滬指縮量跌0.41% 銀行股尾盤拉升 北向資金凈流出20.40億

　　午后指數弱勢整理，早盤大跌的農業板塊午后繼續下挫，稀土永磁板塊異軍突起，養豬、人造肉板塊繼續低迷，中國銀行尾盤拉升，萬手以上大單頻現，帶動銀行板塊翻紅，并拉動指數收窄跌幅。截至收盤，上證指數報2870.60點，跌0.41%；創業板報1469.31點，跌0.64%。北向資金當日凈流出20.40億元。

　　據人民日報消息，習近平總書記20日赴江西考察調研。他首先考察了位于贛州市的江西金力永磁科技股份有限公司，了解企業生產經營和贛州市稀土產業發展情況。

　　國元證券認為，隨著中美貿易協議達成時間的延遲，地緣政治風險加劇，市場風格上，應提高安全意識，謹慎對待震蕩趨勢，關注市場熱點擴散。投資選擇，建議結合安全中的防御思路：從市場熱點角度，關注貿易輻射行業，如國防軍工、通訊、農產品等;低估值業績穩定的藍籌板塊，如消費類行業。

　　國泰君安認為，受中美貿易爭端影響，股市處于有序調整狀態。隨著中美貿易摩擦的升級，A股市場出現回調。市場風險溢價有所上行，截止5月17日全A ERP為5.25%，這一位置與2016年初持平；當期上證綜指PE(TTM)為12.83倍，位于2010年以來42%分位數，未出現顯著高估。相較于2018年融資內生性緊縮+中美貿易戰持續升級，當前經濟已經出現顯著好轉，而中美談判仍在繼續，盡管中美貿易爭端升級使得市場承壓，但市場出現恐慌式大幅下跌的可能性相對較小。從配置上需要關注：1)市場動能切換，市場波動加大，滯漲且基本面向好的銀行、保險是防御邏輯下的良好選擇。2)第二勝負手下，投資者需要聚焦盈利，把握高景氣與盈利穩定性，看好消費能力回升與低估值共振的商貿零售、旅游、養殖、食品飲料等行業，看好漲價邏輯下的豬、雞、白糖、有色(稀土、黃金等)；3)繼續看好受益創新和改革紅利的熱點主題，重點看好芯片國產化、云視頻云通信、上海自貿港、燃料電池。