新股申購將至 期指進退兩難

　　11家企業最終擬募資額為33.97億元，兩日凍結資金規?；蚋哌_6000億元

　　近期兩市體現出二八切換的特征，主要原因在于二季度經濟運行確實好于前值，出現了一些好轉跡象。因此優質藍籌股有望迎來修復，而前期受追捧的成長股則面臨業績被高估的壓力。落實到盤面上，主板相對走穩，量能上也有所擴大。相對的，創業板指連續兩周收中陰線，出現調整。微觀層面來看，市場面臨財報季以及新股上市雙重壓力，上方平臺壓制不易突破，前期的小級別反彈或在本周轉變為整理形態。從基本面入手，近期行情的主要影響因素包括以下三個方面。

　　政策保持穩增長基調

　　上周召開的國務院常務會議強調，要在落實定向調控措施上持續發力，今年《政府工作報告》確定的經濟社會發展主要目標任務“必須保證完成”。國務院日前批復了央行發放抵押補充貸款，用來支持國開行的住宅金融事業部，投向周期長、政策性強的棚改、保障房等領域。

　　這意味著政府穩增長的基調沒有發生變化，財政政策或在三季度繼續加碼，基建料對投資形成持續的拉動作用。

　　二季度經濟好于前值，三季度持續動能存疑

　　二季度GDP增長7.5%，工業運行好于一季度，略超預期。

　　但是從細節來看，經濟表現依然缺乏亮點。第一，地產增速下滑幅度雖放緩，下行趨勢料持續。分析顯示，銷售面積通常領先或同步于地產投資增速。6月銷售面積降幅收窄，然而隨之而來的7月是傳統推盤淡季，銷售負增長的趨勢料延續，地產投資難言企穩。

　　第二，景氣指標和總量指標都顯示6月工業運行情況好于前值，但是后期動能或有不足。分企業規?？?，中小型企業的表現仍不強勁。同時根據最新的草根調研結果，6月下旬內需普遍表現疲弱，制造業后期動能有所欠缺。

　　第三，外貿表現可持續，但其總量占比較低。6月進出口同比數據均有改善，并且從基礎調研以及貨運數據來看，這種改善有一定的可持續性。

　　考慮到凈出口總量本身占比較低，對外貿易料對經濟形成的增量拉動相對有限，三季度整體經濟形勢依然不容樂觀。

　　新股集中申購，盤面再迎打新壓力

　　新一批IPO核準批文終于下發，共涉及兩市12家公司。其中，上證所6家、深交所中小板1家、創業板5家，這12家公司都將在下旬陸續啟動發行。從時間表上看，有11只個股集中在7月23、24日(即本周三、周四)發行。

　　這11家企業最終招股說明書擬募資額為33.97億元，參照此前打新中簽率計算，兩日凍結資金規?；蚋哌_6000億元。目前A股市場體現出明顯的存量市特征，資金抽調比較靈敏?？紤]到6月18日以及7月10日兩輪打新前夕盤面均明顯承壓，投資者需警惕“打新”帶來的回調風險。

　　二季度經濟運行出現了一些好轉跡象，但是即將到來的三季度為傳統周期淡季，中期趨勢仍不能過于樂觀。四季度外需回暖配合傳統旺季，經濟或迎來轉機。兩市量能雖有擴大，但是始終不能突破區間上沿，小級別反彈或告一段落，重回整理思路。

　　操作方面，前期獲利多單可暫時離場。期指IF1408周內短空，入場點位在2165上方，以2180止損。