黃金價格短線看漲 匯市套利機會顯現

　　法國興業銀行表示，投資者在美債收益率走高前，切勿做多美元兌加元、澳元和紐元。澳元目前是G10高BETA系數貨幣中最被高估的幣種。在此期間，做空澳元/美元，同時做多澳元/紐元用于對沖是個不錯的辦法

　　受烏克蘭地緣政治危機和美國強勁經濟數據的雙重影響，近日黃金和美指呈現齊漲態勢，美元和黃金的負相關性暫時被打破。市場人士表示，近期烏克蘭局勢有再次發酵的可能，黃金短期利多因素占主導。但是長線而言，由于大部分主要中央銀行或會在美聯儲帶頭下加息。因此，當前環境仍有利于美元保持強勢。

　　黃金拉漲創兩周新高

　　上周末消息顯示，烏克蘭發生恐怖襲擊，傳反恐已致多人喪生，烏克蘭東部地區或實施國家緊急狀態。黃金受避險買需推升，迅速攀升近10美元逾兩周新高至1328美元/盎司。同時，受國際金價上漲的影響，周一亞市早盤，國內市場方面，上海黃金交易所的黃金(T+D)及上海期貨交易所黃金主力合約1406盤初也紛紛跳漲。

　　目前，從技術面上看，短期價格止跌反彈，價格突破1300關鍵支撐位，多條均線交叉形成一行趨勢，短線延續反彈。而基本面方面，俄羅斯與烏克蘭的緊張局勢以及全球經濟增長的不確定性都將對金價提供支撐。據Kitco上周五公布的調查顯示，本周看多黃金的市場人士超過60%，僅少數仍看跌或看平?？礉q人士稱，金價短期內仍將有所表現。

　　渣打銀行對近日金價的回升分析稱，金價如此回升并非罕見。在2013年1-8月期間，金價從1200美元反彈至1400美元，其后便掉頭向下。即使在1980年代初，金價亦曾多次在大勢跌期間短暫上升。

　　不過，值得注意的是，盡管金價持續攀升，但黃金持倉量卻出現了明顯減倉，并保持了一定的持續性，顯示大型資金對黃金后市仍存擔憂。截至上周五，全球最大黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量約為804.42噸較上一交易日減少1.80噸。此外，COMEX報告顯示，黃金凈多頭頭寸減少7864張合約，表明投資者看多黃金的意愿減弱。

　　“市場的基本因素并不會長期利好金價上漲。首先，經通脹調整的金價仍然頗高，與低企的美國通脹水平及通脹預期并不相符。其次，股票回報及債券收益率進一步上升，預計會持續推高持有黃金的機會成本。另外，美元長線或保持溫和強勢，若然亦利淡黃金?！痹蜚y行指出。

　　美元長線被看好

　　目前，金價與美元呈現同漲的態勢。在美國最新公布的經濟數據好于預期的背景下，美元指數日前的跌勢得以緩和。同時，因美股的市場情緒偏空，這在一定程度為美元提供了支持。

　　上周，美元指數創7個月來最大單周跌幅，美指低位徘徊。投行人士認為，當前美元承壓的局面是暫時性的。美國經濟狀況在冬季惡劣天氣影響淡出之后就料會全面好轉，這將強化美聯儲加速使政策回歸正常的決心，并推動美元指數重新走強。長期而言，大部分主要中央銀行或會在美聯儲帶頭下加息。因此，經濟環境仍有利于美元保持強勢。

　　那么，如何在美國經濟向好但美元走低的市況中進行交易，各投行發表了不同的看法。美銀美林指出，如果“美國多頭”害怕美聯儲鴿派言論會令美元無法得到應有的強勢表現，則可以考慮做多能從美國經濟復蘇中得利的經濟體貨幣，或者做空因美國經濟復蘇而利益受損的經濟體貨幣。美國經濟復蘇對其他國家構成積極的溢出效應。特別是對于歐元區，美國經濟增長對歐元區核心國家的經濟有著明顯的支撐作用。

　　此外，法國興業銀行表示，投資者在美債收益率走高前，切勿做多美元兌加元、澳元和紐元。除非有重大外部事件發生，比如中國經濟數據大幅惡化。值得一提的是，澳元目前是G10高BETA系數貨幣中最被高估的幣種。在此期間，做空澳元/美元，同時做多澳元/紐元用于對沖是個不錯的辦法。不過，在當前的匯市中，如果投資者想追蹤高收益，新興市場貨幣比G10貨幣更好。

　　“例如，土耳其里拉較去年同期仍低15%，但從實際匯率來看，該幣種十年來就沒變過。相較于巴西雷亞爾、盧布及人民幣過去十年實際累計升值逾40%來看，土耳其里拉的升值潛力巨大。”該行進一步稱。