滬指暴漲逾5%振幅超10% 創業板漲6%巨震逾14%

　　周二早盤，受證監會連夜回應股市暴跌消息影響，A股迎來6月收官戰。從盤面觀察，滬深兩市早盤雙雙低開；隨后，在金融股拉升的帶領下滬指曾一度翻紅，隨后滬深股指再度大幅下跌，滬指接連失守4000點，3900點關口。創業板亦再度大幅下挫，盤中重挫超7%。臨近尾盤，金融、石油等權重板塊快速上拉，兩市“V型”反轉跌幅大幅收窄，滬指收復4000點關口，創業板大幅反攻盤中振幅超7%。午后，滬深兩市大舉反攻，滬指接連收復4100點、4200點關口，創業板一度漲逾7%，此后，兩市一路維持強勢至結束。

　　截止收盤，滬指報4277.22點，漲5.53%振幅超10%，成交9415億元，深成指報14337.96點，漲5.69%，成交7214億元，創業板指數報2858.61點，漲6.28%巨震逾14%，成交1613億元；板塊方面：所有板塊全線翻紅，券商、高速公路、家電、保險等板塊漲幅居前。

　　個股方面：

　　兩市所有板塊全線翻紅，券商、保險、文化傳媒、家電、醫藥等板塊漲幅居前。其中，中國中車、國泰君安、深高速、樂視網、東方財富漲停，新華保險、華泰證券、中國鐵建、大地傳媒、皖通高速等均漲幅居前。

　　市場分析：

　　興業證券，此輪長期牛市的邏輯和基礎依然堅固。這輪牛市基礎在于轉型和改革持續推動并且持續利用直接融資、股權投資，A股市場是其中關鍵的構成部分。經濟轉型期的核心任務是轉型兼顧增長，經濟轉型、發展應該和中國資本市場的發展相輔相成，一個充滿活力的資本市場對于推動經濟轉型、引導資源配置，提升效率具有戰略性、全局性意義。

　　西部證券：技術面看，上周五滬指在60日強弱分界線下方跳空低開后急速深跌，技術層面形成破位態勢，技術指標方面也開始步入弱勢格局之中，BOLL軌道線張口態勢愈發明顯，且中軌道向下加速運行，表明指數仍在向下尋找支撐，從周線系統形態看，連續兩周深幅下挫后，指數向下逼近前期5月8日4099點的低點，且下方20周均線也在向4100點附近運行，預計大盤回抽前期調整低點后超跌反彈機會有望顯現，考慮到周末政策利好具有短期刺激效應，我們不排除提前止跌的可能，但調整格局較為清晰，且市場量能狀況已下臺階，多方動能的重新集結也并非一朝一夕能完成，大盤上方將面臨技術性重重壓制，因此我們對反彈力度仍持謹慎態度。

　　民生證券：現在的市場實際上已迅速接近底部區域，基本可以明確政策底不遠。但考慮到本輪超預期的調整，留給政策的空間和工具相對有限，杠桿資金的特征又具有催化特征，因此市場底部的探明將是一個曲折的過程。預計本周還將繼續探明底部，7月中上旬，經歷調整后，市場會繼續上行。

　　中金公司：杠桿資金能助漲，也能助跌，特別是場外的杠桿資金透明度不高，在下跌階段更加容易導致恐慌。如果市場情緒進一步恐慌，負向反饋形成，市場將為此付出一定的代價。稍有安慰的是，藍籌指數今天觸及一些關鍵的技術點位，有暫時企穩跡象，而小盤股指數依然脆弱，至少在近期仍有慣性下挫的空間。但目前即使藍籌指數的暫時企穩也很脆弱，市場如驚弓之鳥，在估值中樞系統性缺乏、投資者同進同出的市場，缺乏自我修復機制，估值也難提供強支持，可能需要外力的支持。

　　申萬宏源：風險偏好下降，市場需要時間恢復元氣。過高杠桿資金將擇機撤退，公募從過度集中持股走向均衡配置將導致市場賺錢效應減弱，盡管經過大幅下跌，年內翻倍股票仍然比比皆是，場外增量資金短期大舉進場條件尚不充分。

　　安信證券：市場近期主要的下跌壓力來自杠桿去化和估值泡沫。傾向于認為市場也許仍然處在牛市格局，但從操作的角度看，對于市場進一步下跌的時間和空間，仍然要有必要的準備。市場未來重新恢復強勢上漲，可能需要等待對第三級火箭點火的確認，或者政府在改革方面取得實質性的進展。從內在價值來考慮，市場的公允水平可能在3000-3500之間。如果市場已經進入熊市，那么指數將會跌破這一區間的下限。如果市場仍然處在牛市格局，那么市場將在這一區間上限或者略高一些的水平穩定下來。

　　長城基金向威達：從養老金自身角度來說，養老金投資股市是大勢所趨，是投資渠道多元化的必然選擇。而從股市角度來說，養老金入市有利于穩定市場情緒，對于股市來說是利好消息。A股在經歷了兩周的暴跌之后已經到了關鍵點位，半年線有比較強的支撐力度，配合政策面的利好——養老金入市、央行[微博]降準降息等，A股短線將迎來反彈，不過在短線反彈之后，從中線來看A股仍將維持震蕩走勢。

　　九鼎德盛：經過連續大跌，目前滬指短線KDJ、WR等短線技術指標已經觸底，只是目前兩市周K線、月K線指標均呈現自上而下態勢，顯示強勢反彈較為困難。如果要化解這樣的階段調整壓力，則必須要有巨大的量能才能維持，但市場量能顯示，目前已很難出現滬市萬億元以上的單日成交，量為價先，技術指標顯示的壓力出現，預示市場超跌后有反彈，但量能指標的配合格外關鍵。

　　在當前情況下，面對后市應采取兩大應對策略。一是順勢而為，當前策略是不輕易抄底，等回落企穩再說。二是理性對待，漲漲跌跌是股市的自然規律，投資者需保持理性的態度。A股快牛行情已經宣告落幕，但長牛邏輯并未打破，經過中期調整后，長線有望在震蕩中走出慢牛行情。