投資獵手郭廣昌：從寒門少年到上海富豪

　　全球資源遇到中國動力

　　2010年起，復星已花費超過37億美元在全球進行投資，涉及項目包括歐美時尚品牌、好萊塢電影公司、紐約金融區的著名摩天大樓—第一大通曼哈頓廣場等。

　　與很多中國企業相比，復星集團從資產規模和市值上來看還不夠大，但郭廣昌卻深諳企業做大之道，并一直擁有繼續做大的信心和夢想。

　　一直以來，郭廣昌就是在用這種“大格局＋強執行力”的思路來引導復星的投資方向，而復星的格局，就是在全球范圍內找到了一條“保險+投資”的道路。

　　作為一個投資集團，怎樣降低投資成本的確很重要。目前，復星已經基本完成了財險、壽險、再保險“三駕馬車”的布局，先后參股了永安財險、合資成立復星保德信人壽，并在香港投資成立鼎睿再保險公司，今年又將葡萄牙最大的保險公司和美國特種險公司納入了旗下。之所以布局保險公司，主要就是希望利用保險業務提供的大量現金流，獲得更低的融資成本。

　　在獲得低成本的融資資金后，問題又來了，全球去投什么好？又如何與競爭者PK？在這個問題上，復星的“格局”則是“中國動力嫁接全球資源”。

　　“怎么跟別人競爭？我們最有優勢的就是能幫助他們在中國發展?！惫鶑V昌說，“所以復星全球化開始起步的時候，我們速度很慢，前面兩年只投了兩個項目，但是我們明確定位，就是要做一個能夠幫助他們在中國發展的投資者，所以逐漸地一年一年過來，我們建立了這樣的品牌，現在很多項目開始主動找我們。”

　　對于如何與“中國動力”相結合，復星也有自己的“格局”，那就是抓住中國中產階層的崛起。

　　郭廣昌說:：“所以我們會需要更多的養老、更多的醫療、更多的旅游、更多的教育、更多的文化娛樂、更多的電影，等等，這些都是復星關注的領域?！?/p>

　　以往，中國的國有企業在進行海外收購時，大多以采礦、石油和天然氣資產為目標，但郭廣昌則更加關注對外國品牌、技術和金融資產的收購，因為這些能夠更好地服務于中國日益崛起的中產階層消費者。

　　在格局打開之后，能否達到郭廣昌所期望的“執行力”，則需要指望復星團隊的建設和公司文化的滲透。

　　今年以來，郭廣昌提得很多的一個詞就是“通·融”—如何打通旗下的多個產業，實現眾多資源之間的協同利用，以及職能部門和業務部門之間的“通融”，是他一直在思考和要求屬下做的。

　　如何打通？郭廣昌認為，首先公司的各個板塊之間要“通和融”。沒有純粹的職能條線，所有的職能條線要融入業務、融入談判、融入到產品設計中，服務于投資。

　　其次就是進行產業的“通和融”，比如研究怎么將消費跟金融打通，怎么把養老產品跟養老保險產品打通，再比如復星在推動的“蜂巢城市”建設，就是要把房地產開發能力跟金融、健康、文化融合起來，創造核心競爭力。

　　“如果這些沒做上去，那最后是會有危險的。”郭廣昌說，“為什么我今年覺得特別緊張，也是在于這里。”

　　資本獵手郭廣昌：從哲學到投資

　　見過郭廣昌的人，都很難將其與一個旗下擁有多家上市子公司的投資大鱷相聯系，瘦削、文雅而溫和，看起來缺少一點北方企業家的霸氣，但事實上，郭從小就對哲學和一些商業傳奇很感興趣。

　　上初中時，他就讀了海德格爾的《存在與時間》，從此便更加著迷哲學這回事，當時學校還有一個小小的圖書室，有很多記載浙商歷史和打拼經歷的史料，郭廣昌往往在圖書室一泡就是幾個小時，對浙商的故事更是熟記于心，也許，正是這些書在他心中種下了對商戰智慧的熱愛。

