證監(jiān)會修改重組辦法取消配套融資 遏制忽悠式重組

為遏制虛假重組、忽悠式重組，對炒殼降溫，證監(jiān)會今年6月17日啟動對《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》(以下簡稱《重組辦法》)進(jìn)行修改工作，現(xiàn)已完結(jié)。修改后的《重組辦法》于9月9日正式發(fā)布施行。

此次修改主要包括：完善重組上市認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。參照成熟市場經(jīng)驗，細(xì)化關(guān)于上市公司“控制權(quán)變更”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，完善關(guān)于購買資產(chǎn)規(guī)模的判斷指標(biāo)，明確累計首次原則的期限為60個月。但是，60個月期限不適用于創(chuàng)業(yè)板上市公司重組，也不適用于購買的資產(chǎn)屬于金融、創(chuàng)業(yè)投資等特定行業(yè)的情況，這兩類情況仍須按原口徑累計。

修改后的《重組辦法》完善了配套監(jiān)管措施，取消了重組上市的配套融資，提高對重組方的實(shí)力要求，延長相關(guān)股東股份的鎖定期，以遏制短期投機(jī)和概念炒作。明確規(guī)定，上市公司原控股股東、原實(shí)際控制人及其控制的關(guān)聯(lián)人等被收購方，應(yīng)公開承諾，本次交易完成后36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓原持股份；對于以資產(chǎn)認(rèn)購而取得該上市公司股份的重組一方，要求其亦應(yīng)公開承諾，自股份發(fā)行結(jié)束后24個月不得轉(zhuǎn)讓。

同時，此次修改，按照全面監(jiān)管的原則，強(qiáng)化上市公司和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，加大問責(zé)力度。

按照新規(guī)，上市公司及最近3年內(nèi)的控股股東、實(shí)際控制人正在被立案調(diào)查或偵查的，上市公司不能進(jìn)行重組上市，但有例外情形，即違法行為終止已滿3年、本次重組能夠消除不良后果且不影響對行為人追責(zé)的除外；同時，控股股東、實(shí)際控制人被交易所公開譴責(zé)，或者存在其他重大失信行為(例如存在因證券期貨違法被處以刑罰或行政處罰的行為等情形)的，上市公司12個月內(nèi)不得進(jìn)行重組上市。

另外，與《重組辦法》相關(guān)的兩項規(guī)定，即《關(guān)于加強(qiáng)與上市公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)股票異常交易監(jiān)管的暫行規(guī)定》《關(guān)于規(guī)范上市公司重大資產(chǎn)重組若干問題的規(guī)定》，也一同進(jìn)行了相應(yīng)修訂，并于9月9日起施行。

兩規(guī)定修訂的主要內(nèi)容有兩條：其一，縮短終止重大資產(chǎn)重組進(jìn)程的“冷淡期”，由3個月縮短至1個月。上市公司披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案或者草案后主動終止重大資產(chǎn)重組進(jìn)程的，上市公司應(yīng)當(dāng)同時承諾自公告之日至少1個月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組；3個月內(nèi)再次啟動重大資產(chǎn)重組行為的，應(yīng)當(dāng)在再次啟動的重組預(yù)案和報告書中，重點(diǎn)披露前次重組終止的原因，短期內(nèi)再次啟動重組程序的原因；其二，明確交易標(biāo)的相關(guān)報批事項披露標(biāo)準(zhǔn)。交易標(biāo)的涉及立項、環(huán)保、行業(yè)準(zhǔn)入、用地、規(guī)劃、建設(shè)施工等有關(guān)報批事項，無法在首次董事會決議公告前取得相應(yīng)許可證書或有關(guān)批復(fù)文件的，上市公司應(yīng)在重大資產(chǎn)重組預(yù)案和報告書中披露有關(guān)報批事項的取得進(jìn)展情況，并作出重大風(fēng)險提示。

記者 周芬棉