美元初步扭轉頹勢

　　上周意外差于預期的去年12月美國非農就業數據“陰霾”一度在本周初持續打壓美元指數的表現，但隨著美國其它良好消費數據的公布以及美聯儲高層鷹派的表態，市場對美聯儲放緩退出節奏的預期減弱，美元指數一舉扭轉前期連續下跌的頹勢，再次站上80.70關口。

　　數據顯示，美國去年12月零售銷售及核心零售銷售月率升幅均超過預期。向好的零售銷售數據與上周末公布的糟糕非農數據形成鮮明對比，似乎暗示美國今冬遭遇的異常寒冷天氣雖然對部分經濟部門的就業環境造成重創，但是并未傷及美國居民的節日消費熱情。對于糟糕的非農就業數據，天氣因素可能是其中的部分原因。對于零售數據，年底居民消費情況一直是美國經濟環境的晴雨表之一，12月數據向好在一定程度上還是支撐了美國經濟增長前景樂觀的預期。

　　在非農就業數據表現不佳的大背景下，費城聯儲主席普羅索和達拉斯聯儲主席費舍爾卻對美聯儲退出前景充滿信心，在本周初紛紛就美聯儲在此后縮減QE的前景發表了較為強硬的看法，這也為美元指數扭轉前期頹勢奠定了基礎。值得注意的是，普羅索和費舍爾都在今年的FOMC會議上擁有投票權，FOMC內部鷹派勢力將會有所加強。

　　普羅索表示，非農就業數據疲弱不應該對美聯儲退出政策產生影響。他認為，勞動參與率過低是由于結構性原因所致，無需擔憂。此外，通脹疲軟主因是臨時性因素，也將會超2%的目標穩步回升。費舍爾則表示，即使退出政策可能導致股市大幅波動，美聯儲也應盡快縮減債券購買規模，因為寬松政策增大了通脹風險。他認為，只要美國經濟在增長，失業率在下降，聯儲就應該繼續縮減債券購買規模，市場調整不會拖累經濟復蘇。

　　總體而言，目前美元仍處于蓄勢當中，難漲難跌的特性依然明顯。顯然，非農就業數據不佳導致的市場疑慮氛圍很難依靠單一的零售銷售數據完全消除，投資者仍需要進一步信息去消化。不過，從美聯儲官員上周末至本周初的積極表態來看，市場認為美聯儲退出政策缺乏確定性的問題并不存在，至少目前經濟表現仍支持美聯儲傾向維持現有退出節奏。