　　1985年，郭廣昌考入復旦大學哲學系，雖然事后他曾經多次引用《圍城》里的那句話，說學哲學等于跟沒學差不多，但哲學帶給郭廣昌的，是思維方式的革命，這樣長于思辨的思維，也成為整個復星集團的靈魂。

　　不過，大學畢業后的郭廣昌，并沒有直接進入商海，而是在學校團委過了幾年的安逸生活，但浙江人與生俱來的商業敏感常常讓他感到不安，最終在1992年與梁信軍等幾位志同道合的同事，注冊了廣信科技咨詢公司，開始做起了咨詢生意。

　　在不足15平方米的小房間里誕生的這家咨詢公司，就是復星最早的雛形，當時，公司最值錢的家當，是一臺386電腦。為了跑業務，郭廣昌不得不經常騎著一輛28寸大橫梁自行車穿梭在上海的大街小巷。

　　不過，也就是在那一年，25歲的郭廣昌掘到了人生的第一桶金，通過為元祖、太陽神、樂凱膠卷等公司做市場調查報告，到年底，公司的賬目上就存了整整100萬元。

　　1993年，廣信更名復星，畢業于復旦遺傳工程系的復星“五劍客”中的汪群斌、談劍、范偉也在這時陸續加入，公司的業務重點，也逐漸轉向以基因工程為主體的現代生物醫藥。隨后，也正是一種新型基因診斷產品—PCR乙型肝炎診斷試劑的問世，為復星賺到了第一個“1億元”。

　　可以說，在為復星賺下第一桶金的咨詢、醫藥等業務中，能說會道的梁信軍以及擁有一技之長的汪群斌等人的作用功不可沒，而在之后復星轉入多元投資后，郭廣昌的“眼光”，才逐漸嶄露頭角。

　　1994年，復星進入房地產業，2002年涉足商業零售業，2003年進軍鋼鐵業、證券業，2004年屯兵黃金產業，2007年投資礦業。令人羨慕的是，其所涉足的每一個產業投資，都被認為是正好踩在了中國經濟的步點上，在合適的時間做著合適的投資。

　　深諳哲學思辨的郭廣昌將其總結為反周期而動，“投資是在跟自己的人性作斗爭，這個人性就是貪婪，當別人都非常緊張的時候你可以勇敢一些，當別人都覺得很想買東西的時候你要更慎重一些?！?/p>

　　在選擇投資方向和項目上，郭廣昌的確有絕對的發言權。在復星集團的普通員工看來，郭平時說話不多，但思路卻非常敏銳而且有前瞻性。不管什么項目，在進入盡調階段后，郭一般都會參與項目的投資決策溝通會，雖然在會議上發言不多，只會偶爾提出一些問題，但這些問題很多都是下屬沒有想到也難以回答的。

　　從2003年開始，復星在資本市場上進行了幾場以小吃大的收購秀，很多也都抓住了行業周期的低谷。比如投資招金礦業時，黃金價格還停留在400美元，2005年招金礦業香港上市后，金價已經飆升至600美元，作為第二大股東的復星，投資價值增長了10倍；同樣，在購買海翔藥業(002099,股吧)時，復星只投入了不到3000萬元，兩年后在A股上市，投資回報增長了11倍。

　　而復星的產業并購也體現了中國哲學中“循序漸進”的思想，所有并購幾乎都沿用了逐步控股的辦法—先參股，然后控股，再到絕對控股。這種模式的好處是使得目標公司在合作過程中逐步加深了解和信任，從而有利于最后的整合。

　　多元與專業的平衡

　　通過產業與資本的結合，讓復星在短短的幾年內資產迅速膨脹，旗下共發展出上百家公司，以及多家上市公司，涵蓋了醫藥、鋼鐵、地產、零售等四大領域，當然，這也一度引起外界對復星過度多元化的質疑。

