中國大媽黃金投資翻身無望 背景原因清晰可尋

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　　黃金在近期出現的急劇下跌讓去年4月開始因大量購入黃金一夜成名的“中國大媽”損失慘重，一年多前以290元/克的最低價格購入的金條，如今在華夏典當行的價格只有216元/克，如果加上一進一出必須支出的手續費，“中國大媽”手里囤積的金條已經浮虧超過100元/克。更讓這些人不安的是，在國際金價跌破1180美元的技術支撐點后，市場陷入了空前的悲觀中，不少分析機構預測金價將跌至1000美元，高盛等投行預計年底金價將跌至1050美元/盎司。這意味著“中國大媽”當年在黃金上的投資在可預期的未來翻身無望。

　　黃金價格在一年多的時間迅速由熱趨冷，其背景原因清晰可尋。一年多前，美國尚在QE政策執行期間，美元的持續貶值使黃金的避險功能顯現了出來，從而出現了一輪金價上漲趨勢。但是，在美國QE政策終結以后，美元開始重現其作為國際通用貨幣的堅挺本色，重返升值道路。而美國中期選舉的結果更使黃金市場籠罩上了一片愁云，由于共和黨在參眾兩院都獲得了占半數的席位，因此具備了否決奧巴馬總統任何政策的權力，這使得奧巴馬無可奈何地在接下來的兩年任期里成為“跛腳總統”，即使再面臨財政困難也已經不可能像前兩年那樣，利用總統權力強行通過寬松政策來解困。

　　美國政壇出現的這一變局，在國際金融市場上被認為有利于美元和股票市場，黃金一度體現的避險作用很快退卻。這個過程生動地表明了黃金作為投資工具具有難以克服的脆弱本質，而這種脆弱本質既有黃金曾經是國際貿易中的硬通貨所體現出的“歷史留影”的間接作用，更有金本位制瓦解之后黃金價值大為減退的直接作用。在歷史上，黃金曾經占有至高無上的地位，在上溯幾百年的歷史上，世界各地資本主義發展初期頻繁發生的通貨膨脹和戰亂危機使黃金產生了無可替代的避險價值，對于普通家庭來說，藏有黃金便等于有了足夠的安全感，這也使民間逐漸養成了黃金投資的習性。但是，二次大戰結束以后，隨著美元的崛起，金本位制終于崩潰，國際市場逐漸形成了以美元為價值軸心的體系，黃金的投資價值也逐漸消散。幾年前爆發的國際金融危機使美元遭受重創，美國頻繁使用的QE政策更使美元信譽下降，但是，從目前的情況來看，這場危機雖然號稱“百年未遇”，但美國經濟的根基并未破壞，國際投資機構對美元仍然充滿信任。前幾年的金價上升，更多地是一種投機炒作，不幸的是，“中國大媽”在這種炒作趨于巔峰狀態時，義無反顧地接過了已經燙手的一棒。

　　在中國民間，對于黃金的喜愛從來沒有消失過，因此，目前黃金價格大幅走低，其實也為中國普通家庭適當購買黃金制品，用來“壓箱底”、給子女留一份傳家寶創造了一個合適的時機。但是，黃金作為投資工具的作用已經微乎其微，普通家庭購買大量黃金是不合適的?！爸袊髬尅痹邳S金投資上的失敗，是只看到了黃金在歷史上曾經有過的輝煌，而忽視了它在最近幾十年里投資價值逐漸減弱的特點。對于普通百姓來說，參與市場投資不僅應考慮到它的價格，更應考慮它的交易便捷性，黃金作為一種實物，在交易上不像股票等虛擬產品那樣方便，因此它并不是一種合適的投資工具。