A股上市公司破3000家 注冊制明年“戲不大”

　　2016年，A股上市公司突破3000家，年產值近30萬億元，總市值逾52萬億元。這不僅是中國資本市場的一個跨越，亦是中國經濟全面進入資本時代的重要標志。另一方面，盡管新股發行重啟，但IPO堰塞湖問題依然未得到完全解決，期待《證券法》修訂完成。

　　從“老八股”到3000股，從“試驗田”到“主戰場”，A股市場跨越了26年，不僅形成了主板、中小板和創業板的多層次市場，還完成了滬港通、深港通的歷史性跨越。投資者結構也從散戶、基金、保險、產業資本到合格境外機構投資者，以更加開放的姿態擁抱世界。

　　伴隨著上市公司突破3000家，資本市場融資總規模也在不斷上升。尤其因2015年罕見異常波動而一度停滯的A股首發融資，正處于加快恢復中。

　　德勤發布的數據顯示，截至12月19日，假設28家已過會IPO企業能在12月20日至12月31日內完成上市，則2016年新股IPO數量將達到233家，融資額為1549億元人民幣。與2015年的219家IPO企業的1586億元人民幣的融資額相比，上市公司數目上升6%，但融資額則下滑2%。

　　統計顯示，前五大IPO企業分別是上海銀行、江蘇銀行、華安證券、三角輪胎和貴陽銀行，對應的融資額107億元、72億元、51億元、44億元和43億元，合計融資317億元，較去年的融資額明顯下滑，僅勉強超過去年最大IPO國泰君安301億元的融資規模。

　　分類來看，2016年度上海主板107家企業上市，深圳中小板46家，創業板80家。一個較為明顯的現象是，新股發行數量及融資額逐季在增長，四個季度上市新股數量分別為24家、37家、65家、107家。

　　德勤預計，假設在2017年1月會有38家已過會企業成功上市以及目前有超過600家企業在等候上巿審批的情況下，2017年將會有380到420家公司上市，共融資2500億至2800億元人民幣。2016年下半年新股審批速度也顯示更多新股在2017年將會加快發行。

　　安永大中華區A股業務主管合伙人汪陽表示，中國證監會已開始加快發行審核節奏，預計這種趨勢將在未來幾個月內持續。此外，深港通的推出也將逐步吸引外國機構投資者參與A股，長期而言有利于提振市場情緒。

　　盡管IPO密集發行，但IPO堰塞湖問題還未得到完全解決。截至12月19日，等候上市的正常審核企業數量降至669家，相比去年年末減少57家。另有54家企業因申請文件不齊備等原因導致審核中止，將在遞交年報后恢復審核。

　　德勤中國合伙人鮮燚稱，若發行節奏未變，正常1年半這600多家企業發行完畢。當前的發行節奏正在靠近注冊制，但預計《證券法》二審修訂會推遲至兩會期間或之后，注冊制推出的時點不會早于2018年。

　　在業內來看，存量排隊企業堰塞湖問題解決、證券法修訂完成或許是兩個必經的過程。未來，隨著注冊制等市場化改革的推進和證券法等法律法規的不斷完善，中國資本市場將繼續沿著“市場化、法治化、國際化”的軌道前行。