股市動蕩推高避險需求 黃金成金融界“寵兒”

　　當中國的老百姓還沉浸在節(jié)日的喜慶中時，外圍金融市場慘遭“血洗”，全球股市在遭遇“雪崩式”下跌之后宣告進入熊市，增加了全球市場的避險情緒，再加上美元下跌以及負利率擴散讓投資者紛紛從其他市場出逃，奔向黃金市場，本周金價表現(xiàn)十分亮眼，雖然金價周五下跌，但黃金期貨依然創(chuàng)出7年來最大單周漲幅。

　　周五晚間因美國零售數(shù)據(jù)向好提振美元，且歐美股市日內(nèi)雙雙反彈，避險情緒在一定程度上被削弱，COMEX期金周五在隔夜狂飆逾5%并觸及一年高位后小幅回撤，但仍錄得過去4年來的最佳漲幅表現(xiàn)，因投資者涌入避險資產(chǎn)。Comex 4月期金周五(2月12日)下跌8.40美元，跌幅0.7%，收報1239.40美元/盎司。

　　股市動蕩導(dǎo)致避險情緒上漲，金價受到提振

　　金價今年來已上漲18%，成為表現(xiàn)最佳的大宗商品，此前三年均下跌。市場觀點認為，美國加息概率維持在低位，提高了黃金的吸引力。而投資者對銀行在低成長、低利率環(huán)境中盈利能力的擔憂日益加劇，美國公債收益率再度受避險需求驅(qū)動急跌，也支撐了對黃金的需求。

　　黃金涌現(xiàn)大量買單而賣單缺失幫助金價飆升；油價下跌以及對全球經(jīng)濟放緩的擔憂，提振了黃金的避險需求；此外，黃金自本月以來一直維持良好升勢，強化了投資者對金價持續(xù)上漲的信心，令ETF及其他相關(guān)投資基金紛紛轉(zhuǎn)向黃金尋求避險。

　　11日，全球指標股指MSCI明晟全球指數(shù)收盤時較去年5月創(chuàng)下的紀錄高點下跌逾20%，證實全球股市已步入熊市。在大宗商品和股市均下跌之際，投資者被吸引到黃金和債券等風險較低的投資。

　　托克維爾資產(chǎn)管理公司旗下黃金基金的聯(lián)席投資組合經(jīng)理約翰·哈撒韋表示，金市有足夠動能，一旦市場稍事休整，將吸引更多投資者涌入。

　　德國商業(yè)銀行分析師Carsten Fritsch稱，我們需要股市穩(wěn)定，只要股市穩(wěn)定不下來，避險情緒就會繼續(xù)高漲，對金價有很大支撐作用。

　　全球最大在線實物黃金交易平臺BullionVault的研究主管Adrian Ash稱，金價上漲的同時股市下跌，這正在成為2016年的一個主題。而隨著投資者日益遠離風險資產(chǎn)，黃金的吸引力正在日益增強，已經(jīng)成為今年以來表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一。

　　本周美元低迷，提振金價

　　耶倫在12月升息后的首次國會證詞陳述中表示，“金融狀況收緊以及中國的不確定性給美國復(fù)蘇帶來風險，但美聯(lián)儲需要逆轉(zhuǎn)升息周期的可能性微乎其微?！币畟愡€表示，她不會排除考慮負利率的可能性。

　　美聯(lián)儲加息預(yù)期降溫抑制了美元的漲勢，金價從中受到支撐，雖然美聯(lián)儲讓我能夠在加息的道路上，但是首全球金融基本面情況影響，加息的步伐可能悔有所放緩，金價會因此受益。此外，全球金融負利率大環(huán)境下，對于金價來說也是一種利好因素。

　　“新債王”、DoubleLine Capital聯(lián)合創(chuàng)世人兼CEO Jeffrey Gundlach周四指出，金價或?qū)q至1400美元/盎司，因投資者對各央行喪失信心。負利率對市場有害無益這一證據(jù)不斷堆積，以致于“我們相信央行”這一咒語終于被揭露為一場騙局。

　　ActivTrades的首席分析師Carlo Alberto de Casa表示，在耶倫談到未來將逐步升息后，黃金的短期趨勢為上行。我們預(yù)計6月前不會升息，但關(guān)注金融市場狀況，表明升息的門檻提高了。

　　此外，地緣政治局勢動蕩也支撐了金價，罷工消息對金價構(gòu)成支撐。據(jù)外媒報道，南非第二大工會AMCU表示，將會在適當?shù)臅r候發(fā)布金礦罷工通知。金礦罷工或?qū)Ξ數(shù)氐狞S金供應(yīng)構(gòu)成極大的負面影響，同時支撐國際金價。朝鮮核問題也引發(fā)市場憂慮。

　　金價后期走勢展望：多數(shù)機構(gòu)看漲

　　彭博社周五(2月12日)公布的最新調(diào)查顯示，因全球股市大跌刺激避險情緒直線升溫，且美聯(lián)儲主席耶倫的鴿派言論令美國年內(nèi)加息的預(yù)期降溫，黃金交易員、分析師連續(xù)第6周看多下周金價走勢，為自至少去年4月以來最長看漲周期。

　　在接受調(diào)查的21位黃金交易員及分析師中，16人看漲(76%)，4人看空(19%)，1人看平(5%).

　　但是倫敦金銀市場協(xié)會(LBMA)上月曾公布調(diào)查報告稱，受訪的31位分析師中僅有8人預(yù)計2016年金價能夠突破1250美元/盎司，但同時今年金價峰值的平均預(yù)估僅在1231美元/盎司。

　　荷蘭銀行(ABN Amro)策略師Georgette Boele周四指出，盡管我是個大空頭，但金價趨勢已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，需要重新審查預(yù)估，預(yù)計2月金價會重新跌至1130美元/盎司。

　　德國商業(yè)銀行分析師Carsten Fritsch稱，金價持續(xù)反彈的前景好于多年來的任何時候。未來幾周金價可能上探1260美元甚至1300美元，但如果出現(xiàn)一些獲利了結(jié)，我也不會感到意外。

　　澳新銀行的分析師認為，盡管基礎(chǔ)金屬和貴金屬近期都呈現(xiàn)漲跌交替趨勢，但在全球經(jīng)濟增長擔憂加劇的情況下，黃金仍是投資者親睞的品種。CFTC持倉數(shù)據(jù)顯示，投機者繼續(xù)削減黃金空頭頭寸、多頭回歸市場；預(yù)計圍繞美聯(lián)儲加息的不確定性將在未來數(shù)周對金價構(gòu)成支撐。