國投瑞銀：市場機會仍大于風險

　　西隴化工(002584)自10月28日復牌后3個交易日大漲超17%，重倉該股的國投瑞銀融華基金(121001)也于10月30日創下2.7404元的累計凈值歷史新高！基金三季報顯示，截至2014年9月30日，融華基金持有西隴化工1059.39萬元，占到該基金股票市值比重5.42%。事實上，除了西隴化工外，融華基金三季度末的前十大重倉股中還有天廣消防(002509)和三花股份(002050)因籌劃重大事項停牌，兩只股票分別占該基金股票市值的11.20%和8.80%。

　　國投瑞銀融華基金是一只較為特殊的偏債混合型基金，據銀河證券的統計，目前全市場的混合偏債基金僅有16只。資料顯示，國投瑞銀融華基金的投資機制非常靈活，債券投資倉位范圍是40%—95%，穩健收益型股票倉位范圍是0—40%。當基金經理尤為看好股市投資價值時，可將基金股票倉位提升至40%，從而為投資者爭取更可觀的投資回報；而當市場遭遇深跌時，基金經理最低可將股票倉位降至零，盡可能規避市場下跌風險。

　　據該基金三季報透露，三季度初該基金就將股票倉位提升至39%的上限，并在大部分時間保持較高倉位操作。同時，組合持倉以制造業和醫藥為主，階段性參與了軍工、養殖、土改等主題投資，因而獲得了一些超額收益。從最近的業績表現來看，國投瑞銀融華基金靈活配置的優勢發揮得淋漓盡致。WIND數據顯示，截至10月30日，國投瑞銀融華基金過去3個月取得9.78%的凈值增長率。

　　就長期業績表現而言，截至10月30日，國投瑞銀融華基金自2003年4月16日成立以來的復權累計凈值收益率為301.89%，平均年化收益率達到12.80%。即使是與2007年大盤6124點的凈值相比，該基金自2007年10月16日至2014年10月30日期間的復權凈值增長率也達到33.95%，在所有混合型基金中排名第4位。

　　展望4季度，國投瑞銀融華基金經理楊冬冬表示，雖然經濟仍有一定不確定性，但改革的大方向不會改變，疊加流動性仍較寬松的氛圍，預計市場仍是機會大于風險。此外，房地產行業出現明顯拐點的前提下，疊加經濟結構調整的大方向，符合產業轉型方向的優質成長型公司的表現預計好于周期行業公司。本基金將積極尋找符合經濟增長方式轉型趨勢，以及受益國企改革紅利的中長期機會，并動態調整組合結構。