東阿阿膠上半年凈利增16%

　　東阿阿膠(行情, 問診)昨日晚間公布的2013年半年報顯示，公司上半年實現營業收入17.53億元，同比增長52.6%，歸屬于上市公司股東的凈利潤達5.42億元，同比增長了16.35%。

　　不過，值得注意的是，東阿阿膠在業績平穩上漲的同時，經營活動產生的現金流凈額為-2.31億元，同比下降幅度高達478.69%。

　　東阿阿膠表示，現金流為負并且大幅下滑的原因系采購原料付款及子公司廣東益建健康產業采購付款增加所致。

　　中報顯示，東阿阿膠本期應收賬款為2.24億元，與上期相比增幅達116.35%，主要系公司年初對銷售客戶授信及子公司廣東益建健康產業應收中藥材款項增加，使應收賬款本期末較年初上升。而預付賬款則為3.38億元，較上期增長了294.68%，主要原因則是本期預付驢皮及中藥材款項增加所致。

　　東阿阿膠去年應收賬款就曾一度大幅上漲，經營活動現金流為負，有分析人士就認為背后的原因主要是激烈的行業競爭所致。在東阿阿膠的競爭對手紛紛更大程度給予客戶信用額度時，東阿阿膠很難獨善其身。而這也并非暫時的現象。

　　阿膠行業另一大競爭還是在于對上游原材料驢皮的競爭。有資料顯示，阿膠塊的主要原料驢皮2012年度國內收購價上漲了40%，已逼近7萬~8萬元/噸，而這一價格已接近驢皮進口價，這對企業成本造成了莫大的壓力。

　　不僅價格上漲，驢皮資源供應緊張也對企業生產形成了風險。有研報顯示，毛驢生長周期3～4年，驢皮占毛驢的經濟價值僅15%～20%，群養難度大，并且傳統的勞役價值在下降，導致毛驢的存欄量逐年下降，純粹為了驢皮養殖毛驢也不大現實。

　　今年7月13日，東阿阿膠發布公告，決定上調阿膠出廠價25%，零售價做相應的調整。這是東阿阿膠年內第二次提價。東阿阿膠稱，由于阿膠原材料驢皮價格上漲，導致公司采購成本同比增加?？紤]到原材料驢皮供應持續萎縮，市場需求旺盛，不排除驢皮價格在未來進一步波動的可能性。

　　不過，這一提價計劃似乎在上海市場遇到障礙。上海中藥行業協會近日在其官方網站公布了幾家阿膠產品的最新執行價格，并于本月13日在終端渠道執行，但其中未見東阿阿膠。