資金涌港趨勢 料將長期持續

近期，港股市場走勢逐漸明朗，場內外樂觀情緒濃厚。市場人士普遍認為，近期港股市場企穩主要受益于尋求避險的內地資金持續流入，未來港股市場或存在較大估值修復空間。

券商機構認為，資金涌進港股市場或與提前部署深港通有關，加上人民幣長期貶值壓力的存在，促使內地資金加速對港股資產的配置以分散匯率風險，預期資金涌進港股市場趨勢將長期持續。機構人士建議，鑒于港股市場的中長期前景樂觀，投資者可以在短期調整壓力釋放后，適時參與布局港股。

港股資產配置增多

近期，港股市場呈現一定程度的企穩反彈趨勢，令各方對港股市場的前景表示樂觀。市場人士普遍認為，港股的上漲與內地資金的支撐有較大關系。同時，在利率環境不斷變化的情況下，多數內地投資者積極尋求避險資產、化解匯率風險，大批資金涌入香港市場，也帶動港股市場的人氣。

中投證券研究指出，資金涌進港股或與提早部署深港通有關，而美國年內加息概率較大，人民幣中長線具貶值壓力，促使內地資金分流海外作資產配置以分散匯率風險，加上險資獲批流出，因此預期流出資金仍會逐步流入港股。

除了人民幣貶值壓力之外，投資者尋求投資出路也成為資金流出的重要原因。香港太平證券研究部主管陳羨明表示，目前內地資金存款規模龐大，但高息理財產品市場亂象橫生而受到整頓，且A股市場上升乏力、樓市調控壓力出現、商品市場走勢也逐漸轉為平靜，造成內地投資者亟需尋求投資出路。而香港因港元與美元掛鉤，可作為投資者降低人民幣貶值風險的方法，在投資者尋找機會的需求驅動下，港股逐漸成為內地資金追逐的目標。

在業內人士看來，目前內地金融市場逐步開放，內地與香港之間的互聯機制正在加強和完善，隨著港股市場的吸引力加強，港股資產的配置需求也在不斷升溫，港股的洼地價值明顯。興業證券表示，深港通獲批，內地和香港互聯互通的廣度、深度將進一步提升，港股生態環境正發生質變。同時監管層放行險資，將促使內地資金陸續加大對港股配置。興業證券認為，目前港股仍處于戰略性底部區域，從資產配置和政策利好的兩方面看，港股市場的轉機已經發生，具備長線配置價值。

震蕩后適時布局

多家機構人士認為，目前全球市場面臨的不確定性較多，港股市場短期也會順勢出現一定調整。但在資金長期持續流入及深港通即將正式啟動等背景下，港股市場后市前景向好。對于投資者而言，可以在短期市場調整壓力釋放后，逢低進行布局，其中受益于內地與香港互聯機制、符合險資偏好等相關標的值得關注。

招商證券研究指出，從最新公布的港股通資金流入方向看，內地金融股符合保險資金穩定的中長期價值投資風格，或稱為險資南下首選標的。同時房地產、券商及汽車行業等板塊都存在穩定股息回報及較高安全邊際的相關個股以及深港通新增熱門標的，也值得跟蹤關注。

中金公司認為，由于港股市場中長期前景樂觀，內地與香港股市互聯機制將帶來深遠影響，建議關注包括相對稀缺的港股大中盤股、優質券商及資產管理機構、AH折價幅度較大的港股上市公司以及優質小盤股等在內的受益兩地互聯機制的相關標的。

興業證券認為，目前港股市場有四大投資主線值得關注，包括以金融板塊為主的高收益資產、具備“轉型中國”的成長性特色標的、符合內地資金偏好的中小盤績優股、具備競爭力且估值較低的傳統行業龍頭股、受益于港股市場交易活躍度的優質券商股等。不過，興業證券表示，由于港股上市公司再融資審批程序相對寬松，以玩弄財務技術和配股等方式損害小股東利益的老千股眾多，投資者需要警惕老千股的風險。記者 張莉