鐵礦石賣出"白菜價" 轉機只能等待世界經濟回暖

　　核心提示：商品的價格主要由供求因素主導。自國際金融危機以來，世界經濟復蘇持續疲軟乏力，新興市場國家經濟增速放緩，對鐵礦石的需求大大減少。在需求疲軟的情況下，幾大鐵礦石供應商反而增加了產量。

　　不久前，鐵礦石價格跌破80美元大關。普氏62%鐵礦石指數從年初的134.50美元/噸下滑至79.75美元/噸，年內累計下跌達41%，創下5年來新低。算下來，鐵礦石的價格已不足8美分/千克，還不如市場上白菜的行情。人們戲謔道，作為重要性僅次于原油的大宗商品，鐵礦石竟然賣出了“白菜價”。

　　商品的價格主要由供求因素主導。自國際金融危機以來，世界經濟復蘇持續疲軟乏力，新興市場國家經濟增速放緩，對鐵礦石的需求大大減少。在需求疲軟的情況下，幾大鐵礦石供應商反而增加了產量。今年上半年，澳大利亞最大的鐵礦石供應商力拓的鐵礦石發貨量同比增長了20%；巴西淡水河谷今年二季度的產量也創有史以來的同期最高紀錄，并表示將致力于到2018年將年產量從目前的約3億噸提高到4.5億噸。長期來看，鐵礦石的產量將穩步增長，其價格走勢恐會繼續下滑。澳大利亞麥格理銀行的報告指出，鐵礦石市場正處于大宗商品近期歷史上前所未有的轉折階段。

　　美元走強也對包括鐵礦石在內的大宗商品價格產生了影響。由于美國的經濟表現相對良好，市場普遍預期美聯儲升息在即，促使美元指數連續12周上漲，對大宗商品價格形成了打壓。機構預測，美元漲勢將持續到明年，這意味著大宗商品價格將繼續受到美元的壓制。

　　鐵礦石價格的下跌進一步加劇了供應商的寡頭局面。一些規模小、生產成本高的供應商因“扛”不住價格的大幅下跌而被迫停產，而鐵礦石巨頭們一方面通過薄利多銷提升了利潤，另一方面利用成本優勢“享受”著價格跳水產生的市場擠出效應。財報顯示，力拓公司上半年凈利潤同比大幅增長156%，必和必拓公司2013—2014財年凈利潤同比增長23%，淡水河谷今年二季度凈利潤同比增長逾2倍。淡水河谷公司首席執行官費慕禮9月訪問中國時曾表示，在目前形勢下，只有高效率、高質量鐵礦石的生產廠商才能存活下來。

　　分析認為，即便鐵礦石價格進一步下跌，生產商也很難為了保住收益而減少供應。因為一旦減產，立刻會有其他供應商占據這部分市場份額。因此，“拼成本”或許會成為未來鐵礦石市場的主要基調。巴西淡水河谷公司日前透露，目前正在拓展更高品位鐵礦石的生產地，并積極與中國方面探討40萬噸的“大船”項目。一旦達成協議將有助于降低運輸成本。

　　鐵礦石市場是大宗商品市場的一個縮影，而大宗商品價格的頹勢，則折射出世界經濟不振的面貌。目前，歐洲遠未走出危機的陰影；美國要恢復到危機前的水平仍尚需時日；新興市場國家則面臨著較為嚴峻的轉型和改革壓力。包括鐵礦石在內的大宗商品行情要出現根本性的轉機，只能等待世界經濟全面回暖。