　　對此，郭廣昌曾對記者指出，一家公司同時涉足多個領域，也可以在每個領域都做得很專業，“外界都說綜合類企業愛冒險，其實復星與很多企業相比，是很保守的公司。我們投的每個項目，一定要知道產業風險的邊在哪里，要知道最大的損失在哪里。”

　　郭廣昌指出，復星一向堅持長時間研究后的穩健投資，對整體環境、行業、企業做持續的研究，從行業中篩選出超過中國GDP增長速度的少數行業，并在這些行業當中，持續跟蹤已經成為或者有潛力成為前十強的企業，在跟蹤的基礎上，再把握最佳的進入時機，爭取較低成本的介入機會。而對于想投資的企業，復星都會關注企業盈利的能力、團隊的競爭力和資源的競爭力等幾個考核指標。比如，對海南鐵礦的投資，復星從關注到簽署合作意向書就用了將近四年的時間。

　　一位接近郭廣昌的人士也告訴記者，郭做事有魄力，但絕不是莽撞之人，比如打德州撲克時，即使摸到手中的牌已經很理想，郭也不會將全部的籌碼押上，最終的結果自然是不會大嬴，也不會大輸。

　　這樣的性格，也直接影響著復星的投資理念。在多元化與專業化之間，在整合機會與控制風險之間，郭廣昌帶著他同樣年輕的管理團隊，一直努力地尋找著平衡。

　　復星的一位投資經理告訴記者，一個項目要不要投資，復星的標準有兩條，一是從產業角度看，企業從事的行業、開發的產品有沒有機會做到前三名，二是企業是否擁有國內一流的團隊，去實現經營目標，兩者缺一不可，否則再好的機會他們也不做。

　　而在每投資一個企業前，都需要先拿出一份針對該企業的資本運營報告，此外還會收集一份行業分析師與行業專家所做的行業趨勢研究報告，一份投資團隊所做的投資論證報告，以及人事、財務、審計、法務四個部門所做的風險以及對策報告，這四份報告是復星的投資決策基礎。

　　發現機會后，更難的則是后續的管理和整合。一般復星對投資控股企業至少要派兩個人—財務總監和監事，有條件的話還會派個管法律和管公章的法律總監或辦公室副主任，而對于原有管理層，復星一般會通過讓管理層持有部分股權的方式達到整合和激勵的目的。比如復星投資南鋼后，南鋼大大小小600多個員工都成了公司的股東，經營者持股暫時無法推行，便采取相應的中期激勵方式。

　　當然，在眾多國際多元化投資控股巨頭面前，復星依然還算是一個學徒，郭廣昌對此也非常清楚，他不止一次在內部對幾個世界成功的多元化公司進行過總結，并希望復星能夠取所有前輩的長處，柔和之后形成自己的特點。比如要學習GE的前三名戰略，學習他“讓大象跳舞”的靈活機動的管理哲學，也要學習巴菲特的價值發現、組合投資的精神內核，更要學習李嘉誠那種既有自己操控也有戰略投資的產業進退拼合之道，以及保持低負債率迎接發展機遇、保持有節奏而非高密度投資的發展策略。

　　郭廣昌說，復星多年來的戰略重點，就是要打造三個價值鏈，具備三種能力：第一是投資的價值鏈，在合適的時候，去投資合適的團隊、合適的產業；第二是對投資項目進行管理優化、提升價值；第三就是持續地與優質資本對接，現在的復星，既有A股上市的企業，也有在紅籌上市的企業，還有各種債券，并開始了管理基金的業務，希望有更多的資金能夠運用，去創造更多的價值。

　　轉型全球投資集團

　　不過，在復星明確要做“世界一流的投資集團”之后，外界對公司“多而不專”的議論，似乎變得越來越少了。復星從2011年開始全面推進資產管理業務，不僅在國內組建了多個PE平臺，還先后與全球知名的金融機構保德信合作成立了私募股權基金，與凱雷成立了復星凱雷基金。公司的目標，是在不久的將來管理1萬億的資產，并且投資方向也開始從國內伸展到了海外。

