益民基金:1月底前市場仍有隱憂

　　上周滬指下跌3.35%，創業板指數也高位回落，投資者情緒趨于悲觀。分析其原因可能源自兩個方面，一方面，無論是PMI，還是CPI、PPI等都顯示經濟前景不容樂觀。另一方面，奧賽康事件打亂了部分投資者的節奏。尤其值得一提的是，這一切發生在利率中樞水平回落的背景下，愈發印證了投資者情緒低落的現實。

　　展望未來，預計有兩方面的因素會給市場帶來影響。一方面流動性環境值得密切跟蹤。歷史數據顯示每年1月中旬到農歷春節前，資金面都偏緊。由于上周資金面趨于寬松，所以投資者沒有受到該因素的困擾，但是該情形能否持續值得玩味。當然，上周末公布的美國非農就業數據不達預期，可能能夠給投資者帶來一點安慰，但是其力度需要觀察。另一方面，新股發行事件如何收場值得跟蹤。管理層既然能夠影響到發行，那么肯定也能夠影響到未來的定價，這跟部分投資者的意愿可能存在不一致的地方，相信也會給市場帶來影響。

　　我們認為在1月底前市場難以趨勢性走好，系統性操作機會來自于指數擊穿整數或者心理關口后的反彈。建議控制住倉位，適當參與優質新股的申購。另外，密切跟蹤及關注有業績支撐及有高送配預期的個股。