烏克蘭仍將影響黃金市場 兩點駁斥高盛觀點

　　高盛(Goldman Sachs)的商品研究主管Jeffrey Currie曾經在去年稱出售黃金是毫無疑問的，而在不久之前他又重申了資金對金價會在今年跌到1050美元/盎司的預測。然而對此，當然也有不同意見。

　　Currie認為今年以來推動金價的主要是三個因素，其中之一是受到天氣影響的美國經濟數據，當然，這并不是一個可以持續的影響因素。Currie提到的另兩個因素則是對中國信貸的擔憂以及烏克蘭的地區爭端。

　　就烏克蘭局勢而言，盡管最終的結果可能是逐漸平靜下來，但也完全有升級的可能，這完全取決于俄羅斯和西方各國的對立程度究竟能到什么樣的水平。在歐盟和美國僅僅對部分俄羅斯和烏克蘭官員凍結資產和簽證的行動后，金價就能回升到1340美元/盎司左右。如果俄羅斯行動升級，歐盟和美國的制裁也會升級。俄羅斯不希望自己有一個依靠歐盟和北約的鄰國，因此自然會采取行動。因此，西方國家對俄羅斯經濟上的行動或許會將事件升級到新的水平。

　　此外，Currie還認為美國真實利率的上漲會對黃金帶來相反的作用。他認為10年期國債收益率的上漲有可能會金價帶來顯著的下跌。

　　然而，Currie卻對實物黃金需求所帶來的影響視而不見。目前來看，東方對實物黃金的需求仍然很強勁，一旦印度政府放寬對黃金的進口限制，可能會有更為大量的實物需求。而去年大幅流出的黃金ETF的形勢也在今年有重大變化，SPDR黃金基金今年至今已經增持了18噸，去年相同時段則是流出了足足128噸。

　　去年黃金ETF的大量流出被認為是金價大跌的關鍵因素之一，因此，今年以來這一趨勢的逆轉或許也將帶來對金價的大影響。