外匯局松綁QFII額度 放寬資金進出限制

　　雖然近期央行、外匯局逐步收窄資金流出渠道，但為了促進跨境資金“有堵有疏”，外匯局正進一步放松資金流入渠道，促進境外資金的境內投資便利化。

　　外匯局昨日出臺新規，簡化合格境外機構投資者(QFII)審批程序，大舉放寬準入額度。

　　　放寬單家投資上限

　　上述新規全稱為《合格境外機構投資者境內證券投資外匯管理規定》?？傮w來看，該新規在QFII投資額度、匯兌管理、本金鎖定期等方面都予以一定程度的放松，進一步便利QFII資金的進出。

　　在投資額度方面，放寬單家QFII機構投資額度上限，不再對單家機構設置統一的投資額度上限，而是引入基礎額度和新增額度兩大概念，并明確QFII的基礎額度計算公式，增加QFII資金流入的透明度。

　　《規定》稱，QFII在取得證監會資格許可后，可通過備案獲得基礎額度的投資額度；超過基礎額度的投資額度申請，才須經外匯局批準。

　　根據計算公式，QFII基礎額度被限定在2000萬美元至50億美元之間。值得注意的是，此前境外主權基金、央行及貨幣當局等三類機構要求投資規?？沙?0億美元，但未規定上限，新規也明確上述三類機構的基礎投資額度不得超過50億美元。

　　匯兌管理方面，對于資金匯入，《規定》對QFII投資本金不再設置匯入期限要求，而此前要求QFII應在每次投資額度獲批之日起6個月內匯入投資本金。

　　投資所需的外匯資金結匯準備期也被拉長?！兑幎ā贩Q，QFII可根據投資計劃等，在實際投資前30個工作日(此前要求在投資前10個工作日)內通知托管人直接將投資所需外匯資金結匯并劃入其人民幣賬戶。

　　　繼續鼓勵資金流入

　　不過，新規對資金匯出的放寬程度不及資金的匯入。興業銀行(14.38 +0.77%,買入)兼華福證券首席經濟學家魯政委表示，這體現了當前外匯局對跨境資金寬進嚴出的態度。《規定》依舊要求，QFII每月累計凈匯出資金(本金及收益)不得超過其上年底境內總資產的20%。只是開放式基金可根據申購或贖回的軋差凈額，由托管人為其按日辦理(此前為按周辦理)相關資金的匯入或匯出。

　　除在投資額度審批、匯兌管理方面予以放寬外，《規定》還縮短了投資本金的鎖定期。此前要求開放式中國基金的投資本金鎖定期為3個月，其他合格投資者的鎖定期為1年，而新規將鎖定期一律改為3個月。

　　值得注意的是，《規定》所要求的本金鎖定期，是自QFII累計匯入投資本金達到等值2000萬美元之日起計算。而此前要求鎖定期需自QFII足額匯入本金之日起計算。這意味著，不僅鎖定期大幅縮短，鎖定期的計算標準也有放寬。

　　魯政委表示，目前跨境資金方面的政策主要立足于鼓勵資金流入，在目前資本流出壓力加大、人民幣貶值預期下，有利于平衡跨境資金流動。

　　“當前政府出臺資本項下改革方面的政策，主要是一種對沖的思維。在人民幣有升值壓力的時候，主要是控流入、鼓勵流出；在人民幣有貶值壓力的時候，則旨在控流出、鼓勵流入?！濒斦Q。