22年歷史數據顯四特征 九月A股震蕩基調不變

　　敘利亞“槍聲”嚇壞多頭九月A股震蕩基調不變

　　8月份以來，盡管外圍市場風雨飄搖，但國內宏觀經濟出現轉好跡象，改革紅利也不斷釋放，使得A股呈現出震蕩走高的趨勢。8月份滬指以紅盤報收，下周隨之而來的9月行情將如何開演？

　　對此，分析人士指出，美國明確將對敘利亞動武，原油價格上漲預期漸起。中國目前已是全球第二大原油進口國，國際原油價格的劇烈波動必然會對中國經濟帶來沖擊。而國際油價上升將增加國內用油成本壓力，推動CPI上漲，不利于中國經濟增長的穩定。9月份A股市場也將默默進入“戰爭模式”。

　　值得一提的是，政府近期一系列穩增長、調結構、促改革、惠民生綜合舉措的推出和落實，穩定了社會預期，提振了市場信心，故此，短期A股震蕩的主基調不變。

　　短期面臨諸多風險

　　當地時間8月31日美國總統奧巴馬在白宮玫瑰園就敘利亞局勢發表聲明，稱確定美國將對敘利亞發起有限范圍的軍事打擊，但目前還沒有確定時間，他將擇機下令。

　　如果未來軍事沖突發生，油價可能還會進一步上升。而中國目前已是全球第二大原油進口國，國際原油價格的劇烈波動必然會對中國經濟帶來沖擊。國際油價上升將增加國內用油成本壓力，推動CPI上漲，不利于中國經濟增長的穩定，A股市場也會默默的進入“戰爭模式”。中國海關總署發布的數據顯示，2012年中國原油進口量約為2.71億噸，同比增長6.8%，對外依存度約58%，創下歷史最高紀錄。石油輸出國組織歐佩克等諸多機構預測，2013年中國的原油對外依存度將突破60%。

　　值得一提的是，如果9月份FOMC議息會議確定性的給出QE退出的時間點，則A股指數也面臨一定的風險。在當前美國QE退出擔憂加速全球熱錢退出新興市場的困難時期，敘利亞等地區的緊張局勢只會令新興市場雪上加霜。

　　此外，國債期貨的推出對A股資金分流不可避免，雖然市場不缺資金，但缺信心，此事件對A股上漲可能形成擾動。

　　震蕩的主基調不變

　　雖然市場上存有如此多的利空因素，但政府近期一系列穩增長、調結構、促改革、惠民生綜合舉措的推出和落實，穩定了市場預期，提振了市場信心。

　　從經濟數據看，中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2013年8月份中國制造業采購經理指數(PMI)為51.0%，比上月上升0.7個百分點。PMI指數最近兩月連續回升，8月份回升幅度明顯擴大，主要分項指數全部上升，特別是新訂單指數、新出口訂單指數回升明顯，超過1個百分點，企業生產經營活動預期指數回升達到3個百分點，顯示當前宏觀經濟保持穩定增長的基礎進一步鞏固。

　　值得一提的是，制造業PMI與工業增加值同比增速的走勢具有一定的同步性，8月份PMI值的轉暖更意味著工業增速的繼續回升。7月份經濟數據中最為顯眼的莫過于用電量數據的強勁上升，7月份全社會用電量同比增長8.8%，連續三個月回升，其中工業用電量同比增長8.1%，增幅比6月份回升了2.41個百分點。這也從另一個方面體現出整個工業企業生產活動的加速，宏觀經濟回暖的持續性在短期內會給A股市場的運行帶來更積極的環境。

　　對此，德邦證券認為，相對于8月份而言，9月份的經濟數據企穩的預期仍然存在，特別是匯豐中國PMI初值向上之后，市場對9月初公布的終值預期很高。政府近期不斷釋放出各種改革紅利，以保增長導向，后續的政策利好應該還會有一些，但隨著股市熱點的擴散，其邊際效應正在遞減。因此，總體來看，9月份的市場環境較8月份沒有發生根本的變化，震蕩的主基調不變。