調查：1比10配資杠桿炒股票 爆倉比暴富來的更快

　　最近一個月，A股成交量暴增，六七千億的成交金額已成常態，甚至有幾次突破1萬億元，創下全球證券市場日成交紀錄。在巨大的賺錢效應下，“80后”、“90后”已成為新開戶的主力軍。

　　涌入A股的天量資金到底從哪里來？不同的融資渠道，融資成本如何？其中又隱藏著哪些風險？近日錢江晚報記者以股民的身份到民間融資公司和證券公司分別進行了調查。

　　2000元起步，杠桿高達10倍投資公司打起擦邊球

　　在杭州紹興路一幢寫字樓的18樓，錢江晚報記者找到了一家投資管理公司。說是投資管理公司，其實就是提供融資服務。公司租用的辦公室面積約100平方米。里面坐了10多位業務人員，都是清一色的年輕人。

　　接待記者的一位部門經理小程告訴記者，他們公司是今年六七月份才從總部分出來的，公司總部位于西湖文化廣場的環球中心。不過小程也坦言，因為公司成立時間比較短，前來融資的客戶融資額都不高，一般只有幾萬元，有的10多萬元。超過50萬元融資額就已經是大客戶了，可以到公司總部去簽協議。不過，記者在公司營業執照中，并沒有看到可提供股市融資融券業務。

　　“我們的最低融資門檻只要2000元。杠桿可以1到10倍?！毙〕陶f。也就是說，哪怕是剛工作不久的年輕人，拿出2000元錢做保證金，最高也可以配資2萬元。開戶時只需提供身份證復印件和銀行卡復印件就行。

　　不過，通過這種民間融資炒股，必須使用對方公司的賬戶炒股?！拔覀児驹谧C券公司開的是機構賬戶，客戶融資后，就在這個機構賬戶下的子賬戶下炒股，保證金要放在這個子賬戶里，交易密碼也由我們提供?！比绻蛻粜薷拿艽a要同時告知投資管理公司，否則公司有權恢復初始密碼。

　　融資賬戶不能打新股，也不能買ST股，對創業板個股則不作限制，但單只個股持倉比例不得超過65%?！氨确秸f，你可以全部買創業板股票，但必須有兩只以上股票分散風險?！?/p>

　　而在杭州慶春路上的另一家資產管理公司，業務員小徐告訴記者，他們的融資門檻是1萬元，杠桿比例最高可以放大到5倍。他說：“我們公司一般都是在網上完成合同簽訂的，融資額大的幾百萬資金，一千萬以上的我們基本不接?！?/p>

　　月息超過2%融資炒股成本很高

　　對股民來說，融資炒股最關心的是融資成本。小程告訴記者，他們公司融資炒股的費用根據杠桿比例的高低、資金量大小而有所不同，3倍的杠桿月息1.2%到1.5%，5倍杠桿月息1.5%到1.8%，10倍杠桿月息2%到2.2%?！氨热缒?00萬元資金融資500萬元，月息1.5%(相當于年息18%)肯定沒問題?！币簿褪钦f杠桿越高風險越大，融資成本越高。如果1：1融資，50萬元的本金(保證金)月息只要1%，相當于年息12%；還可優惠半個月利息，實際年息11.5%。

　　除了按月計息，融資的客戶也可以按日計息，或者按年計息。慶春路的一家投資管理公司，10萬元的保證金放大5倍，日利率為0.15%，月利率為2.5%，年利率18%。

　　小程說，現在民間融資的規模與券商的融資融券還有很大差距。“我們總部一共給了我們2億元的融資額度，現在根本用不完?！辈贿^，隨著最近股市行情的好轉，民間融資的規模也在急劇膨脹。這個月客戶融資額已經比上個月翻了一倍。

　　除了融資成本，融資炒股的傭金也會相對高些。“我們開的是機構賬戶，在證券公司可以拿到萬分之二點五的低傭金。如果是融資客戶，如50萬元資金融資250萬元，傭金一般要萬分之五。當然，如果交易量大，傭金也可以下調，這個可以商量。我們公司只要有盈利就可以了。”

　　記者從證券公司了解到，證券公司的融資融券業務中，融資成本一般為年息8.6%。與民間融資不同，券商融資一般最高只有1∶1的配資比例，也就是說50萬元資金最多只能配資50萬元。不過，一家證券營業部相關負責人告訴記者，現在一些小券商因為融資額度有限，存在變相擴大融資杠桿的情況，1∶1.5甚至1∶2的配資比例都有。

　　有的券商因為融資額度不足，便通過收取管理費的形式變相提高融資成本。股民劉先生就碰到了這樣的事，在辦理融資融券開戶時，證券營業部不但要向他收取8.6%的融資年息，還要收取5%的管理費，相當于融資成本達到13.6%。

　　相對于P2P公司之類的民間融資，券商融資成本較低，但限制較多，除了杠桿比例、融資門檻(市值不少于20萬元)限制，還有融資炒股的標的股限制。不過，券商融資可滿倉持有一只個股。券商融資炒股的傭金相對于自有資金炒股的傭金也會略高些，傭金一般從萬分之八到千分之一。

　　本周一暴跌行情中300個客戶當天爆倉13個

　　前段時間A股順風順水，讓許多融資炒股的股民春風得意。然而，天有不測風云，在周一的小盤股暴跌行情中，許多融資客遭遇了爆倉，損失慘重。

　　夏明是去年剛工作的一位90后，上個月，他禁不住同學鼓動，找到一家P2P公司，拿出1萬元保證金，融資3萬元正式投身股市。“一開始虧得還不多。這個月初我買了天津港，18元左右的成本，買進第三天就一個漲停，結果過了幾天就開始走低。昨天一個跌停，收盤只有16.84元?！绷硪恢淮笕A股份也連續下跌，結果他的股票被強制平倉。

　　按照合同，夏明的保證金只剩35%就要被強制平倉。也就是說，他的4萬元炒股資金，如果市值跌破33500元(3萬元融資額+3500元剩余的保證金)就要被強制平倉。“實際上，我浮虧也就16%多一點。但被強制平倉后，就沒有了翻本的機會，只能再追加資金重新來過?！毕拿饔悬c不甘心。

　　據小程介紹，在本周一的暴跌行情中，他們公司的300多個客戶，有13個客戶爆倉。昨天這一跌，估計爆倉的更多?！拔覀児疽话憧蛻舯ＷC金(自有資金)只剩下50%會發布預警；保證金只剩30%會被強制平倉。一般的民間融資公司，保證金跌到35%到40%就會被強制平倉；證券公司融資，保證金損失50%就是條平倉線。”

　　實際上，券商融資由于杠桿比例不高，相對來說安全些。比方說，50萬元資金通過券商1∶1融資，100萬元的資金炒股，如果市值跌破75萬元、實際損失25%是條平倉線。但如果民間1∶5融資，總共300萬元資金炒股，如果市值跌破265萬元(250萬元融資+15萬元剩余保證金)、實際損失11.67%就會被強制平倉。如果是1∶10融資，總共550萬元資金炒股，市值跌破515萬元、實際損失6.4%就要被強制平倉?？梢哉f，高杠桿融資炒股的風險極大。