白酒三季：茅臺凈利跌仍最賺錢 水井坊酒鬼或帶帽

　　中國網財經10月31日訊水井坊10月30日公布了慘淡的三季報，至此A股白酒類上市公三季報悉數出爐。中國網財經統計發現，白酒上市公司業績雖然繼續保持回落態勢，但大部分公司仍能盈利，而水井坊、酒鬼酒、皇臺酒業這三家公司則面臨連續虧損被帶帽的風險。

　　白酒三季報：貴州茅臺最賺錢水井坊酒鬼酒或帶帽

　　貴州茅臺仍為最賺錢白酒公司

　　統計17家白酒類上市公司三季報發現，盡管總體上凈利潤水平繼續下滑，凈利潤增速幾乎全部加速下滑，但大多數公司仍能保持盈利，其中，貴州茅臺前三季度實現凈利潤106.93億元，與去年同期相比下降3.40%，但仍是最賺錢的白酒上市公司。

　　在對貴州茅臺三季報點評中，方正證券指出，茅臺去年在三季度放開新招經銷商，集中打款，導致去年業績基數高，而今年新招經銷商門檻降低，打款比較平均，同比業績下滑，三季報基本消化同期高基數因素。其預收賬款較中報增加了3.19億元，應收票據較中報大幅增加8.6億元，方正證券認為這反應了經銷商預期不高，打款積極性較弱。銷售毛利率和凈利率持平，表明公司產品結構和費用投放穩定。

　　方正證券認為，茅臺作為行業龍頭，擁有強大的品牌拉力，在行業調整期，公司率先降價找準市場定位，達到量價平衡；白酒行業基本面見底、企穩，行業分化，集中度提高，重點機會在個股；公司極具稀缺性的品牌資源，是白酒行業最核心的競爭力，未來業績將持續平穩增長。國企改革和滬港通將是股價的催化劑。給予“強烈推薦”評級。

　　此外，前三季度盈利靠前的公司還包括：五糧液凈利潤47.07億元，洋河股份凈利潤39.83億元，瀘州老窖凈利潤12.47億元。

　　水井坊等三酒企面臨帶帽風險

　　17家公司中，水井坊、酒鬼酒和皇臺酒業三家前三季度虧損。值得注意的是，這三家公司也是僅有的在2013年業績虧損的白酒上市企業，如果四季度不能扭轉虧損局面，將被戴上風險警示的帽子。

　　其中，水井坊前三季虧損1.40億元，同比降幅達504.37%，虧損額和降幅均為白酒股之最。水井坊表示，為應對行業和市場的變化，公司正積極進行營銷網絡、產品線、銷售渠道、團隊架構等方面的調整，以搭建新形勢下最佳的發展平臺。受此影響，預計公司全年累計凈利潤仍為虧損。如此的話，2013年虧損1.54億元的水井坊將難逃帶帽命運。

　　不過水井坊表示，本年度完成此項平臺搭建工作后，公司有望恢復良好的發展態勢。

　　“塑化劑事件”的主角酒鬼酒前三季度虧損7603.36萬元，同比降幅達473.69%。同時，酒鬼酒預計2014年全年凈利潤為虧損0.9億元至1.2億元，同比下降145%-227%。

　　對于業績下降，酒鬼酒稱，有銷售收入大幅下降的原因，同時，因公司調整產品結構，導致產品整體盈利能力下降。若無意外，酒鬼酒將再次被帶帽。公司曾因2005年、2006年連續兩個會計年度凈利潤虧損，在2007年被帶帽。

　　第三季虧損酒企皇臺酒業前三季度虧損954.48萬元，同比下降64.33%。公司稱虧損主要原因系公司主營業務總收入比去年同期下降所致。目前皇臺酒業并未給出對全年業績的預告，如果公司繼續虧損，也將面臨帶帽。皇臺酒業在2013年4月才剛被撤銷風險警示。