2014年牛市基因解密 八大板塊圈定牛股集中營

　　統計顯示，今年以來截至昨日，上證指數累計漲幅達49.23%，其中有1093只個股累計漲幅跑贏大盤，占兩市交易個股總數的42.30%。值得關注的是，這些牛股主要集中在銀行、非銀金融、鋼鐵、交通運輸、國防軍工、計算機、公用事業和建筑裝飾等八大行業，其跑贏大盤個股數占行業成份股比例均達到或超過50%。今日本版特對以上八行業及其龍頭個股進行分析解讀，并挖掘其投資價值，以供投資者參考。

　　銀行

　　整體市盈率6.63倍左右

　　在銀行板塊16只成份股中，截至昨日有15只個股今年以來累計漲幅跑贏大盤(滬指同期漲幅為49.23%)，占比93.75%，在申萬一級行業中排名第一。截至昨日，板塊整體漲幅達到54.84%；具體來看，有6只銀行股年內累計漲幅均超70%，跑贏上指證數20個百分點以上，分別為：中信銀行(101.17%)、南京銀行(86.61%)、光大銀行(81.35%)、交通銀行(76.33%)、寧波銀行(73.96%)和民生銀行(71.69%)。

　　分析人士表示，銀行股作為低估值高現金分紅類股的代表，11月17日滬港通正式開閘后資金開始熱捧銀行板塊。同花順數據顯示，12月23日，在成交活躍的前十大滬股通標的股中，有5只是銀行股。

　　另外，融資客巨資買入也一定程度上推動了近期銀行板塊上揚，融資融券標的銀行股上周五融資余額相對11月3日增幅均超一倍，以中信銀行為例，11月3日，該股融資余額為6.99億元，12月5日這一數據躍升至10.16億元，而上周五該股融資余額更是高達15.88億元，而中國銀行最為典型11月3日該股融資余額為4.48億元，而上周五這一數據便飆升至61.11億元。

　　從板塊估值來看，在行情啟動的11月初，銀行板塊整體市盈率約為4.68倍，經過近期上漲，板塊整體市盈率升至6.63倍左右，相對其它板塊而言，其估值優勢仍明顯。另外，銀行板塊強勢表現，與國家近期出臺多個利好政策有一定關系。11月30日，國務院法制辦公室全文公布了《存款保險條例(征求意見稿)》，12月8日銀監會向部分銀行下發《商業銀行理財業務監督管理辦法》(征求意見稿)，另外，日前央行決定將非銀同存計入存貸比，釋放一定信用空間。

　　對于銀行板塊未來投資機會，平安證券表示，2015年銀行股資金面及題材催化仍有看點，1)員工持股計劃放行；2)金融混業化趨勢加快；3)MSCI指數納入中國A股。個股方面，推薦興業銀行(資產價值重估空間較大+金融綜合化經營標桿)，華夏銀行、招商銀行(估值較低+股息較高)，交通銀行、中國銀行(估值較低+員工持股計劃催化預期)。

　　非銀金融

　　保險估值優勢突出

　　在非銀金融板塊36只成份股中，截至昨日有33只個股今年以來累計漲幅跑贏大盤(滬指同期漲幅為49.23%)，占比91.67%,在申萬一級行業中排名第二。截至昨日，板塊整體漲幅達到119.25%；具體來看，有23只非銀金融股年內股價翻番，其中有10只個股年內累計漲幅均超150%，它們分別為：宏源證券(275.61%)、太平洋(272.02%)、光大證券(251.39%)、長江證券(238.78%)、興業證券(225.51%)、國元證券(200.74%)、華泰證券(184.40%)、中信證券(154.82%)、東吳證券(153.22%)和西部證券(150.84%)。

　　券商股經過前期暴漲，板塊整體估值較高，最新動態市盈率在50倍左右，需要警惕回調風險，但由于今年各股指迭創新高，增量資金持續入市，成交額日益放大，券商股今年業績確定性向好，年度業績翻倍幾成定局，靚麗業績有望消化其高估值；中銀國際表示，從中期來看，戰略性看好券商，由于對后市看法樂觀，券商仍然是投資龍頭品種。大券商看好中信證券、海通證券、廣發證券；中等券商看好長江證券；小券商看好錦龍股份、西部證券、太平洋。

　　今年以來，保險行業基本面正持續轉好；8月中旬國務院發布《關于加快發展現代保險服務業的若干意見》明確提出“適時開展個人稅收遞延型商業養老保險試點”，12月初中國保監會印發《關于保險資金投資創業投資基金有關事項的通知》；另外，有多位業內人士預計，健康險稅收優惠政策將于近期出臺。對于保險板塊投資機會，中銀國際表示，今年的險資投資收益率會有較大改善。隨著資金持續向低估值的大盤藍籌股集中，保險股仍然具備較長期的投資價值。而銀河證券則表示，相對于券商股而言，保險板塊目前估值明顯較低，繼續推薦中國太保、中國平安及中國人壽。

　　創投方面，注冊制推進程度超預期，多層次資本市場快速發展，新三板未來融資和交易方式將進一步豐富化。這些變化，將給創投公司提供更為靈活的退出方式，加快退出節奏；創投行業景氣度將有所回升。東方證券表示，建議關注創投類公司包括魯信創投、錢江水利及大眾公用。