創業板逆襲有緣故 四因素挺其再次走高

　　隨著今年IPO的恢復，創業板指數也開始緩步回升，周二創業板指收復1400點之后，昨日繼續上漲至1415.32點，距創業板指數歷史最高收盤價僅差0.51點，為創業板指數的第二收盤高點。為什么市場普遍預期的新股發行重啟后創業板指數將大幅回落的情況沒有出現，反而呈現愈走愈強的態勢呢？

　　筆者認為，創業板指數異于主板的強勁走勢，反映了A股市場投資者投資理念日漸成熟，體現出了市場優化資源配置的功能。主要有以下四方面原因促成了創業板指數的漲勢。

　　首先，新股發行不是影響市場走勢的決定性因素，最關鍵的是投資者信心，根本上講就是公司基本面。無論是什么概念或行業板塊，業績是決定其走勢的基礎，特別是未來業績增長的預期，以2013年以來漲幅最大的創業板股掌趣科技(行情, 問診)為例，其從2012年第一季度以來的7個單季度營業收入和凈利潤同比增長率始終保持在兩位數之上，特別是其上述7個單季的凈利潤同比增長率甚至沒有低過30%，業績翻番似的成長，自然帶來了股價的倍增。

　　其次，創業板新股發行帶動創業板個股中樞上移。暫停一年多的IPO使能沉淀下來的新股都是精華，特別是創業板類的新上市公司業績則更具優勢，處于正在發行過程中的18家創業板公司中，有16家公司發布了2013年年度業績預告，除全通教育(行情, 問診)預告凈利潤略減5%左右，其余15家公司均為預喜公司，占比93.75%，優質的公司上市，自然會引起投資者追捧，形成優價效應。

　　再次，IPO不會造成資金分流。新股規則已改，申購新股必須賬戶里有股票，這樣就形成了資金的沉淀，令部分熱衷于炒新股的投資者進場，而入場資金自然會選擇有成長性的股票在賺打新錢的同時，也賺交易差價，這是創業板上漲的又一動力。

　　最后，當前資金面不寬松，市場放大抓小。從整體來看，目前A股市場的資金面仍然趨緊，市場分析人士認為，春節前對資金面形成不利的因素包括：月中企業所得稅繳款、利率債供給增多、春節現金備付需求巨大等等，從后市來看，資金面趨緊的壓力正在上升。資金緊張在市場上也有所表現，上證指數成交額基本都徘徊在600億元附近，深證成指則在900億元左右，正因如此，創業板流通市值低，不需要太多資金就可以激活行情，自然成為資金緊張情況下的機構投資首選。

　　因此，與其說IPO重啟影響了A股市場走勢，不如說，IPO為市場注入了新鮮活力，特別是創業板，在新興產業迅猛發展，我國經濟轉型效果日益凸顯的時候，分享了經濟增長盛宴的創業板公司，其股票價格的上漲本就在情理之中。