量力而行 上市公司現金分紅力度不一
年報披露季,上市公司年度利潤分配方案引發市場關注。今年現金分紅蔚然成風。不過,公告顯示,上市公司現金分紅力度不一,也有公司公告不進行利潤分配。對部分基礎薄弱的現金分紅公司,交易所還發函問詢其分紅合理性。總體而言,上市公司現金分紅是因企制宜、“量力而行”的。
中國證券報記者注意到,在上市公司分紅意識增強、現金分紅日益普遍的同時,兩市上市公司和投資者開始更關注現金分紅的規則先行,即公司是否應該分紅、如何分紅、程序如何公平公正公開等“規則意識”日益清晰。這同監管部門近年來用規則引導上市公司分紅、借助信披形成市場約束、嚴格規范決策程序等導向相契合。在遵從股東自治、投資者充分參與、規范管理等規則基礎上,兩市新經濟類企業在現金分紅方面的自主權體現得更明顯。
量力而為
近期,A股進入年度“發紅包”階段。相對于此前以送轉為主的利潤分配,今年上市公司拿出“真金白銀”回報投資者的做法蔚然成風。
當然,A股市場現金分紅的熱烈氛圍,并不意味著要“一刀切”,不顧及具體上市公司實際情況差異強制分紅。觀察A股上市公司近期披露的現金分紅方案,在行業、分紅力度等方面具有共性的同時,各企業的特性也非常鮮明,也有公司在尊重并履行相關程序條件下,提出擬不進行利潤分配的方案。
市場分析人士認為,成熟的現金產出行業、暫無大額投資和轉型升級需求公司,成為A股近期現金分紅比較集中的領域。
對大額投資和轉型升級需求,可從兩方面理解。一方面,如暫無這方面需求,上市公司有利潤且長期不分配,監管部門將予以重點關注;另一方面,對有大額對外投資和轉型升級需求的新經濟企業和轉型發展企業,現金分紅并非是必選項。
在現金分紅因企制宜、“量力而為”的方向上,監管部門一直堅持引導上市公司積極且合理地回報投資者。
規則先行
在2017年度A股上市公司現金分紅、回報投資者的浪潮中,還有一個特點是市場規則意識逐步確立。
事實上,規則先行、規則意識,一直以來是監管部門積極引導上市公司現金分紅核心方向。不論是交易所出臺現金分紅指引,用規則引導上市公司分紅、借助信披形成市場約束等,還是上市公司修改修訂相關章程,都體現出在規則先行下的上市公司現金分紅積極、有序進行態勢。
(記者 周松林 徐金忠)
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