滬指連漲三日突破2950點 續創逾一個月以來新高

　　美國8月制造業指數指向萎縮，加重了市場對美國經濟衰退的擔憂，隔夜美股再次大跌，道指跌逾280點，然而A股今日再次表現出極強韌性，兩市股指低開后持續維持震蕩攀升走勢，金融、地產是引領今日大盤上行的主要力量。

　　尾盤期間，香港地產股集體大漲，引起恒生指數大幅攀升，A股地產股隨后也跟風大漲，尤其是深圳地產股表現突出，沙河股份等多股尾盤直線拉升漲停，帶動兩市股指尾盤期間持續走強，滬指突破2950點關口，續創逾一個月以來新高。

　　盤面上，隨著兩市股指回暖，行業板塊分化局面有所改善，午后多數板塊飄紅，水泥建材、券商信托、工程建設、房地產、銀行等多個板塊指數漲逾1%，船舶制造、航天航空等前期熱門的軍工題材回調，釀酒制造、農牧飼漁、安防設備等小幅調整。

　　截至收盤，滬指漲0.93%，連漲三日，深證成指漲0.69%，創業板指漲0.54%，兩市合計成交6058.29億元。

　　北向資金加速流入，全天凈流入56.96億元，其中，滬股通凈流入50.78億元，占比較大，深股通凈流入6.18億元。

　　機構看市

　　中信建投認為，從宏觀層面上來看，投資需求下行繼續推進實體經濟的利率下降，成為確定性最強的宏觀演變趨勢。因此從大類資產的角度來看：

　　第一，利率債和高等級信用債的利率在貨幣政策的引導下下行，然后是信用債利率逐步下降。

　　第二，在產出水平和價格水平逐步下降，利率水平下降的過程中，股票市場也是處于低位波動的，這種回調實際是牛市進程的中斷，在利率下降、企業成本下降和盈利改善之后，投資活動回升，市場會重新上行。

　　第三，在這種環境中，本幣存在著貶值壓力，商品將逐步進入熊市。海外經濟逐步走向衰退，降息周期開啟過程中，黃金也進入戰略配置期。

　　華泰證券指出，8月以來，隨著豬價快速上漲，市場擔心通脹壓力制約市場，通過復盤，華泰證券認為由食品上漲帶動的CPI上行對A股趨勢的影響有限。8月PMI數據顯示供給仍在擴張，但經濟總體需求依然較弱。8月“國債+地方債”發行規模較7月增長8.7%，與此同時消費刺激政策出臺，重點提及汽車，當前的政策基調顯示國內經濟下行壓力仍在可控區間，未來財政政策或致力于調結構。此外，中美貿易摩擦對A股的影響已經邊際趨弱，9月中美可能重回談判，但已并不構成影響A股趨勢的主要矛盾。華泰證券認為9月A股重要指數下沿高于5~6月、中樞高于8月。