再融資發審會最快或本周五重啟 初審會依舊暫停

　　初審會依舊暫停

　　作為救市“手段”之一，隨著IPO實質性暫停，再融資的“暫緩”也在情理之中，但隨著再融資的“開閘”，這是否意味著“救市”政策的松動？

　　“這一說法不合理，首先當時暫停再融資是為了穩定市場情緒的一系列特事特辦。即使在過去幾次IPO暫停中，再融資審核大門依然放開。如果再融資都堵死，資本市場就如一潭死水，缺乏了其作為投融資市場的基本功能；其次，此次重啟的僅是再融資發審會，是恢復國內資本市場活水功能的引子，其重啟也是逐漸放開，目前定位是有計劃地消化存量的再融資項目以及已過會項目的會后事項，對于融資量巨大的項目，依然采取保留態度?！鄙鲜鼋咏诒O管層的知情人士解釋。

　　雖然在外界看來，再融資和IPO已實質性停止，但實際上暫停的只是審核環節，即初審會和發審會的環節暫停。

　　根據再融資審核工作流程，證監會在受理材料后，上市公司需經過反饋會、初審會、發審會、封卷、核準發行階段。而近期再融資項目的申報、反饋會依然照常進行，而在7月初之前已通過發審會的項目則按“窗口指導”的要求在進行封券、核準發行等。

　　這也就解釋了近期雖然發審會暫停，但依然有再融資項目獲得發行批文的原因。

　　資料顯示，7月22日，新都化工發布關于非公開發行股票獲得證監會核準批復的公告。此外，包括華西股份(000936.SZ)、永清環保)(300187.SZ)、碧水源(300070.SZ)等15家企業的定增在7月獲證監會核準。

　　“需要注意的是，此次重啟的僅是再融資發審會，初審會依然暫停，這意味著這次審核的再融資項目是之前已通過初審會的項目，其余報批項目依然被暫時攔在門外?！鄙鲜鲈谌伟l審委員向21世紀經濟報道記者證實。

　　據證監會再融資申請信息，截至7月3日，通過發審會的企業有54家，149家企業再融資處于已反饋狀態，134家企業處于受理狀態。

　　“窗口指導”把關猶在

　　之前有消息稱，雖然再融資項目的核準未暫停，但可能存在50億元的門檻的“窗口指導”限制，即50億元以上規模的再融資將不予放行。

　　“雖然沒有收到限制再融資超過50億元的文件，但側面了解，規模太大會影響再融資進展，縮小規模是有利的?！币患医跍蕚渖陥笤偃陧椖康纳鲜衅髽I高層表示。

　　實際上，對于50億元再融資“窗口”指導，監管層并無明文禁令，是否存在內部的把關，一時也眾說紛紜。

　　“即使對于此次部分已通過初審會的項目而言，也并非全部有機會盡快上會。”上述在任發審委人士表示，“監管層內部表示，對于一些融資額度較小的項目將可能提前，而對于融資額度較大的，則可能采用押后等待審核時機的方式?！?/p>

　　此外，近期股市調整，很多再融資項目方案將不得不選擇放棄或更改。

　　據21世紀經濟報道記者獲悉，此次重啟再融資的另一個任務就是對于一些已過會項目的會后事項審查。

　　“雖然目前未全面放開再融資，但再融資暫緩是短期的?！北本┮患彝缎胸撠熑耸勘硎?，在市場逐漸企穩之后，再融資常態化是必然的，這一過程將可能是循序漸進的。

　　而再融資暫緩，對于許多意欲準備再融資的上市公司而言，其影響也不會太大。

　　“從停牌準備再融資，再到預案出爐，還要通過董事會和股東會的投票，最后才申報證監會審核，這一過程一般都要三個月左右?！鄙鲜鐾缎胸撠熑耸勘硎尽?/p>