馬云面臨商業生涯最大危機

　　馬云正面對其商業生涯最危險的窗口——阿里巴巴上市很可能擱淺，但馬云已經把他預期中的融資款花的差不多了。

　　馬云的最近一筆投資是5億人民幣購買了廣東21世紀傳媒的20%的股權，對于該媒體的早期投資者來說，這顯然是個好消息，尤其是復星集團，可以溢價變現退出，但對于馬云來說卻未必。

　　這只是馬云在2014年初以來一系列瘋狂收購中的小項目。6月5日，他剛以12億元人民幣收購了恒大俱樂部50%的股權；今年3月到4月，阿里巴巴的動作更加狂野，文化中國(投資62億港幣控股60%)、銀泰集團(投資53.7億港幣收購超過25%的股權)、恒生電子[-0.10%資金研報](投資32.99億元人民幣參股20.62%)、華數傳媒[-1.34%資金研報](投資65.36億元人民幣持股20%)等原本與互聯網關系不大的企業，也與阿里巴巴系上資本紐帶。

　　馬云在互聯網領域的收購更堪稱大手筆：5.86億美元收購新浪微博32%的股權、12.2億美元收購優酷土豆16.5%股權、13.9億美元完全收購高德地圖、42億元人民幣收購UC的66%股權等等。

　　據不完全統計，過去一年多阿里系相繼通過投資和并購花費掉的資金已超80億美元，不僅被喻為買下半個互聯網，更被指買下整個世界。

　　馬云成了“超級散財童子”，那么，他的錢從哪里來的呢？一方面是其自有資金，阿里系2013年的盈利是35.58億美元，當然這些錢是要先分紅的。更重要的來源是澳新銀行、瑞士信貸、花旗集團等九大銀行財團的80億美元的授信——這也是國內非國企企業獲得的最大規模授信，貸款期限為3-5年。

　　馬云原本可以指望阿里巴巴上市融資去還這筆錢。此前有樂觀估計，阿里巴巴在美國上市可以融資超過160億美元，這足以覆蓋掉上述投資。然而，馬云的美國上市夢很可能擱淺。