滬指縮量震蕩漲0.19%，白馬股反彈題材股表現活躍

　　存量博弈背景下，近期白馬股高位回調帶動股指有所調整，但很快得到修復，白酒、醫藥生物等白馬板塊今日均出現反彈，部分個股甚至收復了前期跌幅，逼近前期歷史新高，似乎在強化價值投資風格。

　　在白馬股反彈的帶動下，滬深兩市股指今日企穩反彈，題材股表現較為活躍，深證成指盤中漲近1%，創業板指漲逾1%，豬肉、次新股、ETC概念、維生素、白糖等題材大漲，國產芯片、生物疫苗、車聯網等題材表現強勢，海工裝備、航母、大飛機等軍工題材有所調整。

　　值得注意的是，兩市股指雖有反彈，但成交量不足依然是目前行情的軟肋，題材雖然表現活躍，但能夠帶領整個市場活躍的題材仍然缺乏。分析認為，后續需要關注三大因素是否出現邊際改善。一是有增量資金入場，二是經濟基本面企穩，主要經濟指標出現轉暖跡象；三是金融風險逐步出清。同時建議投資者關注貨幣政策的邊際寬松是否能超預期。

　　截至收盤，滬指漲0.19%，深證成指漲0.8%，創業板指漲0.98%，兩市合計成交3743.16億元。

　　機構看市

　　安信證券指出，下半年經濟下行風險依舊存在，同時企業盈利下滑，外源性融資需求上升。結合當前去杠桿、金融結構性供給側改革和減稅降費的政策組合，我們認為未來A股業績的核心要素會是資產負債率。因此，以資產負債率為切入口，下半年財務擇股我們遴選出“勇者”、“能者”和“智者”三類公司。

　　華泰證券認為，G20后的情緒回復持續期較短，短暫風險偏好修復后大家仍在質疑經濟基本面和個股業績，糾結于龍頭抱團而無法下手，中短期可能仍舊震蕩行情。長期的話主要分化為科技股和業績驅動個股兩種選擇，部分客戶傾向于科技股，看好科創板推升科技股的風險偏好，部分客戶則關注企業盈利探底回升帶來的機會。