　　從2010年開始，一直聚焦國內市場的復星集團，就正式啟動了全球化戰略。不過，與其他企業“走出去”不同的是，復星的全球化選擇，依然專注“中國動力”。

　　“我們希望用自己"中國動力嫁接全球資源"的商業模式，讓更多的人了解中國，在工業化、后工業服務產業方面，中國還有巨大的潛力?！惫鶑V昌曾告訴記者，“一方面，我們已經形成了一個穩定的產業投資組合，包括醫藥健康、房地產、鋼鐵、礦業、零售、服務業及其他投資，這些投資長期受益于中國經濟的成長。另一方面，我們已經廣泛地開展了PE投資業務，并開始進入資產管理業務，實現了投資收益的常態化?！?/p>

　　據記者了解，復星所謂的“中國動力嫁接全球資源”模式，主要是指不以控股為目的，而是通過參股或合資合作，引入符合中國經濟未來發展需要的國際品牌、技術、人才、商業模式等，在中國經濟成長中創造價值，并與國際合作者分享價值。

　　2010年7月，復星全球化投資的第一家企業，就是復星上述投資理念落地的樣本。公司花費資金約2500萬歐元，投資了法國老牌旅游度假村運營商地中海俱樂部，占股僅7.1%，但在投資之后，地中海俱樂部迅速在中國開出了第一家度假村，并計劃到2015年在中國開設5家地中海俱樂部度假村，使中國成為地中海俱樂部的第二大市場。

　　郭廣昌透露，作為投資機構來說，未來的10年，復星最關注的投資方向是兩類：第一，長期更專注于中國本土公司，比如在消費升級、城市化、金融服務等領域，即使只做本地市場，未來都可能會成長為全球行業前十名的公司。第二，短期會關注那些可以受益于中國市場投資機會的海外公司，比如一些以歐洲為主要市場的世界名牌公司，由于歐洲消費低迷，導致他們的利潤受到非常大的壓力，而這樣一些公司在中國等新興市場具有非常高的成長空間，并且他們的團隊有意愿到中國來發展，這樣的企業就可以投資，幫助他們在中國增長。

　　當然，這對于郭廣昌個人來說，意味著將比創業時候更加忙碌。很多時候，他需要在兩小時內完成六七個會見，從一個會見地點到另一會見的途中，還要參加五六個電話會議，而直到現在，每個復地的地產項目他還是會幾乎都參與去找、去看。

　　以前每到禮拜六、禮拜天，郭廣昌總會去打一場高爾夫球，而現在已經基本戒掉了，每到周末爭取給自己六個小時，用來練太極拳，然后陪小孩玩兩個小時，然后再學兩個小時的英語。

　　“有時候覺得很累，何必呢？也不缺什么，生活質量好像比較差，該怎么安排自己的生活。”在復星集團近期的一次內部會議上，郭廣昌談到“退休還是再創業”的問題時，如此坦言?！巴耆垮X，真的很難一直保持那種創業的沖動，真正的動力，一定是來自于你內心深處，你真正認為這樣做是有價值的。因此，在復星20年的時候，我們一定要選擇再創業，我們一定要重新開始，我們一定有能力、有信心、有干勁，把復星帶上一個新的高度。”

　　而對于復星來說，目前的確仍有提升高度的空間。2007年，當復星國際(00656.HK)上市第一天，開盤報價10.98港元，高出招股價19%，身為董事長的郭廣昌，也因為持有復星國際30億股(據此估算其持股價格超過320億港元)，而在當年以100億的身價躍居胡潤富豪榜第11位。而截至記者發稿時，復星國際的股價只有5港元左右，等待郭廣昌帶領他的團隊進一步證實自己的價值。