金正在形成對A股長期牛市的邊際定價力量。中長期資金入市安排，更有利于股票市場長期健康發展。

　　華泰證券指出，從當前QFII/RQFII的額度使用情況來看，最新的限制取消在短期內對實際投資額度增長的影響可能有限，但實質性改善了人民幣權益資產的流動性。對比日本、韓國等股票市場，外資持有A股的比例仍有較大提升空間；未來資本市場對外開放有望繼續深化，外資持股比例限制存在放寬的可能性；中長期看，外資有望持續流入，其定價權或將進一步提升，建議重視外資配置方向。