華商基金：人民幣貶值將成長期趨勢

　　對于近期人民幣表現，華商現金增利基金的基金經理劉曉晨認為，近期人民幣貶值幅度已較深，3月份以后促使人民幣進一步貶值的短期壓力已逐步縮?。坏珡拈L期來看，促使人民幣貶值的根本性因素仍未改變。

　　劉曉晨說，從歷史上看，中國當前的情況與日本上世紀90年代所面臨的局面有些類似，但也有本質區別。90年代日本房地產泡沫破滅后，匯率保持了相對的穩定，日元仍然強勢，這主要得益于其所擁有大量的海外資產，和日本國內大企業的競爭力。相比較而言，中國的人口基數更為龐大，隨著老齡化程度的加深，社會消費結構也正從投資驅動向消費拉動轉變，國內需求不斷上升，倘若國內企業無法擁有更強大的差別競爭力，大量的需求則需要依靠進口來解決，貿易順差也將逐漸收窄，在此背景下，人民幣貶值將成為一種長期性的趨勢。