解盤：外冷內(nèi)熱致A股戴著鐐銬跳舞

　　金融界網(wǎng)站11月6日訊：央行在最新的貨幣政策報告中，確認了李克強總理關(guān)于“不再多發(fā)票子”的大政方針，“穩(wěn)健”仍然是貨幣政策最核心的基調(diào)，對于寄望寬松的“流動性”乃至新一輪刺激政策，推高股市估值的預期可以休矣，A股市場仍然面對著冷峻的外部環(huán)境；同時，中石化以實際行動宣布將在二級市場持續(xù)增持，產(chǎn)業(yè)資本在強周期行業(yè)的加倉，印證了貼著低估值廉價標簽的藍籌股，有著內(nèi)生性炙手可熱的吸引力。

　　換言之，A股面臨的是一個外冷內(nèi)熱的格局，宏觀調(diào)控更加側(cè)重于對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，貨幣政策從敞開供應到逐漸收，甚至是對過剩行業(yè)“精確打擊”，股市在流動性的需求方面，很難寄望于社會資金供給的水漲船高，整體行情面臨著逆水行舟的艱難格局，反之，作為中國經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)升級最重要的助力器，A股的內(nèi)部擴張(包括對創(chuàng)業(yè)板泡沫的容忍)受到了高層的默許甚至是鼓勵，加之周期性板塊持續(xù)低價產(chǎn)生的投資價值，使得對政策有著超級靈敏嗅覺的“國字號”資金燥動不安，匯金也好中石化集團都制訂了長期“買入”的計劃。

　　在向外部擴張時，撞到了增量“流動性”供給不足的南墻，在股市內(nèi)部，又有著篤定的增長擴張的沖動，猶如戴著鐐銬的舞者，不甘寂寞又難以大展拳腳，這同時也是中國經(jīng)濟投影在資本市場的烙印，在“穩(wěn)增長”與“防通脹”之間，尋找后續(xù)可持續(xù)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性推動引擎。

　　在限制與突破的夾縫間，股市并不缺乏可以帶來結(jié)構(gòu)性行情的故事，由各種概念引發(fā)的熱點鵲起，也仍然是A股為數(shù)不多，但足夠存量資金自娛自樂的亮點。