市場對美聯儲加息預期提升 人民幣匯率再臨“6.7”考驗

專家建議，如果看到人民幣即期匯率并無跟隨中間價快速走弱的跡象，那么近期美元的強勢可能為企業提供了一個相對較好的結匯時間。

受上周五美聯儲強化加息預期和美元指數回升影響，人民幣匯率再度面臨“6.7”考驗。29日，人民幣對美元匯率中間價報出了6.6856的價格，較前一交易日低了368個基點。開盤后，人民幣對美元即期匯率呈現明顯的低開高走，一度拉回6.6720左右，午后走勢又開始反彈。

回顧前兩天的匯市情況，中國銀行北京分行外匯交易員龔超介紹，由于美聯儲多名官員相繼發表關于加息前景的樂觀言論，市場對今年繼續加息的預期大大提升。投資人開始買入美元，拋售非美貨幣。28日，美元指數上漲，最高到95.59點，最終收于95.48。

“因為美元指數仍維持在95.5附近，而前一個交易日人民幣收盤價偏低，按照‘收盤匯率＋一籃子貨幣匯率’的中間價形成機制，周一央行報中間價肯定比較低。”資深外匯分析師韓會師說，相比中間價大幅走低，更值得關注的是后市即期匯率的走勢以及未來結售匯情況的變化。

在國泰君安首席債券分析師徐寒飛看來，8月末外匯市場一個重要的變化是人民幣匯率與美元有所背離，也就是說當美元在95點左右的情況下，人民幣仍在走弱。他表示，這并非政策“刻意引導”，而反映了國內市場供求壓力有所增加。短期看人民幣匯率可能再度挑戰6.7關口。

“7月25日-8月25日，美元指數從97.5跌落至94.7，貶值幅度將近3%，而同期人民幣對美元即期匯率僅從6.68回升至6.65，人民幣升值幅度不足0.5%。假如隨著美元回調，人民幣在短短一兩天之內就貶至6.7附近，甚至跌穿6.7，那么人民幣‘易貶難升’的印象將被加深，這勢必無益于市場貶值預期的降溫。”韓會師分析說。

不少交易員表示，一旦人民幣跌穿6.7，即使只是小幅度跌破，企業“消極結匯、積極購匯”的心態可能發生變化，進而加大結售匯逆差。

從外匯局公布的數據看，7月，銀行代客即期結售匯逆差環比增長了45%，遠期結售匯逆差環比增長了8.6倍。“顯然持匯企業在等待更好的價格，而購匯企業則在擔憂人民幣繼續走低。”韓會師表示，這種情況在資本流出壓力依然存在的當前，需要引起警惕。

談及美元及人民幣走勢，徐寒飛認為，從全球看，英國央行引領“寬松潮”再度啟航的背景下，發達經濟體很難短時間“戒斷”對貨幣寬松的依賴，美聯儲“獨辟蹊徑”的可能性并不大。

韓會師說，如果9月美聯儲議息會議之前美元指數跌到了90附近，那么加息是一定的；如果美元指數能夠在95-98之間徘徊，加息將毫無希望。

人民幣匯率面臨“6.7”考驗之下，企業該如何降低匯兌風險？韓會師建議，如果看到人民幣即期匯率并無跟隨中間價快速走弱的跡象，那么近期美元的強勢可能為企業提供了一個相對較好的結匯時間。